Edgen Crypto·Nov 25 2025, 09:23Aethir 與 Predictive Oncology 合作，建立了 3.44 億美元的數位資產金庫 (DAT)。與被動持有不同，該金庫將利用其 GPU 服務的收入積極回購 ATH 代幣，旨在減少供應並將金庫績效直接與網路效用掛鉤。
Aethir 已完成 3.44 億美元的私募配售，以啟動一個以其原生 ATH 代幣為中心的數位資產金庫 (DAT)。這項與合作夥伴 Predictive Oncology (POAI) 共同開展的戰略舉措，標誌著與當前企業金庫戰略的重大背離。Aethir 不會被動持有資產，而是將利用其核心 GPU 計算服務產生的收入，系統地從公開市場回購 ATH 代幣。這種主動模式旨在在網路效用和代幣價值之間建立直接關聯。此舉得到了強勁財務業績的支持，該公司報告 2025 年第三季度收入創紀錄地達到 3980 萬美元，年化經常性收入 (ARR) 達到 1.66 億美元。
2025 年 10 月 2 日，Predictive Oncology Inc. 宣布進行 3.44 億美元的私募配售，以啟動一個專注於 Aethir (ATH) 代幣的 DAT。該金庫作為「戰略計算儲備」運行，旨在支持 Aethir 去中心化 GPU 雲網路的擴展。其核心機制涉及利用向 AI 和 Web3 客戶提供 GPU 資源所實現的收入，在市場上購買 ATH 代幣。
這種結構旨在創建一個通縮回饋循環。隨著收入的增長，代幣回購能力也隨之增長，從而減少了流通供應。該模型透過網路參與規則進一步強化，計算提供商需要質押 ATH 以保證服務水平。對於 POAI 而言，公開市場購買得到了 DCI 基金會提供的 20% 代幣獎勵的激勵，從而增強了其獲取成本效益高、可擴展的 AI 計算以用於其藥物發現計畫的能力。
這種主動金庫模式的建立對 ATH 代幣的代幣經濟學具有直接影響。透過承諾使用營運現金流進行回購，Aethir 正在為其代幣創造持續的需求來源，直接將其估值與其網路的創收表現掛鉤。
這一戰略與 MicroStrategy 推廣的模型形成鮮明對比，後者將 比特幣 視為其資產負債表上的被動價值儲存。Aethir 的方法將其金庫轉變為其生態系統經濟的活躍組成部分。根據 Aethir 首席戰略官 Mark Rydon 的說法，目標是超越「Saylor 模型」，轉向一種更永續的結構，其中 DAT 的績效與可衡量的網路使用情況掛鉤。
Aethir 首席戰略官 Mark Rydon 將這一舉措視為其他面臨基礎設施資源瓶頸的公司的藍圖。Rydon 表示，收入槓桿回購模型使代幣化資產能夠「高效、透明且大規模地協調全球基礎設施」。該戰略被視為被動金庫管理的可永續替代方案，提供了一種明確的價值累積機制，其基礎是基本業務活動而不是投機性資產升值。
Aethir 的戰略轉向發生在其創紀錄增長時期，這使其成為去中心化物理基礎設施網路 (DePIN) 領域的關鍵參與者。該公司報告稱，2025 年第三季度收入超過 3980 萬美元，比上一季度增長 22%，其 ARR 達到 1.66 億美元，同比增長 13 倍。本季度，Aethir 提供了超過 3.4 億小時的計算時間。
該公司的績效指標表明資本效率很高。根據 2025 年第三季度的數據，Aethir 的收入與市值比率超過了主要的 DePIN 競爭對手，超越 Filecoin 135%，Render 455%，Bittensor 超過 14 倍。這些數據表明，Aethir 的去中心化 GPU 計算模型不僅技術上可擴展，而且經濟上高效且盈利，從而強化了其主動金庫戰略背後的理由。