Báo cáo thu nhập sắp tới thúc đẩy sự chú ý của thị trường
Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ sẵn sàng cho một tuần bị ảnh hưởng bởi các báo cáo thu nhập quan trọng của doanh nghiệp và việc công bố dữ liệu kinh tế bị trì hoãn. Sự chú ý của nhà đầu tư sẽ tập trung phần lớn vào thông báo thu nhập quý ba sắp tới từ Tập đoàn Nvidia (NVDA), một chỉ báo cho ngành trí tuệ nhân tạo, cùng với các báo cáo từ các nhà bán lẻ lớn sẽ cung cấp thêm hiểu biết sâu sắc về hành vi người tiêu dùng. Đồng thời, báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 đã được sắp xếp lại dự kiến sẽ cung cấp bối cảnh kinh tế quan trọng, có khả năng định hình kỳ vọng chính sách tiền tệ.
Điểm nổi bật về hiệu suất của doanh nghiệp: Công nghệ và Bán lẻ
Quỹ đạo của ngành công nghệ vẫn chịu ảnh hưởng nặng nề từ Nvidia (NVDA), dự kiến báo cáo thu nhập quý 3 năm tài chính 2026 vào ngày 19 tháng 11 năm 2025. Các nhà phân tích dự báo kết quả tài chính mạnh mẽ, dự kiến doanh thu khoảng 54,6 tỷ USD và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 1,23 USD. Những con số này thể hiện mức tăng trưởng đáng kể so với cùng kỳ năm trước là 55,6% về doanh thu và 52% về EPS, chủ yếu nhờ nhu cầu mạnh mẽ đối với kiến trúc GPU Blackwell của hãng trong các trung tâm dữ liệu. Nhìn về phía trước, dự báo quý 4 cho thấy đà tăng trưởng tiếp tục, với doanh thu gần 56 tỷ USD và EPS là 1,25 USD. Ảnh hưởng của công ty vượt ra ngoài thị trường trực tiếp, với các biến động cổ phiếu của hãng tác động đáng kể đến các chỉ số chính như S&P 500 và Nasdaq Composite.
Trong lĩnh vực bán lẻ, thu nhập gần đây từ Walmart Inc. (WMT), Home Depot Inc. (HD) và Target Corp. (TGT) đã vẽ nên một bức tranh phức tạp về chi tiêu của người tiêu dùng. Trong khi tổng doanh thu bán lẻ tại Hoa Kỳ tăng 2% trong bốn tuần kết hợp kết thúc vào ngày 1 tháng 11 năm 2025, nhu cầu về số lượng vẫn giữ nguyên so với năm trước. Hàng hóa tổng hợp tùy ý đã trải qua sự sụt giảm 1% về doanh số đô la và giảm 4% về nhu cầu số lượng so với cùng kỳ năm trước.
Walmart (WMT) báo cáo tăng trưởng doanh thu hàng đầu, với doanh thu đạt 177,4 tỷ USD, doanh số bán hàng tại Mỹ tăng 4,6% và thương mại điện tử toàn cầu tăng vọt 25%. Tuy nhiên, EPS điều chỉnh là 0,68 USD đã thấp hơn kỳ vọng, được cho là do các chiến lược "giảm giá" và đầu tư vào việc thực hiện nhanh hơn nhằm thu hút người mua sắm chú trọng giá trị. Home Depot (HD) đã suýt chút nữa không đạt được cả ước tính doanh số và thu nhập, báo cáo doanh thu 45,28 tỷ USD so với 45,36 tỷ USD dự kiến, và EPS 4,68 USD so với 4,71 USD dự kiến. Công ty vẫn duy trì hướng dẫn cả năm, báo hiệu sự ổn định giữa những gì ban lãnh đạo mô tả là điều kiện xấu đi, đặc trưng bởi lượng khách ghé thăm cửa hàng giảm và các dự án lớn bị trì hoãn. Target (TGT) đã trải qua sự sụt giảm khoảng 7% giá cổ phiếu sau thông báo thay thế CEO gây thất vọng, trong khi Lowe's Companies Inc. (LOW) đã chứng kiến cổ phiếu tăng sau khi vượt qua kỳ vọng hàng quý.
Phản ứng thị trường và bối cảnh rộng hơn
Phản ứng của thị trường đối với kết quả sắp tới của Nvidia dự kiến sẽ rất đáng kể, với vai trò là một chỉ báo quan trọng cho sức khỏe thị trường AI và trọng lượng đáng kể của hãng trong các chỉ số tập trung vào công nghệ. Việc công ty tăng vọt lên mức vốn hóa thị trường 5 nghìn tỷ USD vào năm 2025 nhấn mạnh sức mạnh kinh tế của hãng, ngay cả khi đợt sụt giảm cổ phiếu gần đây 16%, làm mất khoảng 800 tỷ USD giá trị thị trường, đã làm nổi bật sự biến động. Bất chấp những biến động như vậy, hầu hết các nhà phân tích vẫn duy trì triển vọng tăng giá dài hạn cho Nvidia.
Hiệu suất đa dạng giữa các nhà bán lẻ phản ánh xu hướng rộng hơn về ưu tiên của người tiêu dùng. Người mua sắm đang tích cực "chuyển xuống" các lựa chọn hợp túi tiền hơn, nhưng tổng thể sự tham gia vẫn duy trì. Tình cảm này được hỗ trợ thêm bởi các dự báo chi tiêu kỳ nghỉ lễ năm 2025, dự báo tăng doanh thu khiêm tốn từ 1% đến 2% nhưng có khả năng giảm số lượng lên đến 2,5%. Điều này cho thấy rằng mặc dù người tiêu dùng vẫn đang chi tiêu, nhưng các quyết định mua hàng của họ ngày càng nhạy cảm với giá cả, đặc biệt đối với các mặt hàng tùy ý.
Chính sách tiền tệ tiếp tục đóng vai trò then chốt. Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã hạ lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 10 năm 2025, đặt phạm vi mục tiêu ở mức 3,75%–4,00%. Động thái này, phù hợp với kỳ vọng thị trường và sau một đợt cắt giảm tương tự vào tháng 9, đã đưa chi phí đi vay xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022. Ngân hàng trung ương đã viện dẫn rủi ro giảm xuống đối với việc làm ngày càng tăng và lạm phát cao là các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định kết thúc việc giảm nắm giữ chứng khoán tổng hợp của mình trước ngày 1 tháng 12.
Bình luận của chuyên gia
Mặc dù các trích dẫn cụ thể của nhà phân tích không được cung cấp trong tài liệu, nhưng tâm lý chung của các nhà quan sát thị trường đối với Nvidia (NVDA) là lạc quan trong dài hạn. Sự tự tin này bắt nguồn từ sự đổi mới bền vững và vị trí dẫn đầu của công ty trong các phân khúc AI và trung tâm dữ liệu quan trọng, bất chấp biến động cổ phiếu ngắn hạn. Phân tích ngành bán lẻ cho thấy các nhà chiến lược đang quan sát một lượng lớn người tiêu dùng có khả năng phân biệt và hướng đến giá trị, điều này khiến các công ty phải điều chỉnh chiến lược định giá và thực hiện để duy trì thị phần.
Triển vọng
Việc công bố báo cáo việc làm tháng 9 bị trì hoãn vào ngày 20 tháng 11 năm 2025 sẽ là một điểm dữ liệu quan trọng đối với các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách. Báo cáo này, bao gồm bảng lương phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp, sẽ cung cấp những hiểu biết cập nhật về sức khỏe của thị trường lao động, một yếu tố quyết định quan trọng đối với các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai. Dữ liệu ADP gần đây cho thấy khu vực tư nhân đã tạo thêm trung bình 14.250 việc làm mỗi tuần, trong khi ước tính của Fed Chicago cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tháng 9 vẫn không thay đổi đáng kể ở mức 4,34%. Việc Chủ tịch Fed Jerome Powell thừa nhận hoạt động kinh tế mạnh hơn một chút so với dự kiến, nhưng kèm theo cảnh báo về rủi ro việc làm gia tăng, nhấn mạnh tầm quan trọng của dữ liệu thị trường lao động sắp tới. Các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi thêm các số liệu bán lẻ và bình luận sau thu nhập của Nvidia để tìm kiếm các dấu hiệu về xu hướng cụ thể của ngành và định hướng kinh tế rộng hơn.
Edgen Stock·Nov 16 2025, 12:20