Edgen Crypto·Jan 07 2026, 14:362025年的熊市導致DeFi和智能合約代幣下跌超過66%，被分析師解讀為加密貨幣領域的一次根本性重新定價。此次估值重置正值摩根士丹利等主要金融機構透過提交比特幣、Solana和以太坊ETF申請，表明更深入的承諾，預示著向長期機構採用的轉變。
不包括比特幣在內的更廣泛加密貨幣市場在2025年經歷了嚴重低迷，分析師現在將其視為在大量機構投資到來之前必要的重新定價。去中心化金融（DeFi）代幣下跌了67%，而與智能合約平台相關的加密貨幣平均錄得66%的負回報。Real Vision首席加密貨幣分析師Jamie Coutts認為，這種表現並非簡單的熊市，而是機構資本準備多年進入數字資產領域之前，對高品質網絡進行的深思熟慮的重新評估。
這一新焦點優先考慮具有強大基本面的協議，例如網絡採用率和收入生成。在過去一年中，Solana以產生5.85億美元的費用領先所有區塊鏈，緊隨其後的是Tron，費用為5.76億美元。這些指標正成為尋求可持續、長期價值而非投機收益的投資者的關鍵指標。Bitget Wallet市場分析師Lacie Zhang表示，清除過剩槓桿已使估值回到符合機構風險閾值的水平。
華爾街正在提供這一機構轉變的明確證據。週二，投資銀行摩根士丹利提交了監管文件，以設立三支獨立的比特幣、Solana和以太坊交易所交易基金（ETF）。此舉標誌著對領先加密資產的深厚且有條不紊的承諾，並驗證了主要金融參與者正準備向該領域部署資本的論點。
這些申請的時機與市場重置相吻合。Nansen研究分析師Nicolai Sondergaard表示，機構行為表明在流動性回歸期間進行積累。
許多人預計，隨著流動性回升，大玩家將透過積累進行準備，這似乎與鏈上和鏈下數據一致。
— Nansen研究分析師 Nicolai Sondergaard。
儘管Fundstrat Global Advisors等一些分析師預測，到2026年第一季度，以太坊等資產可能在1800美元左右觸及近期底部，但普遍觀點認為，在持續積累期之前將出現一個堅實底部。ETF產品帶來的監管明確性與更規範的估值相結合，表明2026年可能標誌著從重新定價到長期機構採用的轉折點。