Chính phủ Venezuela đã mở rộng việc sử dụng stablecoin USDT cho các giao dịch khu vực tư nhân thông qua các ngân hàng được phê duyệt, và công ty dầu mỏ nhà nước PDVSA đang chuyển đổi việc bán dầu thô sang USDT, trong bối cảnh thiếu hụt đô la nghiêm trọng do các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ.

Venezuela mở rộng sử dụng USDT trong bối cảnh cấm vận và thiếu hụt đô la

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã quan tâm sâu sắc đến những diễn biến từ Venezuela, nơi chính phủ đã mở rộng đáng kể việc sử dụng stablecoin USDT của Tether. Bước chuyển chiến lược này, được thực hiện thông qua các ngân hàng được phê duyệt, diễn ra trong bối cảnh thiếu hụt đô la nghiêm trọng và các lệnh trừng phạt liên tục của Hoa Kỳ, với việc công ty dầu mỏ nhà nước PDVSA đang chuyển đổi việc bán dầu thô sang USDT để vượt qua các kênh tài chính truyền thống. Động thái này nhấn mạnh vai trò ngày càng tăng của tiền kỹ thuật số trong các nền kinh tế đối mặt với các hạn chế địa chính trị và tài chính đáng kể.

Chi tiết sự kiện

Kể từ tháng 6 năm 2025, chính phủ Venezuela đã chính thức cho phép và tạo điều kiện mở rộng việc sử dụng stablecoin USDT cho các giao dịch khu vực tư nhân. Chính sách này nhằm mục đích giảm bớt tình trạng thiếu ngoại tệ nghiêm trọng đã gây khó khăn cho quốc gia Nam Mỹ này, phần lớn là do các hạn chế của Hoa Kỳ đối với xuất khẩu dầu mỏ, vốn là nguồn đô la chính cho nền kinh tế Venezuela trong lịch sử.

Một số ngân hàng được phê duyệt hiện đang tạo điều kiện thuận lợi cho việc bán USDT cho các doanh nghiệp để đổi lấy đồng bolívar địa phương, yêu cầu các công ty sử dụng ví kỹ thuật số được chính phủ phê duyệt cho các giao dịch này. Sau khi có được, các doanh nghiệp có thể triển khai USDT cho các khoản thanh toán trong nước hoặc quốc tế, duy trì các hoạt động kinh tế quan trọng, bao gồm nhập khẩu các mặt hàng thiết yếu như thực phẩm.

Đồng thời, PDVSA, công ty dầu mỏ nhà nước, đã dần dần chuyển đổi việc bán dầu thô của mình sang thanh toán bằng USDT kể từ năm ngoái, một biện pháp trực tiếp để vượt qua các hệ thống ngân hàng truyền thống bị ảnh hưởng bởi các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ. Dữ liệu từ công ty phân tích địa phương Ecoanalítica chỉ ra tỷ lệ chấp nhận đáng kể, với các công ty tư nhân địa phương đã mua ước tính 119 triệu đô la tiền điện tử, chủ yếu là USDT, chỉ riêng trong tháng 7 năm 2025. Con số này chiếm một phần đáng kể trong khoản 2 tỷ đô la mà Ngân hàng Trung ương Venezuela đã bơm vào thị trường ngoại hối trong bảy tháng đầu năm 2025.

Phân tích phản ứng thị trường

Sự phụ thuộc ngày càng tăng của Venezuela vào USDT làm nổi bật một chiến lược sống còn kinh tế quốc gia thực dụng hơn là một khoản đầu tư đầu cơ. Đối mặt với sự mất giá nghiêm trọng của đồng bolívar và siêu lạm phát, stablecoin cung cấp một phương tiện thay thế và đáng tin cậy hơn cho các giao dịch và lưu trữ giá trị. Sự thay đổi chiến lược này tạo điều kiện thuận lợi cho thương mại và quản lý thanh khoản trong một môi trường mà các kênh tài chính thông thường bị hạn chế nghiêm ngặt.

Nhà kinh tế Asdrubal Oliveros lưu ý sự phụ thuộc ngày càng tăng của Venezuela vào USDT cho các giao dịch bán dầu thô và việc mở rộng sang kho bạc doanh nghiệp để quản lý thanh khoản và phòng ngừa rủi ro chống lại sự mất giá của đồng bolívar. Phương pháp của chính phủ trong việc bán lại USDT đã nhận được cho các công ty cung cấp và nhà cung cấp dịch vụ, được thanh toán bằng tiền pháp định địa phương, tạo ra một kênh song song để bơm thanh khoản đô la rất cần thiết, giúp ổn định thị trường địa phương mà không phụ thuộc vào các giao dịch đô la Mỹ truyền thống.

Mặc dù việc áp dụng USDT mang lại lợi ích hoạt động ngay lập tức, nhưng nó cũng tiềm ẩn những rủi ro cố hữu. Tether, nhà phát hành USDT, đã tuân thủ các lệnh trừng phạt của chính phủ Hoa Kỳ trong lịch sử. Việc tuân thủ này có nghĩa là các cơ quan có thẩm quyền của Hoa Kỳ có thể đóng băng tài sản trong các ví được xác định là liên quan đến hoạt động thương mại dầu mỏ của Venezuela, khiến cả chính phủ và các công ty địa phương phải chịu những tổn thất tài chính đáng kể. Một trường hợp đáng chú ý đã xảy ra vào giữa năm 2024 khi Tether đóng băng 5,2 triệu đô la USDT trong các địa chỉ được báo cáo là liên quan đến PDVSA.

Bối cảnh rộng hơn & Hàm ý

Các hành động của Venezuela phù hợp với một xu hướng toàn cầu rộng lớn hơn, nơi các nền kinh tế đối mặt với các lệnh trừng phạt nghiêm trọng hoặc khủng hoảng tiền tệ đang khám phá tài sản kỹ thuật số để giải quyết các khoản thanh toán xuyên biên giới. Mô hình này, nếu được chứng minh là bền vững, có thể khuyến khích các quốc gia bị trừng phạt khác, chẳng hạn như Nga và Iran, tiếp tục khám phá các chiến lược tương tự, có khả năng định hình lại bối cảnh thương mại và tài chính toàn cầu.

Tuy nhiên, tiện ích ngày càng tăng này của stablecoin trong việc phá vỡ các hệ thống tài chính truyền thống chắc chắn sẽ thu hút sự giám sát chặt chẽ hơn từ các cơ quan quản lý Hoa Kỳ và các cơ quan giám sát tài chính toàn cầu. Các nhà hoạch định chính sách, đặc biệt là Bộ Tài chính Hoa Kỳ, ngày càng tập trung vào việc sử dụng stablecoin trong các hoạt động trốn tránh trừng phạt. Có sự mong đợi ngày càng tăng về các hành động tiếp theo từ Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài (OFAC) nhằm phá vỡ các hoạt động sử dụng như vậy. Ngay cả dưới một chính quyền thân tiền điện tử, Bộ Tài chính Hoa Kỳ có thể tìm kiếm các quyền hạn nâng cao để trừng phạt các nhà phát hành stablecoin bị coi là tạo điều kiện cho việc trốn tránh trừng phạt.

Sự minh bạch vốn có trong công nghệ blockchain cho phép giám sát dòng tiền liên quan đến việc trốn tránh trừng phạt, cho phép các nhóm tuân thủ và điều tra viên gắn cờ các hoạt động đáng ngờ. Hơn nữa, thiết kế của nhiều stablecoin cho phép các nhà phát hành đóng băng quỹ và đảo ngược các giao dịch khi xác định được hoạt động bất hợp pháp bị nghi ngờ. Việc kiểm tra chặt chẽ quy định này nhấn mạnh bản chất kép của stablecoin: một công cụ cho khả năng phục hồi kinh tế trong một số bối cảnh và là một vector để trốn tránh trừng phạt trong những bối cảnh khác.

Sự chấp nhận tiền kỹ thuật số của Venezuela cũng được phản ánh trong tỷ lệ chấp nhận cao của nước này. Chỉ số Chấp nhận Tiền điện tử Chainalysis năm 2024 đã xếp Venezuela thứ 13 trên toàn cầu, sau mức tăng đáng kể 110% về mức độ chấp nhận, với stablecoin chiếm 56,4% tổng số giao dịch tiền điện tử trong nước. Điều này cho thấy một sự chuyển đổi rõ ràng theo hướng tài sản kỹ thuật số dựa trên nhu cầu.

Nhìn về phía trước

Quỹ đạo chiến lược stablecoin của Venezuela sẽ được các tổ chức tài chính quốc tế và các quốc gia bị trừng phạt khác theo dõi chặt chẽ. Các yếu tố quan trọng cần theo dõi bao gồm lập trường pháp lý đang phát triển của Bộ Tài chính Hoa Kỳ về stablecoin và việc sử dụng tiềm năng của chúng trong việc phá vỡ các lệnh trừng phạt, cũng như khả năng của các nhà phát hành stablecoin tập trung như Tether để duy trì tính trung lập trong khi tuân thủ các quy định quốc tế. Thành công hay thất bại trong cách tiếp cận của Venezuela có thể ảnh hưởng đáng kể đến các xu hướng toàn cầu trong tương lai về việc áp dụng tài sản kỹ thuật số cho thương mại và thanh toán xuyên biên giới, đặc biệt là trong các môi trường nhạy cảm về địa chính trị.