Dự báo doanh thu mạnh mẽ của Nvidia thúc đẩy ngành công nghệ khi biên bản họp của Fed theo hướng diều hâu làm giảm bớt sự hưng phấn của thị trường

Tóm tắt điều hành

Thị trường toàn cầu đã trải qua một sự phân hóa đáng kể khi lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ trong lĩnh vực công nghệ xung đột với triển vọng chính sách tiền tệ diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Tập đoàn Nvidia đã đưa ra dự báo doanh thu quý 4 vượt đáng kể kỳ vọng của các nhà phân tích, xoa dịu nỗi lo về sự chậm lại trong chi tiêu liên quan đến trí tuệ nhân tạo và thúc đẩy một đợt tăng giá trong các cổ phiếu công nghệ. Ngược lại, biên bản từ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã tiết lộ một lập trường thận trọng đối với việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, làm giảm bớt sự lạc quan chung của thị trường và dẫn đến đồng đô la Mỹ mạnh hơn cùng với sự sụt giảm của giá vàng.

Sự kiện chi tiết

Nvidia bác bỏ lo ngại về bong bóng AI

Nvidia đã báo cáo doanh thu quý 3 kỷ lục 57 tỷ đô la, tăng 62% so với cùng kỳ năm trước. Quan trọng hơn, nhà sản xuất chip này dự kiến doanh số khoảng 65 tỷ đô la cho quý tài chính thứ tư, vượt qua ước tính trung bình của các nhà phân tích là 62 tỷ đô la. Hướng dẫn mạnh mẽ này đã cung cấp một câu chuyện phản bác mạnh mẽ đối với những lo ngại ngày càng tăng rằng chi tiêu của doanh nghiệp cho cơ sở hạ tầng AI là không bền vững hoặc có dấu hiệu của một bong bóng thị trường. Kết quả cho thấy nhu cầu đối với các bộ tăng tốc AI hiệu suất cao của Nvidia vẫn mạnh mẽ, trấn an các nhà đầu tư về quỹ đạo tăng trưởng của lĩnh vực AI.

Cục Dự trữ Liên bang kiềm chế kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Biên bản cuộc họp tháng 10 của Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra một lưu ý thận trọng vào thị trường. Bình luận tiết lộ sự chia rẽ diều hâu giữa các quan chức, làm giảm bớt kỳ vọng rộng rãi về việc cắt giảm lãi suất liên tiếp lần thứ ba vào tháng 12. Ví dụ, Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari đã công khai bày tỏ sự bất đồng của mình đối với việc cắt giảm lãi suất tháng 10. Mặc dù ủy ban thừa nhận rằng "tăng trưởng việc làm đã chậm lại" và "rủi ro giảm đối với việc làm đã tăng lên," song giọng điệu chung đã xác nhận rằng ngân hàng trung ương vẫn tập trung vào việc kiểm soát lạm phát, đẩy lùi các giả định của thị trường về việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa.

Ý nghĩa thị trường

Hai sự kiện đã kích hoạt các phản ứng khác biệt trên các loại tài sản. Được thúc đẩy bởi triển vọng của Nvidia, các chỉ số tập trung vào công nghệ đã chứng kiến những lợi nhuận đáng kể, với hợp đồng tương lai Nasdaq 100 tăng 1.9% và Nikkei 225 của Nhật Bản tăng hơn 3%. Tâm lý tích cực cũng lan sang không gian tài sản kỹ thuật số, với Bitcoin (BTC) tăng vọt lên 92.000 đô la khi khẩu vị rủi ro tăng lên.

Ngược lại, các thị trường nhạy cảm với lãi suất đã phản ứng với các tín hiệu diều hâu của Fed. Đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng lên khi khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 giảm. Sự mạnh lên của đồng đô la này đã gây áp lực giảm giá lên hàng hóa, với giá vàng giảm xuống khoảng 4.070 đô la.

Bình luận của chuyên gia

Mặc dù hiệu suất quý mạnh mẽ, một số nhà phân tích vẫn duy trì mức độ hoài nghi nhất định. Jay Goldberg, một nhà phân tích cấp cao tại Seaport Research Partners, mô tả đó là một "quý tốt" nhưng vẫn hoài nghi về triển vọng tăng trưởng dài hạn của Nvidia. Các nhà phân tích tại BofA Securities, bao gồm Vivek Arya và Duksan Jang, lưu ý rằng Nvidia đối mặt với "nhiệm vụ khó khăn là đáp ứng kỳ vọng cao và sự hoài nghi cao xung quanh chi phí vốn AI."

Trong khi đó, biên bản FOMC đã xác nhận tâm lý thận trọng được một số quan chức bày tỏ. Cuộc tranh luận nội bộ làm nổi bật cách tiếp cận dựa trên dữ liệu của ngân hàng trung ương và sự miễn cưỡng của họ trong việc cam kết một sự xoay trục ôn hòa trong khi lạm phát vẫn là mối lo ngại.

Bối cảnh rộng hơn

Môi trường thị trường hiện tại được định nghĩa bởi sự giằng co giữa các câu chuyện tăng trưởng cụ thể của từng lĩnh vực, như sự bùng nổ AI, và các áp lực kinh tế vĩ mô tổng thể. Trong khi hiệu suất của Nvidia cho thấy chu kỳ đầu tư AI còn lâu mới kết thúc, cam kết của Cục Dự trữ Liên bang trong việc duy trì chính sách tiền tệ hạn chế tạo ra một cơn gió ngược cho thị trường rộng lớn hơn. Động thái này tạo ra một bối cảnh phức tạp cho các nhà đầu tư, nơi các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp trong các lĩnh vực tăng trưởng cao có thể khác biệt so với quỹ đạo của nền kinh tế rộng lớn hơn, vốn vẫn bị ảnh hưởng nặng nề bởi chính sách của ngân hàng trung ương và mức lãi suất.