隨著基差交易解除，幣安在比特幣期貨領域超越芝商所位居榜首

關鍵要點

幣安已超越芝商所，成為比特幣期貨未平倉合約的最大交易平台。這一轉變是由「基差交易」這一流行的機構策略盈利能力下降所驅動的，預示著市場結構和機構參與可能發生變化。

1. 幣安以112億美元領先： 幣安目前持有約125,000 BTC（112億美元）的未平倉合約，超過芝商所的123,000 BTC（110億美元）。
2. 基差交易盈利能力崩潰： 芝商所期貨的年化溢價，作為基差交易的關鍵組成部分，已從15%的高點壓縮至約5%，迫使機構交易員解除頭寸。
3. 芝商所主導地位減弱： 芝商所自2023年11月以來一直是最大的比特幣期貨交易所，但其未平倉合約已從年初的175,000 BTC峰值下降。