Tóm tắt điều hành
Công ty hạ tầng dữ liệu Scale AI đã mất hợp đồng 708 triệu đô la với Lầu Năm Góc vào tay đối thủ, làm gia tăng áp lực thị trường sau khoản đầu tư 14,3 tỷ đô la của Meta. Các sự kiện này đã kích hoạt làn sóng khách hàng rời bỏ và thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của các đối thủ, buộc công ty phải thay đổi chiến lược.
Chi tiết sự kiện
Vào ngày 6 tháng 12 năm 2025, các báo cáo xác nhận rằng Enabled Intelligence, một công ty khởi nghiệp của Hoa Kỳ, đã giành được hợp đồng trị giá 708 triệu đô la từ Cơ quan Tình báo Địa không gian Quốc gia (NGA) để gắn nhãn dữ liệu AI, một gói thầu mà Scale AI được kỳ vọng sẽ thắng. Sự phát triển này rất quan trọng vì Scale AI trong lịch sử đã là đối tác dữ liệu chính cho Lầu Năm Góc, đảm bảo một thỏa thuận mua hàng tổng thể trị giá 250 triệu đô la với Bộ Quốc phòng vào năm 2022. Quyết định của NGA cho thấy một sự thay đổi chiến lược hướng tới việc đa dạng hóa cơ sở nhà cung cấp và ưu tiên các nhà cung cấp chuyên biệt.
Việc mất hợp đồng này xảy ra sau khi Meta mua lại 49% cổ phần không có quyền biểu quyết trong Scale AI vào tháng 6 năm 2025 với giá khoảng 14,3 tỷ đô la, định giá công ty ở mức hơn 29 tỷ đô la. Là một phần của thỏa thuận, CEO của Scale AI, Alexandr Wang, đã từ chức để lãnh đạo bộ phận Superintelligence Labs mới của Meta, mặc dù ông vẫn nằm trong hội đồng quản trị của Scale AI.
Ý nghĩa thị trường
Giao dịch của Meta đã tạo ra những xung đột lợi ích đáng kể, kích hoạt một "làn sóng khách hàng rời bỏ" khỏi Scale AI. Các đối thủ cạnh tranh của Meta, như OpenAI và Google DeepMind, được cho là đã tìm kiếm các đối tác gắn nhãn dữ liệu mới để tránh chia sẻ dữ liệu đào tạo mô hình nhạy cảm với một thực thể thuộc sở hữu một phần của đối thủ.
Điều này đã tạo ra một cơ hội đáng kể cho các bên khác trong thị trường hạ tầng AI. Mercor, một thị trường nhân tài AI, đã nổi lên như một bên hưởng lợi chính. Vào ngày 7 tháng 12 năm 2025, các báo cáo xác nhận Mercor đã kết thúc vòng tài trợ Series C trị giá 350 triệu đô la với mức định giá 10 tỷ đô la, tăng gấp năm lần chỉ trong tám tháng. Tăng trưởng doanh thu của công ty được liên kết rõ ràng với việc tiếp nhận các khách hàng rời khỏi Scale AI.
Mặc dù có áp lực cạnh tranh, tình hình tài chính của Scale AI vẫn phụ thuộc vào cách diễn giải của thị trường. Dữ liệu thị trường tư nhân từ Forge Global vào ngày 5 tháng 12 năm 2025 cho thấy các giao dịch thị trường thứ cấp đối với cổ phiếu Scale AI đang diễn ra ở mức giá phù hợp với mức định giá khoảng 29 tỷ đô la của thỏa thuận Meta. Giao dịch đã cung cấp khoảng 12,8 tỷ đô la thanh khoản cho các cổ đông sớm, giảm áp lực IPO trong ngắn hạn.
Chiến lược kinh doanh & Tái định vị
Đối mặt với việc mất các khách hàng công nghệ lớn, Scale AI đang thực hiện một sự thay đổi chiến lược rõ ràng. Công ty đang tăng cường tập trung vào các khách hàng khu vực công và doanh nghiệp, nơi quyền sở hữu của Meta ít gây ra mối đe dọa cạnh tranh trực tiếp hơn. Điều này được chứng minh bằng việc mở rộng đáng kể sự hiện diện vật lý của công ty, với các văn phòng mới và lớn hơn tại các trung tâm chính phủ và thương mại quan trọng:
- St. Louis, MO: Một Trung tâm AI lớn hơn để phục vụ nhu cầu dữ liệu địa không gian của chính phủ Hoa Kỳ.
- Arlington, VA: Một văn phòng mới, lớn hơn sẽ mở cửa vào tháng 12 năm 2025 để đặt nhân viên đối mặt với liên bang gần các khách hàng quốc phòng.
- New York, NY: Một sự mở rộng lớn tại One World Trade Center để phục vụ khách hàng doanh nghiệp.
Đồng thời, Scale AI đang chuyển mình lên chuỗi giá trị. Tại hội nghị NeurIPS 2025, công ty đã trình bày nghiên cứu về lý luận và đánh giá AI, bao gồm các công cụ như "Reasoning GYM". Điều này báo hiệu một động thái chiến lược từ việc gắn nhãn dữ liệu sang một hoạt động kinh doanh có khả năng phòng thủ cao hơn và biên lợi nhuận cao hơn là xây dựng các tiêu chuẩn đánh giá và hệ thống học tăng cường cho AI quan trọng.
Bối cảnh rộng hơn
Tình hình của Scale AI đóng vai trò là một nghiên cứu điển hình quan trọng về tầm quan trọng của sự trung lập trong thị trường hạ tầng AI. Khi các nhà cung cấp mô hình nền tảng cạnh tranh, quyền sở hữu và kiểm soát chuỗi cung ứng dữ liệu của họ đã trở thành một mối quan tâm chiến lược trung tâm. Sự sẵn lòng của khách hàng trong việc chuyển đổi nhà cung cấp, ngay cả ở quy mô lớn, chứng tỏ rằng xung đột lợi ích là một rủi ro vật chất.
Quyết định của Lầu Năm Góc trao hợp đồng NGA cho Enabled Intelligence, một công ty nổi bật với lực lượng lao động chuyên biệt, cùng với sự trỗi dậy nhanh chóng của Mercor, cho thấy một xu hướng thị trường rộng lớn hơn. Lĩnh vực gắn nhãn dữ liệu AI và hạ tầng đang chuyển từ một thị trường bị chi phối bởi một nhà cung cấp duy nhất sang một hệ sinh thái đa dạng hơn gồm các nhà cung cấp chuyên biệt và "trung lập". Sự phát triển này cho thấy rằng ngay cả những gã khổng lồ được tài trợ tốt cũng không miễn nhiễm với sự gián đoạn cạnh tranh khi các xung đột chiến lược phát sinh.
Edgen Stock·Dec 08 2025, 09:12