Edgen Crypto·Nov 04 2025, 23:29主要比特幣礦商Marathon Digital Holdings（MARA）和Hut 8 Corp.（HUT）在第三季報告了顯著的財務收益，幾乎將其比特幣儲備翻倍，並擴展到AI基礎設施。這一表現凸顯了北美在比特幣挖礦領域日益增長的主導地位以及向高性能計算的戰略轉變。
Marathon Digital Holdings（MARA）和Hut 8 Corp.（HUT）作為加密貨幣挖礦領域的傑出實體，報告了第三季度的實質性財務表現，其特點是收入顯著增長、盈利能力提升以及比特幣儲備的大幅擴張。同時，兩家公司都在戰略性地將其業務多元化到高性能計算和人工智慧（AI）基礎設施，這反映了利用現有能源和計算能力進行多種應用程式的更廣泛行業趨勢。
Marathon Digital Holdings宣布第三季度收入為2.524億美元，年增92%。該公司的淨利潤達到1.23億美元，較去年同期淨虧損1.25億美元有顯著改善。這項盈利能力受到比特幣持有量公允價值變動所帶來的3.431億美元收益的顯著影響。截至本季度末，Marathon Digital Holdings的比特幣儲備年增98%，持有52,850 BTC，高於26,747 BTC。
**Hut 8 Corp.**也展現了強勁的第三季度業績，總收入增長至8350萬美元，較去年增長90.9%。該公司報告淨利潤為5060萬美元，相當於每股收益0.43美元。截至9月30日，Hut 8維持了13,696 BTC的實質性比特幣儲備，價值約16億美元。這代表其比特幣儲備較去年同期增長超過50%。Hut 8的收入細分包括來自電力業務的837萬美元、來自計算業務的7004萬美元和來自數位基礎設施的511萬美元，這表明其業務模式多元化。
Marathon Digital Holdings淨利潤的大幅增長直接與其比特幣持有量的升值相關，該公司指出，隨著其儲備的增長，比特幣價格波動性預計將對未來收益產生更大的影響。Hut 8通過新的融資措施，包括10億美元的市場股票計劃和新的2億美元循環信用額度，鞏固了其資本結構，展示了積極的財務管理以支持其增長和多元化。Hut 8的多元化收入來源，特別是來自其計算和數位基礎設施部門的收入，強調了其超越單純依賴比特幣挖礦收入的戰略舉措。
Marathon Digital Holdings和Hut 8都在戰略性地將其業務模式多元化，超越傳統的比特幣挖礦。這涉及對大規模計算和能源基礎設施的重大投資，並明確關注AI數據中心。這一轉變符合更廣泛的行業趨勢，CleanSpark等公司已將比特幣持有量貨幣化以資助AI擴張，收購了用於AI數據中心的大量土地和電力容量。微軟和IREN之間97億美元的協議，將比特幣挖礦基礎設施轉換為AI數據中心容量，進一步突顯了這一戰略轉變。行業分析表明，AI託管每兆瓦年可產生顯著更高的收入，潛在比比特幣挖礦多50萬至65萬美元，AI託管的基準為每兆瓦年145萬美元，而傳統挖礦的盈利能力為每太哈希20焦耳，每拍哈希每天43.34美元的哈希價格。Hut 8的子公司**American Bitcoin Corp.**顯著增加了其總哈希率，反映了挖礦領域的擴張，同時也致力於GPU即服務和雲計算計劃。
美國已鞏固其作為比特幣挖礦主導中心的地位，劍橋另類金融中心（CCAF）的一項研究表明，該國控制著全球約75.4%的哈希算力。這一集中度估計在全球總計796 EH/s中約為600 EH/s，凸顯了北美在比特幣網絡中的核心作用，但也引發了對新興資產潛在集中化風險的擔憂。
Marathon Digital Holdings和Hut 8的強勁財務表現，加上他們向AI和高性能計算的戰略轉變，預示著一個成熟和不斷發展的Web3生態系統。這種多元化展示了一種適應性強的企業戰略，利用現有的能源基礎設施來應對AI等新興高需求技術。此類舉措可能對公開交易的加密挖礦行業的投資者情緒產生積極影響，強調運營彈性和比特幣挖礦週期性之外的多元化收入來源。將挖礦基礎設施重新用於AI應用的日益增長趨勢，預示著企業採用增加以及區塊鏈相關技術整合到主流科技基礎設施的途徑。
然而，美國比特幣挖礦算力日益集中，對比特幣的去中心化精神提出了顯著的擔憂。全球哈希算力75.4%的控制權，甚至低於50%的估計，都可能引入與網絡安全和控制相關的系統性風險。此外，儘管比特幣挖礦中再生能源的使用量在2025年已升至52.4%，但估計每年173 TWh的能源消耗和3900萬噸二氧化碳的碳足跡仍然是重要的環境考量。儘管為可持續性和能源效率做出了努力，這種環境影響仍然是一個審查點，並且可能會繼續影響更廣泛數位資產市場中的監管討論和公眾認知。