Edgen Crypto·Dec 24 2025, 01:05比特幣價格停滯在 90,000 美元以下，因為看似有利的宏觀經濟數據未能說服機構投資者。據報導，美國通膨下降被聯準會駁斥為「噪音」，原因在於數據收集問題，而全球流動性收緊和疲弱的鏈上指標進一步構成阻力，阻止了突破。
儘管 11 月美國消費者物價指數 (CPI) 報告顯示通脹降溫至 2.7%——低於 3.1% 的共識預測——比特幣仍未能在 12 月 22 日突破 90,000 美元。看似樂觀的數據被其自身構成所削弱。最近為期六週的政府停擺迫使勞工統計局估計關鍵投入，包括租金，而不是使用直接價格觀察。這使得頭條數字對機構資本和聯準會來說都不可靠。
聯準會理事約翰·威廉姆斯承認這份報告「令人鼓舞」，但強調了扭曲，稱「沒有立即需要」進一步降息。這種中立立場表明，央行不信任單一數據點足以轉向更積極的寬鬆政策。對於現在將比特幣視為宏觀資產的交易員來說，聯準會的謹慎態度意味著不願推高價格，尤其是在基礎數據質量受到質疑的情況下。
除了聯準會的謹慎立場之外，其他全球流動性因素也在對比特幣造成不利影響。10 年期通貨膨脹保值證券 (TIPS) 的實際收益率保持在 1.9% 的正值，為投資者提供了安全政府債券的真實回報。這與 2020-2021 年的負實際收益率形成鮮明對比，後者將資本推向比特幣等風險資產。此外，日本央行最近將利率上調至 0.75%（為幾十年來最高），這威脅到流行的「套利交易」，即投資者借入廉價日元購買包括加密貨幣在內的更高收益資產。
比特幣自身的市場結構顯示出疲態。鏈上數據顯示，市場深度已從 2025 年的峰值下降了約 30%，表明訂單簿變薄，更容易受到價格波動的影響。11 月份大量 ETF 流出加劇了這一情況，耗盡了曾推動 10 月份價格漲至 126,000 美元的流動性。在 93,000 美元至 120,000 美元之間存在另一層阻力，大量持有者處於未實現虧損狀態，形成了一個潛在賣家池，希望在其盈虧平衡點退出。