Edgen Crypto·Nov 29 2025, 22:45比特幣礦工面臨日益增加的營運和地緣政治逆風。預計挖礦難度將上升，這將擠壓盈利能力，而美國對該行業頂級硬體供應商比特大陸的國家安全調查則威脅到供應鏈的重大中斷。
比特幣挖礦行業正面臨兩項重大挑戰的匯合，這些挑戰同時威脅著營運盈利能力和硬體供應鏈。在礦工們努力應對網路難度即將增加（已達到歷史新高）的同時，美國對全球最大的挖礦設備製造商比特大陸進行國家安全調查，引入了關鍵的地緣政治和供應鏈風險。這些並行事件為礦工，特別是在美國境內的礦工，創造了一個複雜而不確定的環境。
比特幣的挖礦難度，衡量挖出一個新區塊所需的計算能力，預計將在12月再次上升。此前，最近的一次調整已將難度推至142.3萬億的歷史新高，標誌著自年初以來增長了29.6%。比特幣協議的這種自調整機制確保了隨著更多算力加入網路，區塊產出能保持在大約10分鐘的穩定間隔。
雖然難度上升本身會降低挖礦的成本效益，但對礦工的影響已部分被強勁的比特幣價格所緩解，目前比特幣價格徘徊在106,000美元左右。然而，以哈希價格衡量的礦工收入仍接近歷史低點，並且每個區塊的平均交易費用最近略有下降。這種動態給能源和營運成本較高的礦工帶來了巨大壓力，因為他們的利潤空間正在被壓縮。
據報導，美國國土安全部（DHS）正在對比特大陸進行一項名為「紅色日落行動」的調查。此次調查圍繞國家安全擔憂，即該公司的專用積體電路（ASIC）礦機可能包含允許遠端操控的後門。當局正在審查這些硬體是否可能被用於間諜活動或破壞關鍵基礎設施，例如美國電網。
據稱，在發現使用比特大陸硬體的與中國有關聯的挖礦設施在美國敏感地點附近營運，其中包括為五角大樓服務的微軟數據中心和懷俄明州的美國空軍飛彈基地後，擔憂有所加劇。
難度上升和比特大陸調查的雙重壓力對市場產生了重大影響。挖礦難度的持續增加可能會迫使效率較低的礦工投降並關閉營運，這反過來可能導致網路算力的暫時穩定或下降。
更關鍵的是，對比特大陸的調查對挖礦硬體供應鏈構成了直接威脅。作為市場主導供應商，任何針對比特大陸的聯邦行動——從暫停出貨到徹底制裁——都可能導致美國礦工面臨嚴重的設備短缺、價格上漲和部署延遲。這有可能擾亂美國挖礦產業的戰略增長，該產業已擴展到佔據全球算力的29%。
針對這些指控，比特大陸發表聲明否認有任何不當行為。該公司堅稱，「嚴格遵守美國和適用的法律法規，從未從事任何對美國國家安全構成風險的活動。」 比特大陸還表示，對名為「紅色日落行動」的調查「毫不知情或沒有任何資訊」。該公司承認此前一些產品曾因聯邦通訊委員會（FCC）測試而被扣押，但聲稱「沒有發現任何異常」。
儘管調查仍在進行中，但一些技術專家評論稱，在所擔憂的規模上遠端控制ASIC而不被發現將是困難的。
這種情況凸顯了加密貨幣基礎設施與地緣政治日益增長的交集，特別是關於中美技術競爭。對比特大陸的調查突出了硬體供應鏈中潛在的脆弱性，該供應鏈高度集中於單一外國實體。對於比特幣網路而言，這引發了關於其物理層去中心化和安全性的重要問題。美國挖礦產業的重大中斷可能會改變全球算力分佈，並影響網路的地理政治中立性。