Strive vạch ra đợt chào bán cổ phiếu ưu đãi để mở rộng kho bạc Bitcoin
Thứ Hai, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã chứng kiến một sự kiện đáng chú ý, với việc Strive Inc. (NASDAQ: ASST) công bố kế hoạch chào bán công khai lần đầu (IPO) một loại cổ phiếu ưu đãi mới. Đợt chào bán đề xuất nhằm mục đích huy động vốn chủ yếu để mua lại thêm Bitcoin (BTC), đánh dấu một bước đi chiến lược để mở rộng kho bạc tài sản kỹ thuật số của công ty. Sự phát triển này rất giống với những nỗ lực huy động vốn trước đây của các công ty như Strategy (NASDAQ: MSTR).
Chi tiết về Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn Dòng A Lãi suất thay đổi
Strive dự định chào bán 1.250.000 cổ phiếu Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn Dòng A Lãi suất thay đổi của mình, được chỉ định là Cổ phiếu SATA. Mỗi cổ phiếu SATA sẽ có mệnh giá 100 đô la và được thiết kế để cung cấp tỷ lệ cổ tức hàng năm ban đầu là 12,00%. Các khoản cổ tức tích lũy này dự kiến sẽ được thanh toán hàng tháng sau hạn, bắt đầu vào ngày 15 tháng 12 năm 2025. Để củng cố các cam kết cổ tức này, Strive có kế hoạch thành lập một quỹ dự trữ cổ tức lên tới 12,00 đô la cho mỗi cổ phiếu SATA, đủ để trang trải 12 tháng đầu tiên thanh toán cổ tức theo tỷ lệ ban đầu. Mặc dù Strive bảo lưu quyền điều chỉnh tỷ lệ cổ tức thông thường hàng tháng, nhưng ý định đã nêu của họ là quản lý tỷ lệ này để duy trì Cổ phiếu SATA trong phạm vi giao dịch dài hạn từ 95 đến 105 đô la mỗi cổ phiếu.
Số tiền thu được ròng từ đợt chào bán này được dành cho các mục đích chung của công ty. Mục tiêu chính là mua lại Bitcoin và các sản phẩm liên quan đến Bitcoin. Tiền cũng có thể được phân bổ cho vốn lưu động, mua tài sản tạo thu nhập, các khoản chi tiêu vốn khác, mua lại cổ phiếu phổ thông Loại A của công ty và/hoặc trả nợ. Tính đến ngày 27 tháng 10 năm 2025, Strive nắm giữ khoảng 5.957,9 Bitcoin, trị giá khoảng 637 triệu đô la. Con số này có thể tăng đáng kể, có khả năng lên tới khoảng 11.000 Bitcoin, nếu công ty hoàn tất việc sáp nhập toàn bộ cổ phiếu với Semler Scientific (NASDAQ: SMLR).
Bối cảnh thị trường và lý do chiến lược
Quyết định phát hành cổ phiếu ưu đãi được đưa ra khi cổ phiếu phổ thông của Strive (ASST) đã trải qua biến động đáng kể. Sau một giao dịch SPAC gần đây và sự chuyển đổi của nó thành một nhà quản lý tài sản tập trung vào Bitcoin, cổ phiếu ASST đã giao dịch ở mức chiết khấu so với giá trị cơ bản của lượng nắm giữ Bitcoin của nó, được phản ánh trong giá trị thị trường trên mỗi cổ phiếu dưới giá trị tài sản ròng (mNAV dưới 1). Trong kịch bản như vậy, việc phát hành thêm cổ phiếu phổ thông để mua Bitcoin sẽ làm pha loãng đáng kể các cổ đông hiện có. Đợt chào bán cổ phiếu ưu đãi cung cấp một cơ chế huy động vốn không pha loãng, cho phép Strive mở rộng kho bạc Bitcoin của mình mà không ảnh hưởng thêm đến vốn chủ sở hữu của cổ đông phổ thông.
Vào thứ Hai, cổ phiếu ASST đã giảm 2,3%, trùng với mức giảm 4% của giá Bitcoin xuống khoảng 106.000 đô la. Phản ứng này cho thấy rằng mặc dù chiến lược dài hạn có thể được nhìn nhận tích cực, nhưng tâm lý thị trường tức thời vẫn thận trọng, đặc biệt trong môi trường Bitcoin đang có xu hướng giảm.
Tiền lệ do Chiến lược vốn đa dạng của Strategy đặt ra
Cách tiếp cận của Strive có sự tương đồng trực tiếp với các chiến lược huy động vốn được áp dụng bởi Strategy Inc. (trước đây là MicroStrategy). Strategy, một công ty tiên phong trong mô hình kho bạc Bitcoin của doanh nghiệp, đã sử dụng thành công sự kết hợp giữa vốn cổ phần và các đợt chào bán cổ phiếu ưu đãi khác nhau để tài trợ cho các thương vụ mua lại Bitcoin đáng kể của mình. Ví dụ, Strategy đã chào bán các loại cổ phiếu ưu đãi khác nhau, chẳng hạn như STRK (có thể chuyển đổi với cổ tức không tích lũy 8%), STRF (không thể chuyển đổi với cổ tức tích lũy 10%) và STRD (không thể chuyển đổi với cổ tức không tích lũy 10%, có hồ sơ rủi ro-lợi nhuận cao hơn). Những công cụ đa dạng này cho phép Strategy thu hút các phân khúc nhà đầu tư khác nhau và mở rộng khả năng tiếp cận vốn để mua Bitcoin. Kế hoạch huy động vốn "42/42" mở rộng của Strategy, đặt mục tiêu 84 tỷ đô la thông qua vốn cổ phần và trái phiếu chuyển đổi vào năm 2027, nhấn mạnh quy mô và sự tinh vi của các chiến lược kho bạc như vậy.
Việc phát hành cổ phiếu ưu đãi trả cổ tức liên quan đến tài sản kỹ thuật số mang lại cả cơ hội và rủi ro. Đối với các nhà đầu tư, nó mang lại một dòng thu nhập tiềm năng hấp dẫn gắn liền với hiệu suất và chiến lược tích lũy của một công ty kho bạc Bitcoin. Tuy nhiên, thành công của một công cụ như vậy gắn liền mật thiết với sự ổn định và tăng trưởng giá trị của Bitcoin, cũng như khả năng của công ty duy trì tỷ lệ cổ tức cao. Các rủi ro chính bao gồm khả năng cổ tức tiền mặt bền vững hoạt động kém hiệu quả nếu giao dịch hoặc lợi nhuận tài sản yếu, và tác động đến thanh khoản từ các nghĩa vụ tiền mặt hàng tháng, đặc biệt nếu cổ tức được cộng dồn do bỏ lỡ các khoản thanh toán.
Triển vọng và những cân nhắc chính
Trong tương lai, việc thực hiện thành công đợt chào bán SATA của Strive và việc triển khai vốn sau đó vào Bitcoin sẽ được theo dõi chặt chẽ. Khả năng của công ty duy trì giá Cổ phiếu SATA trong phạm vi mục tiêu từ 95 đến 105 đô la mỗi cổ phiếu thông qua việc điều chỉnh tỷ lệ cổ tức sẽ là một chỉ số quan trọng về niềm tin của nhà đầu tư vào cổ phiếu ưu đãi. Các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi những diễn biến trong thương vụ sáp nhập được đề xuất của Strive với Semler Scientific, điều này có thể làm tăng đáng kể lượng nắm giữ Bitcoin của nó.
Thị trường rộng lớn hơn sẽ tiếp tục đánh giá tính khả thi và rủi ro liên quan đến các cổ phiếu "kho bạc tài sản kỹ thuật số". Hiệu suất của Bitcoin vẫn là một động lực cơ bản cho các công ty như Strive và Strategy. Các báo cáo kinh tế sắp tới, các quyết định chính sách lãi suất và tâm lý chung trên thị trường tiền điện tử đều sẽ đóng vai trò trong việc định hình quỹ đạo của các phương tiện đầu tư chuyên biệt này.
Edgen Stock·Nov 03 2025, 20:25