Edgen Crypto·Nov 12 2025, 02:14Bitdeer Technologies Group 股價在第三季度財報發布後下跌 30%，投資者認為這錯失了重要的 AI 基礎設施更新機會。儘管如此，Benchmark 分析師重申了積極的長期前景，強調了公司在比特幣挖礦和 AI/HPC 領域堅實的基本面和戰略地位。
比特幣礦商 Bitdeer Technologies Group (BTDR) 的股價在其第三季度財報發布後下跌了 30% 以上。市場反應主要源於投資者對公司人工智慧基礎設施戰略更實質性更新的期望未能實現。儘管出現這種即時下跌，Benchmark 分析師 Mark Palmer 仍重申了對 BTDR 的買入評級和 38 美元的目標價，並斷言此次拋售反映的是“投資者過高的期望，而非公司基本面的惡化”。
Bitdeer 報告稱其第三季度財務業績顯著增長。總收入同比增長 173.6%，達到 1.697 億美元，而去年同期為 6200 萬美元。毛利潤也大幅躍升至 4080 萬美元，高於 2024 年第三季度的 280 萬美元。調整後的 EBITDA 從去年的虧損轉為 4300 萬美元，反映了營運效率的提高。該公司的 比特幣 (BTC) 國庫持有量從上一季度的 1,502 BTC 增加到 2,029 BTC，按當前市場價格計算約為 2.14 億美元。
然而，股價的顯著下跌主要緣於投資者對第三季度財報電話會議的失望。人們對公司下一代 ASIC 晶片的延遲、缺乏關於 AI 租賃潛力的具體更新以及首席執行官未參與電話會議表示擔憂。VanEck 數位資產負責人 Matthew Sigel 評論說，這些因素導致一些投資者認為錯失了機會。
分析師繼續維持對 Bitdeer 的積極長期展望，強調其在比特幣挖礦和人工智慧/高性能計算 (HPC) 基礎設施領域的多元化地位。Benchmark 的 Mark Palmer 強調 Bitdeer 是這些行業中“最高效和最多元化的參與者之一”。此次拋售被一些人視為投資者情緒的重新校準，而不是基本業務疲軟的跡象。
Bitdeer 在 AI 基礎設施方面的戰略舉措正在推進。該公司報告稱，截至 10 月份，AI 雲年度經常性收入 (ARR) 已達到 800 萬美元，這得益於客戶對 NVIDIA B200 系統的持續需求。截至 10 月份，已部署 584 個 GPU，利用率為 87%（510 個 GPU 已訂閱）。新的 B200 系統目前正在進行客戶測試。Bitdeer 還將向馬來西亞的資料中心部署 8 套 NVIDIA NVL72 系統，預計將於 2025 年 12 月初上線。NVIDIA 的下一代 GB300 和 B300 系統的訂單已經下達，預計將於 2025 年 12 月交付。該公司正在積極將華盛頓州韋納奇的 13 兆瓦 (MW) 和田納西州諾克斯維爾的 10 兆瓦 (MW) 電力容量轉換為 AI 資料中心，目標是這兩個專案均於 2026 年第四季度完工。
在晶片開發方面，Bitdeer 正在推進其 SEALMINER 路線圖，目標是在九個月內實現約 5 焦耳/太赫茲效率的晶片。這個效率目標無需完全依賴最昂貴的半導體工藝節點即可實現。此外，Bitdeer 正在投資美國本土製造，以緩解潛在的貿易流動和供應鏈中斷。
市場對 Bitdeer 第三季度報告的反應發生在機構對 AI 基礎設施和 Web3 興趣日益濃厚的更廣泛背景下。數位銀行 Sygnum 的一項調查顯示，超過 61% 的參與者打算增加對數位資產的投資，這得益於市場增長預期。預計到 2026 年，包括基於山寨幣的交易所交易基金的潛力以及更清晰的加密貨幣市場法規在內的持續增長的关键催化劑將支持該行業。機構投資者將 AI 基礎設施和 Web3 視為支持行業增長的長期催化劑，其中投資組合多元化（佔 57%）已超越短期回報潛力成為主要的投資動機。