Edgen Crypto·Dec 12 2025, 12:16羅素2000小型股指數飆升至歷史新高，而比特幣仍比峰值低27%，兩者之間出現了分歧。即使美國聯邦儲備委員會開始進行大規模流動性操作，這種差距依然存在。
傳統股票市場與數位資產領域之間出現了顯著的績效差距。儘管小型股羅素2000指數已飆升至歷史新高，但比特幣（BTC）卻表現滯後，較其歷史記錄下跌27%。這種脫鉤發生在美國聯邦儲備委員會實施新的流動性計畫之際，市場將其解讀為鴿派政策轉變。然而，對比特幣的技術分析顯示出看跌情緒，引發了對其能否趕上更廣泛的風險偏好反彈的疑問。
2025年12月11日，在聯準會降息25個基點後，樂觀情緒推動羅素2000指數連續第二次創下歷史新高。中央銀行還宣布將開始購買短期政府票據，最初操作規模為82億美元，並逐步擴大到每月400億美元。此舉旨在確保銀行系統擁有充足的準備金，並將聯邦基金利率維持在其目標範圍內。
與此形成鮮明對比的是，比特幣並未參與此次反彈。相反，這一領先的加密貨幣跌破了關鍵的技術支撐位。儘管宏觀經濟流動性狀況有所改善，通常有利於風險資產，但成交量和交易量指標依然疲軟，表明買家信心不足。
聯準會的公告被廣泛認為是股票市場的催化劑。道瓊斯工業平均指數和標準普爾500指數也創下新高，投資者將聯準會主席傑羅姆·鮑威爾的言論解讀為沒有預期的那麼鷹派。這種流動性注入歷來是股票和加密貨幣的看漲信號。
然而，隨後的出現了明顯分歧。儘管對經濟增長和流動性敏感的小盤股表現強勁，但比特幣已進入一些技術分析師所說的“強勁看跌”區域。這表明內部市場動態，例如獲利回吐或缺乏新的催化劑，目前正在超過聯準會流動性操作的積極影響。
金融分析師迅速解讀了聯準會的最新舉動。儘管市場最初的反應是為寬鬆的貨幣政策歡呼，但專家警告不要將購買國庫券誤解為新一輪量化寬鬆（QE）。
正如CNBC的凱利·埃文斯所指出的，這是一項旨在“金融系統管道”的技術性調整。聯準會正在購買短期票據以管理銀行準備金，而這些準備金正因公司稅支付等因素而耗盡。這與量化寬鬆（QE）有著根本區別，後者涉及購買長期債券以直接降低借貸成本並刺激經濟活動。
桑坦德銀行（Santander）的史蒂芬·斯坦利（Stephen Stanley）指出，儘管聯準會的行動是站得住腳的，但“今天的即時反應感覺有點恐慌”，這凸顯了解決回購市場壓力的緊迫性。
比特幣與小型股之間的分歧對這種數位資產作為通脹對沖和高貝塔風險資產的敘述構成了嚴峻考驗。聯準會的流動性注入，儘管本質上是技術性的，但正在向金融系統注入資本。比特幣短期內未能積極響應可能表明存在行業特定的不利因素。其他加密貨幣，如以太坊（ETH），顯示出略強的韌性，但整體加密貨幣市場情緒依然謹慎。
投資者現在正在觀察這是否是暫時的滯後，還是更根本性的脫鉤。如果比特幣隨著這種流動性滲透市場而重新與傳統風險資產保持一致，這可能預示著一次“追趕式”反彈。如果不是，則表明加密貨幣市場價格走勢目前更多地受其自身內部週期驅動，而較少受宏觀經濟政策轉變的影響。