Samsung Đạt Chứng Nhận HBM3E Của Nvidia; Cổ Phiếu Micron Giảm

Thị trường phản ứng với chứng nhận HBM3E của Samsung từ Nvidia

Cổ phiếu Micron Technology (NASDAQ:MU) đã giảm 3,5% vào thứ Sáu, sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại vào đầu tuần. Sự sụt giảm xảy ra khi Samsung Electronics (SSNLF) công bố một chứng nhận quan trọng từ Nvidia (NASDAQ:NVDA) cho các chip nhớ HBM3E 12 lớp của mình. Sự phát triển này làm thay đổi động lực thị trường trong lĩnh vực bộ nhớ băng thông cao (HBM), một thành phần quan trọng cho bộ tăng tốc trí tuệ nhân tạo (AI).

Bước tiến chiến lược của Samsung trong bộ nhớ băng thông cao

Samsung đã thành công vượt qua các bài kiểm tra chứng nhận của Nvidia cho sản phẩm HBM3E 12 lớp thế hệ thứ năm của mình, một cột mốc quan trọng sau những nỗ lực trước đó. Mặc dù Samsung ban đầu sẽ là nhà cung cấp thứ ba của Nvidia, cùng với SK Hynix (000660.KS) và Micron, nhưng chứng nhận này nhấn mạnh sự trở lại của Samsung trong cuộc đua HBM tiên tiến. Hơn nữa, Samsung dường như đang thiết lập lợi thế trong việc đáp ứng các thông số kỹ thuật tương lai của Nvidia cho bộ nhớ HBM4, thế hệ bộ nhớ tốc độ cao tiếp theo. Nvidia đã đặt ra yêu cầu về tốc độ truyền dữ liệu HBM4 vượt quá 10 gigabit mỗi giây (Gbps). Samsung đã được báo cáo là đã chứng minh tốc độ 11 Gbps, vượt qua 10 Gbps của SK Hynix, trong khi Micron được cho là đang gặp khó khăn trong việc đạt được các thông số kỹ thuật này. Samsung cũng đã giành được chứng nhận từ AMD cho các chip HBM3E 12-High của mình và có kế hoạch xuất xưởng số lượng lớn mẫu HBM4 cho Nvidia trong thời gian tới để sớm được chứng nhận.

Hàm ý đối với cạnh tranh thị trường HBM và định giá

Việc HBM3E của Samsung được Nvidia chứng nhận làm tăng cường cạnh tranh trong thị trường HBM đang mở rộng nhanh chóng. Các nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ tác động tiềm tàng đến giá HBM, đặc biệt nếu Samsung chọn chiến lược giảm giá sản phẩm để giành thị phần lớn hơn. Nhà phân tích Andrew Rocha của Wells Fargo nhận xét rằng sự phát triển này có thể là "một yếu tố tiêu cực gia tăng đối với giá HBM". Rocha cũng lưu ý rằng với cổ phiếu Micron đang giao dịch gần 170 USD, "kỳ vọng vào tuần tới là cao" đối với báo cáo thu nhập sắp tới của công ty, nhấn mạnh sự cần thiết của Micron trong việc xác nhận các cam kết cung ứng mạnh mẽ để duy trì đà tăng trưởng tích cực.

Bối cảnh rộng hơn: Thay đổi động lực trong ngành bán dẫn

Thị trường HBM, quan trọng đối với các ứng dụng AI tiên tiến, đang trải qua một sự điều chỉnh chiến lược. Việc Samsung tái gia nhập với tư cách là nhà cung cấp quan trọng cho Nvidia, một lực lượng thống trị trong bộ tăng tốc AI, cho thấy sự đa dạng hóa chuỗi cung ứng HBM. Động thái này cũng được coi là có lợi cho các nhà cung cấp thiết bị vốn bán dẫn. Nhà phân tích Sandeep Deshpande của JPMorgan đã nhấn mạnh điều này, nói rằng sự phát triển này là "một sự phát triển tích cực cho các nhà sản xuất bán dẫn, đặc biệt là đối với ASML ở châu Âu, vì nó đưa nhà lãnh đạo bộ nhớ trở lại cuộc đua HBM tiên tiến." Deshpande lưu ý không gian phòng sạch có sẵn của Samsung, có thể tạo điều kiện mở rộng sản xuất nhanh chóng và có khả năng tăng nhu cầu về thiết bị từ các công ty như ASML (ASML). Mặc dù có áp lực cạnh tranh, một số nhà phân tích vẫn duy trì triển vọng tích cực đối với Micron. Nhà phân tích Krish Sankar của TD Cowen đã nâng mục tiêu giá của Micron lên 180 USD từ 150 USD, duy trì xếp hạng Mua, với lý do đà tăng trưởng thị trường tiếp tục. Tương tự, nhà phân tích Tom O'Malley của Barclays đã điều chỉnh mục tiêu giá của mình lên 175 USD từ 140 USD, duy trì xếp hạng Tăng tỷ trọng.

Triển vọng về các thế hệ HBM tương lai

Trong tương lai, cạnh tranh trên thị trường HBM, đặc biệt là đối với HBM4, dự kiến sẽ trở nên rõ rệt hơn. Các dự báo chỉ ra sự gia tăng đáng kể về nguồn cung HBM vào năm 2026, được thúc đẩy bởi việc mở rộng công suất từ Samsung Electronics, SK Hynix và Micron, cùng với việc cải thiện năng suất từ Samsung và Micron, và khả năng gia nhập của các nhà sản xuất mới. Sự gia tăng nguồn cung dự kiến này được dự báo sẽ giảm bớt tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng hiện tại, có khả năng dẫn đến giảm 30% giá cung HBM3E so với cùng kỳ năm trước vào năm 2026. Các cuộc đàm phán giá cho HBM4 cũng dự kiến sẽ đối mặt với thách thức trong việc phản ánh các khoản tăng chi phí. Các nhà phân tích dự đoán rằng trên thị trường HBM4, SK Hynix có thể chiếm khoảng 50% thị phần, với Samsung Electronics ở mức 30% và Micron ở mức 20%, phản ánh bối cảnh cạnh tranh gay gắt. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo thu nhập sắp tới và các thông báo chiến lược từ các nhà sản xuất chính để có thêm cái nhìn sâu sắc về bối cảnh HBM đang phát triển.