Thị trường chứng kiến những biến động đáng kể được thúc đẩy bởi những tiến bộ trong lĩnh vực công nghệ và tài chính. Thông báo về khách hàng AI lớn của Broadcom đã thúc đẩy giá cổ phiếu tăng vọt, trong khi Goldman Sachs bắt đầu đầu tư chiến lược vào T. Rowe Price, nhằm mục đích mở rộng khả năng tiếp cận thị trường tư nhân. Đồng thời, các cuộc thảo luận cấp cao giữa các CEO công nghệ và cựu Tổng thống Trump tập trung vào tương lai của thương mại AI, và những lo ngại ngày càng tăng về sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang đã thêm một lớp bất ổn vào triển vọng kinh tế.

Động lực ngành công nghệ: Vị thế dẫn đầu AI của Broadcom và các cuộc đối thoại công nghệ chiến lược

Ngành công nghệ là tâm điểm của hoạt động thị trường, nổi bật bởi những phát triển quan trọng từ Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) và các cuộc đối thoại cấp cao giữa các giám đốc điều hành công nghệ hàng đầu với cựu Tổng thống Trump.

Cổ phiếu của Broadcom đã tăng hơn 9%, đạt mức cao nhất trong 52 tuần mới, sau thông báo về một khách hàng mới trị giá 10 tỷ USD cho bộ xử lý AI tùy chỉnh. Mặc dù khách hàng không được nêu tên rõ ràng, nhưng thị trường suy đoán rộng rãi chỉ ra OpenAI. Thỏa thuận quan trọng này mở rộng backlog kinh doanh liên quan đến AI của Broadcom lên ước tính 30-38 tỷ USD đến năm 2027, nhấn mạnh nhu cầu bền vững đối với phần cứng AI. Công ty đã báo cáo doanh thu quý 3 năm 2025 mạnh mẽ là 15,95 tỷ USD, vượt ước tính đồng thuận, và EPS là 1,69 USD, vượt dự báo. Riêng doanh thu AI đã tăng 63% so với cùng kỳ năm trước lên 5,2 tỷ USD trong quý 3 năm 2025 và dự kiến đạt 6,2 tỷ USD trong quý 4 năm 2025, tăng 20% so với quý trước. Broadcom duy trì vị trí thống lĩnh trong các chip ASIC tùy chỉnh, kiểm soát ước tính 70-80% thị trường, củng cố hơn nữa vai trò quan trọng của nó trong việc mở rộng các cụm AI lớn. Cổ phiếu đã cho thấy hiệu suất vượt trội, với lợi nhuận 121% trong năm qua và tăng 44,8% từ đầu năm đến nay, vượt trội đáng kể so với S&P 500. Từ góc độ định giá, AVGO giao dịch ở mức cao cấp, với P/E dự phóng là 36,9 lần, phản ánh vị thế mạnh mẽ của nó trong bối cảnh AI đang bùng nổ.

Trong các diễn biến liên quan, các giám đốc điều hành từ các công ty công nghệ lớn, bao gồm Apple (AAPL), Meta Platforms (META) và Alphabet (GOOGL), đã gặp cựu Tổng thống Trump để thảo luận về tương lai của thương mại AI, tăng trưởng kinh tế và các khoản đầu tư của Hoa Kỳ. Các cuộc thảo luận này đã chạm đến những thay đổi chính sách tiềm năng, chẳng hạn như "Kế hoạch hành động AI" được đề xuất, ưu tiên bãi bỏ quy định và hợp lý hóa các giấy phép cho trung tâm dữ liệu, và một sắc lệnh hành pháp thúc đẩy tính trung lập về ý hệ trong mua sắm AI của liên bang. Các cam kết đầu tư lớn đã diễn ra sau các cuộc họp này, với Google cam kết 250 tỷ USD trong hai năm tới, Microsoft (MSFT) tuyên bố 75-80 tỷ USD đầu tư hàng năm, và Apple bổ sung 100 tỷ USD vào các cam kết sản xuất trong nước của mình. Nasdaq Composite nặng về công nghệ đã chứng kiến những lợi nhuận đáng kể do AI thúc đẩy, với riêng NVIDIA Corp. (NVDA) đã bổ sung 1,2 nghìn tỷ USD vào vốn hóa thị trường trong sáu tháng.

Động thái ngành tài chính: Goldman Sachs và T. Rowe Price hình thành liên minh chiến lược

Ngành dịch vụ tài chính cũng trải qua những thay đổi chiến lược đáng chú ý, nổi bật nhất là việc Goldman Sachs (NYSE:GS) công bố hợp tác chiến lược và đầu tư vào T. Rowe Price (NASDAQ:TROW).

Goldman Sachs dự định đầu tư tới 1 tỷ USD vào cổ phiếu phổ thông của T. Rowe Price thông qua các giao dịch mua trên thị trường mở, nhằm mục tiêu nắm giữ khoảng 3,5% quyền sở hữu. Khoản đầu tư này báo hiệu sự tin tưởng mạnh mẽ của tổ chức vào chiến lược dài hạn của T. Rowe Price và định vị Goldman Sachs có thể trở thành một trong năm cổ đông lớn nhất của công ty. Quan hệ đối tác được thiết kế để cung cấp các giải pháp đầu tư công-tư đổi mới, chủ yếu nhắm mục tiêu đến các nhà đầu tư hưu trí và tài sản. Động thái này phù hợp với xu hướng ngành rộng lớn hơn nhằm dân chủ hóa khả năng tiếp cận các thị trường tư nhân, một loại tài sản truyền thống chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức. T. Rowe Price, vốn phải đối mặt với dòng tiền chảy ra và giá cổ phiếu giảm kể từ đỉnh năm 2021, dự kiến sẽ nhận được một sự thúc đẩy kịp thời từ liên minh này. Sự hợp tác sẽ tận dụng chuyên môn của Goldman Sachs trong các thị trường công khai và tư nhân với khả năng đầu tư chủ động của T. Rowe Price và mạng lưới phân phối mạnh mẽ tập trung vào hưu trí. Các đề xuất chính được lên kế hoạch bao gồm các chiến lược theo ngày mục tiêu đồng thương hiệu, các giải pháp đa tài sản bao gồm vốn cổ phần tư nhân và tín dụng, và các danh mục đầu tư mẫu. Sau tin tức này, cổ phiếu của T. Rowe Price đã tăng 6,1%, trong khi cổ phiếu của Goldman Sachs cũng tăng nhẹ 1,8%. Các chỉ số tài chính của T. Rowe Price, bao gồm tỷ lệ Giá/Thu nhập (P/E) cuối kỳ là 12,43 và P/E dự phóng là 10,98, cho thấy định giá hấp dẫn so với các đối thủ như Blackrock (BLK) và Blackstone (BX). Tuy nhiên, một số nhà phân tích vẫn duy trì xếp hạng "Giữ" đối với cổ phiếu TROW, cho thấy khả năng giảm giá từ mức hiện tại.

Bối cảnh và hàm ý rộng hơn: Lo ngại về độc lập của Cục Dự trữ Liên bang

Ngoài những phát triển cụ thể của công ty và ngành, thị trường rộng lớn hơn tiếp tục theo dõi động thái kinh tế vĩ mô và chính trị, với sự tập trung ngày càng tăng vào sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang.

Những lo ngại về quyền tự chủ của Fed đã gia tăng sau khi cựu Tổng thống Trump đề cử Stephen Miran vào Hội đồng Thống đốc Fed. Vai trò kép của Miran với tư cách là cố vấn kinh tế hàng đầu cho chính quyền Trump và một thống đốc Fed tiềm năng đã đặt ra những câu hỏi quan trọng về khả năng can thiệp chính trị vào chính sách tiền tệ. Các thị trường tài chính đã bắt đầu định giá những hàm ý của việc giảm độc lập của Fed, bằng chứng là lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng, với lợi suất 10 năm đạt 4,283%. Điều này phản ánh nỗi lo sợ của nhà đầu tư rằng ảnh hưởng chính trị có thể làm tổn hại khả năng kiểm soát lạm phát của Fed. Đồng thời, vàng, một hàng rào truyền thống chống lại lạm phát và rủi ro tín nhiệm của ngân hàng trung ương, đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục 3.536 USD/ounce. Các báo cáo chỉ ra rằng vốn toàn cầu đang dịch chuyển khỏi tài sản của Hoa Kỳ trong bối cảnh lo ngại về sự biến động do chính sách thúc đẩy, phản ánh các mô hình rút vốn thường thấy ở các thị trường mới nổi. Nếu sự can thiệp chính trị trở nên thể chế hóa, sự biến động đó có thể trở thành một chuẩn mực mới, buộc các nhà đầu tư phải đa dạng hóa sang các tài sản thay thế. Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack đã nhấn mạnh tầm quan trọng của một phản ứng chính sách có chừng mực đối với các xu hướng lạm phát gần đây, cảnh báo rằng một Fed bị coi là chính trị hóa có thể làm suy yếu khả năng neo giữ kỳ vọng lạm phát, có khả năng dẫn đến một chu kỳ tự hoàn thành của lạm phát cao hơn và chi phí vay tăng lên.

Nhìn về phía trước

Những tuần tới có khả năng sẽ tiếp tục chứng kiến sự chú ý vào đà phát triển trong lĩnh vực AI, được thúc đẩy bởi những tiến bộ công nghệ không ngừng và các quan hệ đối tác chiến lược. Việc tích hợp tài sản thị trường tư nhân vào các phương tiện đầu tư rộng hơn cũng sẽ là một xu hướng quan trọng cần theo dõi trong lĩnh vực tài chính. Hơn nữa, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến chính trị, đặc biệt là những yếu tố có thể ảnh hưởng đến môi trường pháp lý cho các công ty công nghệ lớn và sự độc lập được nhận thức của Cục Dự trữ Liên bang. Bất kỳ thay đổi nào trong các lĩnh vực này đều có thể có những tác động đáng kể đến tâm lý nhà đầu tư và hướng đi của thị trường.