Giám sát của nhà đầu tư gia tăng giữa các cuộc đàm phán công đoàn đình trệ
Starbucks (NASDAQ: SBUX) đang đối mặt với áp lực ngày càng tăng từ các nhóm nhà đầu tư có ảnh hưởng và các quan chức công để giải quyết các tranh chấp lao động kéo dài với công đoàn Starbucks Workers United (SBWU). Kiểm soát viên Thành phố New York Brad Lander, cùng với các công ty đầu tư như Trillium Asset Management, SHARE, và PIRC, đã chính thức kêu gọi hội đồng quản trị của công ty hoàn tất hợp đồng công đoàn, nhấn mạnh tiềm năng tác động dài hạn đáng kể đến giá trị cổ đông.
Chi tiết sự kiện: Tranh chấp chưa được giải quyết và đe dọa đình công
Lời kêu gọi giải quyết được đưa ra hơn ba năm sau cuộc bầu cử công đoàn ban đầu, nhưng vẫn chưa có thỏa thuận thương lượng tập thể nào được ký kết. Tình hình trở nên trầm trọng hơn do hơn 100 khiếu nại về Thực hành Lao động Không công bằng (ULP) đã được nộp chống lại Starbucks với Ủy ban Quan hệ Lao động Quốc gia (NLRB), báo hiệu những căng thẳng dai dẳng. Người lao động, đại diện bởi SBWU, đã leo thang lập trường của họ, với 98% thành viên công đoàn ủy quyền một cuộc đình công tiềm năng nếu các cuộc đàm phán tiếp tục gặp trở ngại. Đáng chú ý, Starbucks gần đây đã đóng cửa 59 cửa hàng có công đoàn như một phần của cuộc tái cấu trúc rộng lớn hơn, chiếm gần 14% tổng số cửa hàng đóng cửa trong khi các cửa hàng có công đoàn chỉ chiếm khoảng 3% tổng số địa điểm của nó, một động thái bị công đoàn chỉ trích.
Phân tích phản ứng thị trường: Xói mòn niềm tin và căng thẳng tài chính
Mối lo ngại của nhà đầu tư bắt nguồn từ niềm tin rằng các vấn đề lao động chưa được giải quyết gây ra rủi ro đáng kể về hoạt động, tài chính và danh tiếng. Dữ liệu từ năm 2025 cho thấy mối tương quan giữa số lượng khiếu nại ULP gia tăng và niềm tin của nhà đầu tư suy giảm, với SBUX hoạt động kém hơn so với các đối thủ trong ngành bán lẻ. Công ty đã trải qua căng thẳng tài chính đáng kể, bao gồm sụt giảm 47% EPS GAAP và co hẹp biên lợi nhuận 770 điểm cơ bản, một phần do chi phí lao động gia tăng liên quan đến sáng kiến "Trở lại Starbucks" của họ. Hơn nữa, tăng trưởng doanh số bán hàng cùng cửa hàng tại Hoa Kỳ đã giảm mạnh xuống 1% trong Quý 4 năm 2024, giảm mạnh so với 8% vào năm 2023, với các nhà phân tích cho rằng một phần sự chậm lại này là do gián đoạn lao động và sự hài lòng của khách hàng giảm sút.
Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa: Cân bằng chi phí và yêu cầu của các bên liên quan
Starbucks, một nhân tố nổi bật trong lĩnh vực Hàng tiêu dùng chu kỳ với vốn hóa thị trường 95,87 tỷ USD, đang đối mặt với một môi trường đầy thách thức. Yêu cầu của công đoàn về tăng lương 5% hàng năm và mức lương cơ bản 20 USD/giờ tương phản với đề nghị của Starbucks là tăng lương tối thiểu 2%, mặc dù công ty tuyên bố mức lương trung bình của nhân viên pha chế vượt quá 19 USD/giờ và tổng lương thưởng, bao gồm phúc lợi, lên tới hơn 30 USD/giờ. Đề nghị 2% này thấp hơn mức lạm phát trung bình của Hoa Kỳ năm 2024 là 3,2%, làm nổi bật một khoảng cách đáng kể trong kỳ vọng. Các chỉ số sức khỏe tài chính của công ty, chẳng hạn như tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu âm -3,63 và Điểm Z của Altman là 2,46 (cho thấy một số căng thẳng tài chính), nhấn mạnh tác động tiềm tàng của các tranh chấp kéo dài đối với định giá của nó. Công ty cũng đã công bố kế hoạch tái cấu trúc 1 tỷ USD vào cuối năm 2025, bao gồm đóng cửa cửa hàng và cắt giảm việc làm trong công ty, nhằm mục đích hợp lý hóa hoạt động và nâng cao hiệu quả tài chính, nhưng điều này cũng vấp phải sự chỉ trích từ các công đoàn về an ninh việc làm và việc tập trung vào cắt giảm chi phí.
Bình luận của chuyên gia: Quản trị doanh nghiệp và giá trị cổ đông
Các nhóm nhà đầu tư, bao gồm Kiểm soát viên Thành phố New York, nhấn mạnh rằng việc giám sát hiệu quả các quan hệ lao động là rất quan trọng đối với thành công lâu dài và giá trị cổ đông của Starbucks. Các bên liên quan này cảnh báo rằng các tranh chấp kéo dài có thể khiến cả khách hàng và nhà đầu tư quay lưng. Trung tâm Tổ chức Chiến lược (SOC) đã đưa ra lập trường mạnh mẽ hơn, ủng hộ các thay đổi trong hội đồng quản trị để giải quyết các thất bại quản trị được nhận thấy liên quan đến các hoạt động lao động. Việc các đề xuất liên quan đến lao động không được thông qua tại cuộc họp cổ đông năm 2025 càng phản ánh sự hoài nghi dai dẳng của nhà đầu tư về khả năng của hội đồng quản trị trong việc điều hướng các vấn đề phức tạp này.
Nhìn về phía trước: Con đường dẫn đến giải quyết hoặc leo thang
Con đường phía trước cho Starbucks đưa ra hai kịch bản riêng biệt cho các nhà đầu tư. Một giải pháp thông qua thỏa hiệp về tiền lương, lợi ích chăm sóc sức khỏe và lịch trình có thể ổn định biên lợi nhuận và doanh số bán hàng, có khả năng tận dụng số lượng cửa hàng toàn cầu của công ty lên tới hơn 40.000 và tăng trưởng tại các thị trường như Trung Quốc. Ngược lại, một sự leo thang của tranh chấp, đặc trưng bởi các cuộc đình công kéo dài, các hình phạt pháp lý gia tăng từ hơn 90 cáo buộc ULP, và doanh số bán hàng tiếp tục giảm, có thể làm giảm hiệu suất cổ phiếu hơn nữa. Khả năng cân bằng yêu cầu của nhân viên với lợi nhuận, đồng thời duy trì hình ảnh thương hiệu của mình, sẽ là yếu tố quyết định quan trọng đối với nhận thức thị trường và niềm tin của nhà đầu tư trong các giai đoạn tài chính sắp tới. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm các diễn biến đàm phán sắp tới, các phán quyết tiềm năng của NLRB và tác động của các nỗ lực tái cấu trúc đang diễn ra đối với sự ổn định hoạt động và tinh thần của nhân viên.
Edgen Stock·Oct 20 2025, 09:29