S&P 500 giảm 1.95% trong bối cảnh kỳ vọng mạnh mẽ về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 12

Tóm tắt điều hành

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ kết thúc tuần với những tổn thất đáng kể, khi sự lo ngại của nhà đầu tư về định giá ngành công nghệ và triển vọng kinh tế rộng lớn hơn đã lấn át những dấu hiệu mạnh mẽ cho thấy Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất khác vào tháng 12. S&P 500 kết thúc tuần ngày 21 tháng 11 năm 2025, giảm 1.95%, chốt ở mức 6602.99. Sự sụt giảm lan rộng khắp các chỉ số chính, phản ánh tâm lý thị trường thận trọng mặc dù có triển vọng nới lỏng tiền tệ sau đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 11.

Chi tiết sự kiện

Tuần giao dịch chứng kiến sự sụt giảm trên diện rộng across các chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ. S&P 500 giảm 1.95%, trong khi Chỉ số Công nghiệp Dow Jones ghi nhận mức giảm tương tự là 1.9%. Ngành công nghệ trải qua một đợt suy thoái rõ rệt hơn, với Nasdaq Composite giảm 2.7%. Sự sụt giảm này đã đẩy các chỉ số S&P 500, Nasdaq và Russell 2000 xuống dưới đường trung bình động 50 ngày và 100 ngày, các chỉ báo kỹ thuật thường được các nhà giao dịch theo dõi. Trong một diễn biến liên quan, lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ giảm xuống mức thấp nhất trong ba tuần khi các nhà đầu tư chuyển vốn sang các tài sản an toàn hơn.

Tác động thị trường

Hiệu suất tiêu cực của thị trường trước một đợt cắt giảm lãi suất được dự kiến cao cho thấy rằng những lo ngại của nhà đầu tư hiện đang có ảnh hưởng lớn hơn triển vọng chính sách tiền tệ nới lỏng. Theo phân tích thị trường, tâm lý đã bị đè nặng bởi một số yếu tố, bao gồm định giá quá cao trong các ngành AI và công nghệ, sự bất ổn trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp và sự sụt giảm gần đây trên thị trường tiền điện tử. Sự sụt giảm lợi suất trái phiếu Kho bạc xác nhận sự "chạy đến an toàn" này, cho thấy rằng thị trường đang chuẩn bị cho sự yếu kém kinh tế tiềm ẩn, một yếu tố buộc Cục Dự trữ Liên bang phải xem xét các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo.

Bình luận của chuyên gia

Định giá thị trường, một chỉ báo chính về kỳ vọng của nhà đầu tư, cho thấy khả năng cao Cục Dự trữ Liên bang sẽ hành động vào tháng tới. Theo Công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch đang định giá 71% khả năng sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất thêm một phần tư điểm tại cuộc họp tháng 12 của Fed. Tâm lý này tiếp nối quyết định của ngân hàng trung ương về việc hạ lãi suất quỹ liên bang thêm một phần tư điểm phần trăm vào tháng 11 xuống phạm vi mục tiêu từ 4.5% đến 4.75%. Kỳ vọng kéo dài về một đợt cắt giảm khác chủ yếu liên quan đến các dấu hiệu thị trường lao động suy yếu, một điểm dữ liệu quan trọng đối với các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Bối cảnh rộng hơn

Động lực thị trường hiện tại đặt Cục Dự trữ Liên bang vào một vị trí đầy thách thức khi họ điều hướng giữa việc kiềm chế lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất thứ hai liên tiếp cho thấy một sự thay đổi quyết định hướng tới hỗ trợ một nền kinh tế đang chậm lại. Tuy nhiên, phản ứng tiêu cực của thị trường chứng khoán làm nổi bật một sự không khớp; các nhà đầu tư dường như tin rằng các vấn đề kinh tế cơ bản, chẳng hạn như suy thoái tiềm tàng hoặc bong bóng tài sản xì hơi, có thể nghiêm trọng hơn những gì một đợt cắt giảm lãi suất có thể bù đắp. Môi trường này tạo ra sự không chắc chắn đáng kể, khi thị trường cân nhắc liệu các hành động của Fed có đủ để đảm bảo một "hạ cánh mềm" cho nền kinh tế hay không.