Takeda Pharmaceutical Rút khỏi nghiên cứu liệu pháp tế bào giữa bối cảnh tái ưu tiên R&D chiến lược
OSAKA, Nhật Bản và CAMBRIDGE, Massachusetts - Vào ngày 1 tháng 10 năm 2025, Takeda Pharmaceutical Company Limited (TSE:4502 / NYSE:TAK) đã công bố quyết định ngừng tất cả các nỗ lực nghiên cứu liệu pháp tế bào, đánh dấu một bước ngoặt chiến lược quan trọng trong danh mục nghiên cứu và phát triển (R&D) của mình. Động thái này đi kèm với việc giảm lực lượng lao động và một khoản suy giảm giá trị tài chính dự kiến, khi công ty chuyển hướng đầu tư sang các phương thức điều trị khác.
Sự thay đổi chiến lược chi tiết
Thông báo của Takeda trình bày chi tiết việc tái ưu tiên toàn diện đường ống R&D của mình. Công ty sẽ ngừng tất cả nghiên cứu và phát triển liệu pháp tế bào nội bộ, bao gồm các chương trình tiền lâm sàng và sẵn sàng lâm sàng hiện tại. Hậu quả trực tiếp là, 137 vị trí tại cơ sở R&D của hãng ở Massachusetts sẽ bị cắt giảm. Gã khổng lồ dược phẩm này đang tích cực tìm kiếm một đối tác bên ngoài để mua lại và tiếp tục phát triển các công nghệ nền tảng liệu pháp tế bào và các chương trình hiện có của mình, mặc dù hiện tại Takeda không có thử nghiệm lâm sàng nào đang hoạt động sử dụng công nghệ liệu pháp tế bào.
Về mặt tài chính, Takeda dự kiến sẽ ghi nhận khoản lỗ suy giảm giá trị khoảng 58,0 tỷ JPY (khoảng 394 triệu USD) trong quý thứ hai của năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2026 (FY2025). Khoản phí này chủ yếu liên quan đến các tài sản vô hình gắn liền với nền tảng liệu pháp tế bào T gamma delta, vốn được thu được từ việc mua lại GammaDelta Therapeutics vào năm 2021. Phần lớn tác động này dự kiến sẽ được hấp thụ bởi 50,0 tỷ JPY trong các khoản lỗ suy giảm giá trị đã được hạch toán trong dự báo hợp nhất cả năm của hãng cho FY2025, được công bố vào ngày 8 tháng 5 năm 2025. Điều này tiếp nối khoản phí suy giảm giá trị 95 triệu USD trước đó được báo cáo vào tháng 5 cho việc chấm dứt các tài sản của Maverick Therapeutics.
Chiến lược R&D tái tập trung của công ty giờ đây sẽ tập trung vào các phân tử nhỏ, sinh phẩm và kháng thể-thuốc liên hợp (ADC). Các phương thức này sẽ được theo đuổi trên sáu lĩnh vực điều trị chính, với mục tiêu đẩy nhanh việc cung cấp các ứng cử viên điều trị mới và có tính đổi mới cao.
Phân tích phản ứng thị trường và lý do doanh nghiệp
Việc tái hiệu chỉnh chiến lược của Takeda phản ánh một nỗ lực rộng lớn hơn nhằm tối ưu hóa danh mục đầu tư của mình để tăng tốc độ và quy mô trong việc cung cấp các liệu pháp đột phá. Quyết định rút khỏi không gian liệu pháp tế bào, một lĩnh vực mà hãng đã từng ưu tiên, báo hiệu một đánh giá nghiêm ngặt về các ưu tiên đầu tư và mong muốn nâng cao biên lợi nhuận hoạt động cốt lõi. Động thái này phù hợp với một sáng kiến chiến lược kéo dài nhiều năm nhằm đạt được biên lợi nhuận trong khoảng 30% thấp đến giữa.
Sự chuyển dịch khỏi liệu pháp tế bào cũng diễn ra trong bối cảnh môi trường tài trợ đầy thách thức trong thị trường liệu pháp tế bào rộng lớn hơn và theo một xu hướng được quan sát thấy ở các công ty dược phẩm lớn khác. Các hành động gần đây của Novo Nordisk, Kite của Gilead và Genentech của Roche nhằm cắt giảm hoặc đánh giá lại các giao dịch liệu pháp tế bào nhấn mạnh một bối cảnh năng động nơi sự nhanh nhẹn chiến lược là tối quan trọng. Đối với Takeda, quyết định thoái vốn các tài sản liệu pháp tế bào và chuyển sang các phương thức khác như ADC tận dụng các lĩnh vực đổi mới dược phẩm đang phát triển, với thị trường ADC dự kiến sẽ đạt 19 tỷ USD vào năm 2030.
Bối cảnh và hàm ý rộng hơn
Sự tái định hướng chiến lược này được đặt trong bối cảnh cạnh tranh sinh học tương tự và thuốc gốc ngày càng gay gắt ảnh hưởng đến các loại thuốc bom tấn trưởng thành của Takeda, chẳng hạn như Vyvanse, vốn đã góp phần vào các cấu trúc tài chính và lợi nhuận giảm sút trước đó. Bằng cách tinh giản R&D, Takeda nhằm mục đích giảm bớt các áp lực này và nâng cao tiềm năng thu nhập trong tương lai. Triển vọng dài hạn của công ty dự kiến doanh thu 4.696,5 tỷ JPY và lợi nhuận 339,5 tỷ JPY vào năm 2028, yêu cầu mức tăng trưởng doanh thu hàng năm khoảng 1,6%.
Trong khi tâm lý thị trường ngắn hạn có thể phản ánh sự không chắc chắn do chi phí tái cấu trúc và các khoản phí suy giảm giá trị, thì quan điểm dài hạn sẽ phụ thuộc vào sự thành công của đường ống R&D được tái tập trung. Các chương trình tiền lâm sàng của công ty dự kiến sẽ được hưởng lợi từ những hiểu biết thu được trong quá trình nghiên cứu liệu pháp tế bào của mình, thể hiện ý định tận dụng các khoản đầu tư trước đó một cách chiến lược.
Nhìn về phía trước
Takeda dự kiến sẽ công bố kết quả tài chính quý 2 và cập nhật dự báo hợp nhất cả năm vào ngày 30 tháng 10 năm 2025, nơi dự kiến sẽ có thêm chi tiết về việc suy giảm giá trị và điều chỉnh chiến lược. Sự thành công của các lĩnh vực trọng tâm R&D mới của hãng sẽ rất quan trọng. Công ty vẫn tự tin vào các tài sản đường ống như oveporexton (TAK-861) cho chứng ngủ rũ loại 1 (NT1), đã cho thấy kết quả Giai đoạn III tích cực và dự kiến sẽ được nộp vào FY2025, với phạm vi doanh số đỉnh toàn cầu từ 2 tỷ đến hơn 3 tỷ USD. Hơn nữa, Takeda dự kiến dữ liệu hàng đầu cho zasocitinib trong bệnh vẩy nến vào cuối năm 2025.
Khả năng của công ty trong việc chuyển đổi thành công các tài sản liệu pháp tế bào của mình sang một đối tác bên ngoài cũng sẽ là một yếu tố quan trọng trong việc định hình lại chiến lược này. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ việc thực hiện chiến lược R&D mới này và tác động của nó đối với hiệu quả tài chính và tăng trưởng đường ống của Takeda trong các quý tới.
Edgen Stock·Oct 08 2025, 09:20