Edgen Crypto·Sep 24 2025, 01:59美國商品期貨交易委員會（CFTC）已啟動一項重要倡議，將穩定幣作為代幣化抵押品整合到衍生品市場中，旨在實現金融系統現代化並提高資本效率。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）已正式啟動一項由代理主席 Caroline Pham 領導的倡議，旨在允許在衍生品市場中使用穩定幣作為代幣化抵押品。這項戰略舉措旨在現代化抵押品管理系統，提高資本效率，並鞏固美國在全球數位資產領域的地位。該機構正在積極徵求公眾意見，截止日期為 2025 年 10 月 20 日，以收集利益相關者對實施的意見。
2025 年 9 月 23 日，CFTC 代理主席 Caroline Pham 宣布該機構計劃將穩定幣作為代幣化抵押品整合到美國衍生品市場中。這項倡議是總統數位資產市場工作組報告建議的直接成果，並建立在 CFTC 2025 年 2 月加密貨幣首席執行官論壇的討論基礎之上。Pham 一直倡導這種整合，將抵押品管理描述為穩定幣在金融市場中的「殺手級應用」，並強調此舉是邁向「美國加密貨幣黃金時代」的一步。該倡議旨在透過允許市場參與者更有效地在衍生品交易中部署資產來提高資本效率。於 2025 年 7 月通過的《GENIUS 法案》為支付穩定幣提供了監管框架，使其有可能用作抵押品。CFTC 已邀請行業利益相關者在 2025 年 10 月 20 日之前提交意見，討論全球市場諮詢委員會（GMAC）的建議和潛在的監管修訂等主題。
將穩定幣作為代幣化抵押品整合引入了多項金融和戰略優勢。與傳統抵押品不同，穩定幣提供全天候可用性和可程式化功能，這可以顯著釋放衍生品市場的流動性。這種持續運行和固有的可程式化性在抵押品管理中提供了增強的靈活性和速度，可能降低營運成本並提高整體市場效率。CFTC 的策略是利用數位資產的這些固有特性來現代化現有金融基礎設施。透過允許穩定幣，CFTC 旨在提供一個更具活力和回應能力的抵押品系統，這可以透過最佳化資本部署和縮短結算時間來使各種市場參與者受益。這種方法符合利用區塊鏈技術簡化金融流程的更廣泛趨勢。
這項倡議標誌著數位資產向主流金融整合的顯著轉變，對更廣泛的 Web3 生態系統和機構採納具有重要影響。市場對這一消息反應迅速，Coinbase 股價飆升 17%，反映了投資者對監管清晰度和機構參與增加潛力的信心。雖然此舉在很大程度上被視為對穩定幣採納和加密貨幣市場利好，但挑戰依然存在。其中包括需要標準化的估值方法和穩健的託管協議，以減輕與代幣化資產相關的風險。CFTC 的舉動使美國成為將數位資產整合到核心金融基礎設施中的先驅，可能為其他全球市場樹立先例。
行業領導者普遍支持 CFTC 的倡議。
「公眾已經發聲：代幣化市場已經到來，它們就是未來。多年來我一直說，抵押品管理是穩定幣在市場中的『殺手級應用』。今天，我們終於在 CFTC 去年全球市場諮詢委員會的工作上取得了進展。」——Caroline D. Pham，CFTC 代理主席。
Circle 總裁 Heath Tarbert 指出，GENIUS 法案創建了一個監管框架，使持牌美國公司的支付穩定幣能夠用作衍生品和傳統金融市場的抵押品。Coinbase 機構產品副總裁 Greg Tusar 將穩定幣描述為「貨幣的未來」，並將代幣化抵押品描述為更廣泛市場轉型的開始。Ripple 的 Jack McDonald 強調需要明確的估值、託管和結算規則以建立機構信任。
CFTC 的這一舉動是旨在提供清晰度並促進數位資產市場創新的更廣泛監管演變的一部分。它與SEC 和 CFTC 的聯合協調工作同時進行，後者旨在調整數位資產的監管框架。該倡議反映了美國監管機構為建立全面且前瞻性的數位金融方法所做出的協同努力，將美國定位為這一不斷發展領域的領導者。分階段方法，強調公眾意見和潛在的試點項目，平衡了創新與穩健的風險管理，確保了數位資產與金融系統的有節制整合。