Tâm lý nhà đầu tư bán lẻ và lợi nhuận thúc đẩy thị trường phục hồi

Chi tiết sự kiện

Tâm lý nhà đầu tư bán lẻ đã chuyển sang trạng thái lạc quan rõ rệt, với sự lạc quan về cổ phiếu tăng 12 điểm phần trăm lên 44,3%. Niềm tin được khôi phục này được hỗ trợ bởi lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ. Các dự báo cho quý 3 cho thấy lợi nhuận của S&P 500 dự kiến sẽ tăng 14,7% lên 601,5 tỷ USD.

Xu hướng này được minh chứng bằng hiệu suất mạnh mẽ của các công ty chủ chốt. Dollar General ($DG) báo cáo doanh thu thuần tăng 4,6% lên 10,65 tỷ USD và doanh số bán hàng tại cùng cửa hàng tăng 2,5%, khiến công ty phải nâng dự báo lợi nhuận cả năm. Tương tự, Salesforce ($CRM) đã vượt kỳ vọng lợi nhuận, với EPS điều chỉnh đạt 3,25 USD so với dự báo 2,86 USD, và nâng triển vọng cả năm. Nền tảng AI của công ty, Agentforce, đã đạt được hơn 9.500 giao dịch trả phí, với doanh thu định kỳ hàng năm tăng 330% lên 540 triệu USD. Hormel ($HRL) cũng góp phần vào tâm lý tích cực, báo cáo lợi nhuận quý vượt kỳ vọng, đẩy giá cổ phiếu của nó tăng 3,8%.

Hàm ý thị trường

Các chỉ số chính đang phản ánh tâm lý lạc quan này, với S&P 500 tăng nhẹ 0,1% lên vị trí chỉ cách mức cao nhất mọi thời đại 0,5%. Nasdaq Composite cũng tăng nhẹ 0,2%. Khả năng phục hồi của đợt phục hồi đáng chú ý khi nó trùng hợp với dữ liệu kinh tế mâu thuẫn. Một báo cáo việc làm khu vực tư nhân yếu đáng ngạc nhiên từ ADP, ghi nhận 32.000 việc làm bị mất so với dự kiến tăng 40.000, lại nghịch lý thúc đẩy thị trường. Các nhà đầu tư đã giải thích đây là một tín hiệu rõ ràng rằng Cục Dự trữ Liên bang có khả năng sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới.

Tâm lý này, hiện tại, đã làm lu mờ những lo ngại về lợi suất trái phiếu tăng. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã tăng nhẹ lên 4,10%, một yếu tố có thể tạo ra những trở ngại cho cổ phiếu nếu xu hướng tiếp tục. Tuy nhiên, câu chuyện thị trường hiện hành vẫn tập trung vào việc nới lỏng tiền tệ sắp xảy ra.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà lãnh đạo doanh nghiệp đã đưa ra một quan điểm hỗn hợp nhưng nhìn chung là hướng tới tương lai. CEO Salesforce Marc Benioff bày tỏ sự tin tưởng vào chiến lược AI của công ty, nói rằng Salesforce “đang ở vị trí độc đáo cho kỷ nguyên mới này” và lưu ý rằng việc áp dụng mạnh mẽ nền tảng Agentforce của họ đang diễn ra.

CEO Dollar General Todd Vasos nhấn mạnh hiệu suất thực hiện mạnh mẽ của công ty, attributing thành công của nó là do “tăng trưởng EPS 44%, hiệu suất biên lợi nhuận hoạt động mạnh mẽ và tăng trưởng doanh số cân bằng.”

Ngược lại, CEO lâm thời của Hormel Jeff Ettinger đưa ra một cái nhìn thận trọng hơn về năm qua, nói rằng, “Thật lòng mà nói, chúng tôi đã không đạt được mục tiêu lợi nhuận đáng kể trong việc điều hướng một môi trường tiêu dùng năng động, chi phí đầu vào tăng cao và một số trở ngại bất ngờ.” Tuy nhiên, ông dự kiến lợi nhuận sẽ cải thiện trong năm tới. Giọng điệu thận trọng này được lặp lại bởi một số nhà chiến lược thị trường, bao gồm Dan Niles của Niles Investment Management, người đã khuyên rằng tiền mặt vẫn là ý tưởng đầu tư tốt nhất, cho thấy một mức độ rủi ro tiềm ẩn.

Bối cảnh rộng hơn

Đợt phục hồi thị trường hiện tại làm nổi bật sự khác biệt giữa các chỉ số kinh tế vĩ mô và tâm lý nhà đầu tư được thúc đẩy bởi sức mạnh của doanh nghiệp. Trong khi dữ liệu lao động yếu thường báo hiệu rắc rối kinh tế, nó lại được hiểu là chất xúc tác cho chính sách thuận lợi của Cục Dự trữ Liên bang. Sự lạc quan này được neo giữ bởi kết quả hữu hình từ nhiều ngành khác nhau, từ bán lẻ giảm giá (Dollar General) đến AI doanh nghiệp (Salesforce), cho thấy khả năng phục hồi kinh tế tiềm ẩn.

Tuy nhiên, đợt phục hồi không phải là toàn diện. Kroger ($KR) chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 4,6% sau khi báo cáo doanh thu yếu hơn dự kiến. Tương tự, cổ phiếu Snowflake ($SNOW) giảm 11,4% mặc dù vượt dự báo lợi nhuận và doanh thu, một phản ứng mà các nhà phân tích cho là do tăng trưởng doanh thu sản phẩm chậm lại. Những trường hợp này nhấn mạnh rằng hiệu suất và định giá cụ thể của công ty vẫn rất quan trọng. Cuối cùng, quỹ đạo của thị trường trong ngắn hạn dường như phụ thuộc rất nhiều vào động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang, với các nhà đầu tư đang đặt cược lớn vào việc cắt giảm lãi suất để duy trì đợt phục hồi cuối năm.