Trump báo hiệu cải tổ lớn hệ thống hưu trí Mỹ

Tóm tắt điều hành

Đối mặt với thời hạn vỡ nợ dự kiến vào năm 2033 đối với quỹ tín thác An sinh xã hội, chính quyền Trump đang báo hiệu việc xem xét các thay đổi cơ bản đối với hệ thống hưu trí của Hoa Kỳ. Tổng thống Trump đã bày tỏ sự quan tâm công khai đến mô hình tài khoản hưu trí tư nhân hóa của Úc, một động thái sẽ đại diện cho một sự thay đổi lớn trong chính sách xã hội của Hoa Kỳ. Cuộc thăm dò này diễn ra song song với các sáng kiến tài chính quan trọng khác, bao gồm đề xuất thay thế thuế thu nhập bằng thuế quan và các điều chỉnh gần đây đối với quy định đánh thuế và tịch thu lợi ích An sinh xã hội, tạo ra một bối cảnh phức tạp và không chắc chắn cho hàng triệu người nghỉ hưu ở Mỹ.

Sự kiện chi tiết

Chất xúc tác chính cho việc khám phá chính sách này là sự không bền vững tài chính sắp xảy ra của hệ thống An sinh xã hội Hoa Kỳ. Theo các dự báo chính thức, quỹ tín thác của chương trình dự kiến sẽ cạn kiệt vào năm 2033. Nếu không có sự can thiệp của quốc hội, điều này sẽ dẫn đến việc giảm tự động, trên diện rộng khoảng 23% lợi ích cho tất cả người nhận. Trong bối cảnh này, Tổng thống Trump đã chỉ ra hệ thống hưu trí của Úc như một giải pháp thay thế tiềm năng.

Được biết đến với tên gọi bảo đảm 'siêu quỹ', mô hình của Úc yêu cầu các nhà tuyển dụng đóng góp một tỷ lệ phần trăm thu nhập của nhân viên – hiện là 12% – vào một quỹ hưu trí được quản lý tư nhân do nhân viên lựa chọn. Khung này trái ngược hoàn toàn với cấu trúc trả tiền theo kiểu trả sau, lợi ích xác định của An sinh xã hội, chuyển hệ thống sang các tài khoản đóng góp xác định, cá nhân hóa.

Phân tích cơ chế tài chính

Sự quan tâm của chính quyền đối với cải cách hưu trí gắn liền với một chương trình nghị sự tài chính rộng lớn hơn, gây tranh cãi hơn. Một đề xuất quan trọng được Tổng thống Trump đưa ra là thay thế thuế thu nhập liên bang bằng doanh thu thu được từ thuế nhập khẩu cao. Tuy nhiên, phép tính đưa ra một thách thức đáng kể. Trong năm tài chính 2025, thuế thu nhập liên bang tạo ra khoảng 2,7 nghìn tỷ USD, trong khi thuế hải quan, hoặc thuế quan, chỉ chiếm 195 tỷ USD. Để lấp đầy khoảng cách này sẽ đòi hỏi một sự gia tăng chưa từng có trong tỷ lệ thuế quan.

Đồng thời, những người nghỉ hưu đang đối mặt với một số điều chỉnh tài chính tức thì:

Điều chỉnh chi phí sinh hoạt (COLA): Người hưởng lợi sẽ được điều chỉnh COLA 2,8% vào năm 2026, một mức tăng khiêm tốn để bù đắp lạm phát.
Thay đổi về thuế: 'Đạo luật Một dự luật lớn đẹp' đã đưa ra một khoản khấu trừ thuế mới cho người cao tuổi, điều này sẽ giảm gánh nặng thuế liên bang đối với các khoản lợi ích An sinh xã hội cho nhiều người, mặc dù không loại bỏ hoàn toàn cho tất cả.
Chi phí chăm sóc sức khỏe tăng: Phí bảo hiểm Medicare Phần B dự kiến sẽ tăng khoảng 10% vào năm 2026, có khả năng bù đắp những lợi ích từ COLA.
Tịch thu lợi ích: Chính quyền đã tăng tỷ lệ thu hồi đối với các khoản thanh toán lợi ích quá hạn lên 50%. Hơn nữa, một quy định bị tạm dừng cho phép tịch thu 15% lợi ích để trang trải các khoản vay sinh viên liên bang quá hạn có thể được khôi phục.

Hàm ý thị trường

Sự thay đổi đề xuất trong chính sách tài khóa mang theo những ý nghĩa kinh tế và thị trường đáng kể. Thay thế hệ thống thuế thu nhập lũy tiến bằng một loại thuế tiêu dùng lũy thoái (thuế quan) sẽ làm thay đổi cơ bản thu nhập khả dụng của hộ gia đình, có khả năng hạn chế chi tiêu đối với các nhóm dân số có thu nhập thấp và trung bình, đồng thời tác động đến các ngành bán lẻ và tiêu dùng không thiết yếu.

Ngoài ra, quy mô khổng lồ của đề xuất gây ra sự không chắc chắn tài khóa sâu sắc. Xóa bỏ một nguồn doanh thu 2,7 nghìn tỷ USD mà không có sự thay thế khả thi, từng đô la một, sẽ, theo phân tích từ CPA Practice Advisor, đẩy thâm hụt liên bang hàng năm lên tới 4 nghìn tỷ USD. Điều này sẽ gây áp lực đáng kể lên thị trường nợ của Hoa Kỳ và hồ sơ tín dụng có chủ quyền của quốc gia.

Chiến lược thuế quan bản thân nó đang đứng trước mối đe dọa pháp lý. Một vụ án Tòa án Tối cao, Learning Resources kiện Trump, đang tích cực đặt câu hỏi về tính hợp pháp của việc sử dụng Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) để áp đặt các mức thuế rộng rãi. Một phán quyết chống lại chính quyền, cùng với các vụ kiện từ các nhà nhập khẩu lớn như Costco, có thể buộc chính phủ phải hoàn trả hơn 100 tỷ USD thuế đã thu, làm suy yếu nền tảng tài chính của việc hoán đổi thuế được đề xuất.

Bình luận của chuyên gia

Đề xuất tài trợ cho chính phủ thông qua thuế quan đã vấp phải sự hoài nghi rộng rãi từ các chuyên gia chính sách thuế và kinh tế. Daniel Shaviro, giáo sư luật thuế tại NYU, mô tả ý tưởng này là “hoàn toàn không khả thi”, trong khi Alan Wolff của Viện Kinh tế Quốc tế Peterson gọi đó là “theo nghĩa đen là không thể”. Quỹ Thuế kết luận rằng một sự thay thế như vậy là “không thể thực hiện được về mặt cơ học” mà không gây ra thiệt hại kinh tế nghiêm trọng.

Ngược lại, các nhà kinh tế học phía cung Arthur Laffer và Stephen Moore, những người là đồng minh của tổng thống, đã lập luận ủng hộ việc sử dụng doanh thu thuế quan để tài trợ cho việc cắt giảm thuế lương, điều mà họ cho rằng sẽ thúc đẩy nguồn cung lao động và tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, đề xuất của họ thường liên quan đến việc thay thế một phần, chứ không phải toàn bộ, các loại thuế hiện có. Sự đồng thuận chung giữa các nhà kinh tế vẫn là doanh thu thuế quan không đủ để thay thế cơ sở thuế thu nhập.

Bối cảnh rộng hơn

Cuộc thảo luận xung quanh cải cách hưu trí của Hoa Kỳ là một phần của cuộc đối thoại toàn cầu mà các chính phủ đang có về việc hỗ trợ các quần thể già hóa với tài chính công căng thẳng. Một sự thay đổi tiềm năng hướng tới một mô hình tư nhân hóa như của Úc sẽ đưa Hoa Kỳ đi đầu trong một thử nghiệm chính sách lớn, chuyển rủi ro từ tập thể sang cá nhân.

Cuộc tranh luận này cũng làm nổi bật một sự thay đổi chiến lược dài hạn tiềm năng trong chính sách tài khóa của Hoa Kỳ, từ việc đánh thuế dựa trên thu nhập sang một hệ thống phụ thuộc nhiều hơn vào thuế tiêu dùng. Mặc dù được đóng khung chính trị là cắt giảm thuế cho người lao động, nhưng các hiệu ứng phân phối, như được phân tích bởi Trung tâm Chính sách Thuế, sẽ mang lại lợi ích không tương xứng cho những người có thu nhập cao nhất, những người đóng phần lớn thuế thu nhập, đồng thời tăng chi phí hàng hóa cho tất cả người tiêu dùng.