Edgen Crypto·Dec 29 2025, 10:02Bitfinex 交易所的大額比特幣交易者正在以近兩年未見的速率累積看漲頭寸，這與加密貨幣未能守住 9 萬美元的關鍵價格水平形成鮮明對比。這種分歧在年末營造了一個緊張的市場環境，重要的鏈上數據同時指向潛在的波動性和內在實力。
儘管比特幣價格未能穩固突破 9 萬美元，Bitfinex 交易所的大額交易者仍在積極增加其看漲押注。交易所數據顯示，巨鯨持有的多頭頭寸已擴展至 2 月中旬以來的最高水平，表明對即將到來的價格上漲抱有強烈信念。這種由經驗豐富的交易者進行的累積（通常被視為領先指標）發生在大盤情緒仍然疲軟之際。
這種行為表明，經驗豐富的投資者正在將當前價格區間用作累積區。鏈上分析平台 CryptoQuant 指出「巨鯨活動的重新浮現」，其中現貨巨鯨參與通常反映了更長期的持倉。這種由被認為是「更強勁的持有者」吸收的供應，可能會降低整體下行風險，即使比特幣難以獲得上漲勢頭，也能形成潛在的價格底部。
比特幣的價格走勢顯示出顯著的摩擦，隨著 2025 年接近尾聲，多次嘗試將 9 萬美元轉變為支撐位均告失敗。一個關鍵障礙在於 99,785 美元水平，它代表了短期持有者（STHs）的已實現價格或成本基礎。這一指標充當了關鍵的心理和技術阻力；除非價格能夠果斷收復該水平，否則新的市場參與者仍處於投資虧損狀態。
來自 Glassnode 的數據強化了這種壓力，顯示短期持有者仍在虧本出售代幣，已實現虧損的 90 天移動平均線為每天 3 億美元。分析師還指出清算圖可以提供短期方向。下行流動性集中在 8.5 萬美元附近，這表明在嘗試瞄準 9.6 萬美元的上方流動性之前，下跌以清除槓桿頭寸可能更有效。
Bitfinex 巨鯨的看漲持倉與比特幣相對於其他資產類別的表現形成了鮮明對比。黃金和白銀均創下新高，導致比特幣兌黃金比率跌至 19，為 2023 年 11 月以來的最低水平。這種相對弱勢使比特幣的歷史週期理論受到考驗。如果年度收盤價低於 95,500 美元，將標誌著比特幣首次在減半後年度出現負回報，這可能預示著其長期市場模式的結構性轉變。
儘管從 12.62 萬美元的歷史高點下跌了近 40%，一些分析師認為當前市場更為成熟。最近的回調比之前的週期不那麼嚴重，這表明槓桿減少，長期持有者的行為更具韌性。看漲巨鯨累積、看跌價格走勢和不斷變化的歷史週期之間的這種衝突，為 2026 年初營造了一個波動的背景。