Edgen Crypto·Nov 27 2025, 19:34Bitwise已更新其現貨雪崩（AVAX）ETF的SEC文件，提議通過質押包含收益生成，這在美國擬議ETF中尚屬首次。該基金代碼BAVA，設定了具有競爭力的0.34%發起人費用，加劇了資產管理公司之間的競爭。
資產管理公司Bitwise已修訂其現貨雪崩（AVAX）交易所交易基金（ETF）的S-1文件，以納入質押組件，這是美國加密貨幣投資工具的一項新穎功能。該提案已提交給美國證券交易委員會（SEC），旨在通過質押該基金高達70%的AVAX持倉量為投資者創造收益。憑藉具有競爭力的0.34%發起人費用，這一戰略舉措加劇了對現貨AVAX ETF的競爭，並有望為基於權益證明資產的基金建立新的行業標準。
2025年11月27日，Bitwise提交了其現貨雪崩ETF的修訂S-1文件，該ETF將以BAVA為代碼上市。此次修訂的核心特點是引入了一種機制來質押ETF資產的很大一部分。根據文件，該基金打算質押其AVAX持倉量的多達70%，並指定Coinbase Custody作為管理資產的託管夥伴。這種結構旨在將質押獎勵（權益證明網絡如雪崩固有的收益形式）回饋給基金的股東。擬議的0.34%發起人費用使該基金在預期的加密貨幣ETF市場中具有競爭力。
將質押整合到ETF框架中標誌著美國受監管加密貨幣產品的重大演變。如果獲得SEC批准，Bitwise的BAVA不僅將提供對AVAX的現貨敞口，還將提供一個收益生成組件，這一功能對傳統投資者，特別是那些專注於產生收入的資產的投資者具有高度吸引力。此次文件提交立即給競爭對手帶來了壓力。Grayscale已經提交了將其現有雪崩信託轉換為現貨ETF的申請，其他發行人預計也將效仿。Bitwise納入質押可能會迫使競爭對手修改自己的文件，以納入類似的收益生成功能以保持競爭力，從而有效地提高了未來產品供應的標準。
市場分析師認為，納入質押是對雪崩和更廣泛的加密貨幣ETF生態系統的看漲催化劑。提供受監管的、生息工具的能力可以顯著擴大權益證明資產對更廣泛投資者群體（包括機構客戶和優先考慮收入生成的財富經理）的吸引力。此舉被解讀為Bitwise試圖使其產品差異化並在這個預計將日益擁擠的市場領域中抓住先發優勢的戰略嘗試。如果獲得批准，將標誌著基於加密貨幣的金融產品的成熟。
推動現貨雪崩ETF是繼現貨比特幣ETF推出後更廣泛的行業趨勢的一部分，反映出對提供對各種數字資產直接敞口的受監管工具日益增長的機構需求。整合質押是一個合乎邏輯的進展，將權益證明區塊鏈的核心功能整合到傳統金融產品中。這一發展可以加速加密貨幣（除了比特幣之外）的機構採用，因為它建立了一個明確的框架，可以在價格升值之外產生回報。SEC批准具有質押組件的ETF將是一個里程碑式的決定，使質押作為一種有效的投資回報來源合法化，並為未來涉及其他權益證明資產（如以太坊和索拉納）的文件提交樹立關鍵先例。