Ứng dụng Robotaxi rất được mong đợi của Tesla đã gặp phải các lỗi vận hành ngay lập tức trong lần ra mắt công khai đầu tiên, với việc người dùng truy cập được rồi lại mất quyền truy cập. Những trục trặc ban đầu này làm dấy lên lo ngại về khả năng mở rộng và quyền tự chủ thực sự của dịch vụ, thúc đẩy sự giám sát của nhà đầu tư trong bối cảnh các thách thức rộng lớn hơn đối với hoạt động kinh doanh ô tô của công ty và sự tập trung ngày càng tăng của cơ quan quản lý vào công nghệ lái xe tự động.

Ứng dụng Robotaxi của Tesla gặp phải thách thức vận hành trong quá trình triển khai

Chứng khoán Mỹ đóng cửa với cổ phiếu Tesla (TSLA) cho thấy một sự chuyển động đáng chú ý, tăng 6.04% vào ngày 11 tháng 9 năm 2025, giữa tin tức về việc triển khai công khai ứng dụng Robotaxi rất được mong đợi của hãng. Mặc dù hành động giá một ngày tích cực này, lần ra mắt ban đầu đã gặp phải những thách thức vận hành tức thì và những câu hỏi ngày càng tăng liên quan đến khả năng mở rộng dịch vụ, tuân thủ quy định và sự sẵn sàng tổng thể cho việc triển khai thương mại rộng rãi.

Thách thức vận hành trong lần triển khai ban đầu

Sau nhiều tháng chờ đợi, Tesla đã mở ứng dụng Robotaxi của mình cho người dùng iOS, cho phép công chúng tham gia danh sách chờ cho dịch vụ đi xe tự hành ở San Francisco và Austin. Tuy nhiên, việc triển khai nhanh chóng bộc lộ những trục trặc vận hành đáng kể. Các báo cáo từ người dùng chỉ ra một trải nghiệm không ổn định, với nhiều người truy cập dịch vụ trong thời gian ngắn chỉ để thấy quyền truy cập của họ bị thu hồi và họ bị trả lại danh sách chờ trong vòng vài giờ hoặc ngày hôm sau. Những thất vọng này, được lặp lại rộng rãi trên mạng xã hội, đã làm nổi bật những gì dường như là những “vấn đề ban đầu” đáng kể đối với dịch vụ mới này.

Thời gian đón khách ước tính ban đầu dao động từ 12 đến 40 phút, làm dấy lên lo ngại về hiệu quả và khả dụng của đội xe Robotaxi của Tesla. Mặc dù thời gian chờ 12 phút có thể phù hợp với các dịch vụ gọi xe điển hình ở một thành phố như San Francisco, nhưng thời gian chờ 40 phút cho thấy những hạn chế tiềm ẩn về nguồn cung xe hoặc hiệu quả vận hành, đặc biệt trong việc đáp ứng nhu cầu tức thì cho một dịch vụ được quảng cáo là tiện lợi.

Phản ứng thị trường và bối cảnh ô tô rộng lớn hơn

Việc cổ phiếu TSLA tăng 6.04% vào ngày 11 tháng 9 năm 2025, phản ánh sự biến động vốn có của thị trường và sự quan tâm đáng kể của nhà đầu tư đối với liên doanh Robotaxi và những tiến bộ trong công nghệ Tự lái hoàn toàn (FSD). Tuy nhiên, mức tăng này xảy ra trong bối cảnh rộng lớn hơn của những khó khăn tài chính kéo dài đối với hoạt động kinh doanh ô tô cốt lõi của Tesla.

Công ty đã báo cáo doanh thu quý 2 năm 2025 giảm 12% so với cùng kỳ năm trước, đạt 22,5 tỷ USD. Thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu (EPS) theo GAAP giảm 18% so với cùng kỳ năm trước xuống 0,33 USD, trong khi EPS phi GAAP giảm 23% xuống 0,40 USD. Doanh thu ô tô cụ thể giảm 16% xuống 16,7 tỷ USD, và biên lợi nhuận gộp ô tô thu hẹp xuống 17,2% từ 18,5% một năm trước. Hơn nữa, lượng giao xe của Tesla đã trải qua mức giảm kỷ lục hàng quý, với lượng giao hàng quý 2 năm 2025 là 384.122 xe, giảm 13,5% so với cùng kỳ năm trước và thiếu gần 3.000 xe so với kỳ vọng của các nhà phân tích. Công ty cũng đã điều chỉnh dự báo giao hàng cả năm 2025 xuống 19%.

Hiệu suất này cho thấy một cuộc đấu tranh với hiệu quả sản xuất và tạo ra nhu cầu, bị trầm trọng hơn bởi sự cạnh tranh ngày càng gay gắt. Nhà sản xuất Trung Quốc BYD đã vượt qua Tesla về thị phần xe điện toàn cầu vào năm 2024, và thị phần xe điện của Tesla tại Mỹ đã giảm đáng kể từ 75% vào quý 1 năm 2022 xuống 43,5% vào đầu năm 2025.

Rào cản pháp lý và động lực cạnh tranh

Những thách thức vận hành mà việc ra mắt Robotaxi của Tesla phải đối mặt càng trở nên phức tạp hơn do những rào cản pháp lý đáng kể, đặc biệt là ở các thị trường trọng điểm như California. Mặc dù Elon Musk đã công khai tuyên bố dự đoán không có tài xế an toàn vào cuối năm, nhưng các cơ quan quản lý California vẫn chưa cho phép Tesla hoạt động hoàn toàn không có người lái. Theo quy định hiện hành của Sở Giao thông Cơ giới California (DMV), một tài xế an toàn vẫn phải có mặt trong mỗi chiếc robotaxi của Tesla, dẫn đến những câu hỏi cơ bản về quyền tự chủ thực sự của dịch vụ so với các đối thủ cạnh tranh. DMV California đã tuyên bố vào tháng 7 năm 2024 rằng Tesla thậm chí còn chưa nộp đơn xin các giấy phép tuần tự cần thiết cho hoạt động không người lái, một khoảng trống quan trọng đối lập rõ rệt với sự tuân thủ của các đối thủ cạnh tranh như Waymo.

Bối cảnh pháp lý này làm nổi bật một bất lợi cạnh tranh đáng kể cho Tesla. Chẳng hạn, Waymo của Alphabet đã vận hành các đội xe tự lái rộng khắp ở nhiều thành phố của Mỹ, với 250.000 chuyến đi hàng tuần. Không giống như Tesla, Waymo luôn tuân thủ các yêu cầu về tính minh bạch, bao gồm việc nộp các báo cáo hủy kích hoạt chi tiết các trường hợp cần sự can thiệp của con người. Ngược lại, Tesla đã không nộp các báo cáo này kể từ năm 2019.

Các thách thức pháp lý càng làm phức tạp thêm tham vọng lái xe tự động của Tesla. Công ty phải đối mặt với số lượng ngày càng tăng các vụ kiện liên quan đến hệ thống Autopilot và FSD của mình, bao gồm một phán quyết trách nhiệm 329 triệu USD ở Miami và một vụ kiện quảng cáo sai sự thật từ các cơ quan quản lý California. Những khó khăn về pháp lý và quy định này đang định hình lại nhận thức của nhà đầu tư và nhấn mạnh sự mong manh của định giá Tesla, vốn trong lịch sử dựa vào các dự đoán đầu cơ về dịch vụ Robotaxi và các dòng doanh thu do AI điều khiển.

Định giá và triển vọng tương lai

Giá trị thị trường đáng kể của Tesla, gần 1,1 nghìn tỷ USD ngay cả sau khi giảm 14% từ đầu năm 2025, cho thấy các nhà đầu tư đã định giá thành công đáng kể trong tương lai từ các liên doanh như Robotaxi và robot hình người. Các tỷ lệ định giá như giá trên doanh thu (P/S) là 11,6 lần và giá trên dòng tiền là 86,2 lần, cùng với tỷ lệ P/E dự phóng 24 lần thu nhập dự kiến năm 2030, cho thấy kỳ vọng cao về tăng trưởng dài hạn của công ty.

Tuy nhiên, những thất bại vận hành tức thì và công khai của ứng dụng Robotaxi, cùng với sự giám sát quy định liên tục và các thách thức pháp lý, có thể làm chậm đáng kể việc triển khai rộng rãi và khả năng sinh lời của dịch vụ quan trọng này. Tình hình này cũng có thể tăng cường sự giám sát của cơ quan quản lý và cho phép các đối thủ cạnh tranh với các hoạt động không người lái đã được thiết lập củng cố hơn nữa vị thế thị trường của họ, có khả năng giới hạn quỹ đạo tăng trưởng của Tesla trong lĩnh vực di động. Việc hết hạn của khoản tín dụng thuế EV liên bang 7.500 USD vào ngày 30 tháng 9 năm 2025 cũng đặt ra một thách thức rộng lớn hơn cho thị trường xe điện, có khả năng ảnh hưởng đến khả năng chi trả và nhu cầu. Đối với Tesla, trọng tâm trong ngắn hạn vẫn là vượt qua các trở ngại vận hành, đảm bảo các phê duyệt quy định cần thiết và thể hiện khả năng mở rộng thực sự để xác nhận những khát vọng lái xe tự động đầy tham vọng của mình và duy trì niềm tin của nhà đầu tư.