Edgen Crypto·Oct 21 2025, 20:37Coinbase 預計加密貨幣衍生品市場將出現重大再平衡，預期美國和歐洲機構採用率的激增將使全球主導地位從亞洲轉移，並提高市場成熟度。
Coinbase 預測全球加密貨幣衍生品市場將出現重大再平衡，這得益於美國和歐洲傳統金融 (TradFi) 機構採用率的預期激增。這一轉變預計將使市場主導地位從亞洲轉移，從而提高該領域的合法性、流動性和交易量。
Coinbase 預計，來自美國和歐洲的 TradFi 機構（主要是資產管理公司）將大幅增加其對加密貨幣衍生品的參與，用於投機或對沖策略。這種即將到來的機構參與與做市商不同。預計的轉變預示著市場主導地位將從目前集中在亞洲轉移到美國和歐洲。在此預測之前，亞太 (APAC) 地區已成為一個重要的驅動力，在交易量和機構採用方面都超過了美國和歐洲，到 2025 年 6 月，亞太地區的交易量同比增長 69%，達到 2.36 萬億美元。加密貨幣衍生品市場在 2025 年達到了創紀錄的每月 8.94 萬億美元交易量，佔加密貨幣總交易量的 74.2%，總交易量為 3.12 萬億美元。
預期的轉變預計將顯著提高加密貨幣衍生品的合法性、流動性和交易量。全球市場活動向美國和歐洲的這種再平衡可能會推動受監管加密金融產品方面的進一步創新。它還可能通過更複雜的風險管理實踐來幫助穩定市場動態。長期、風險管理的機構持有者的湧入預計將促進一個更穩定、更複雜的加密貨幣衍生品市場，使其更緊密地與傳統金融結構對齊。機構投資者貢獻了 2025 年衍生品總交易量的約 42%。市場基礎設施在 2025 年 10 月的一次閃電崩盤中表現出了彈性，當時比特幣從 121,000 美元跌至 102,000 美元至 110,000 美元之間的低點，以太坊下跌了 15-20%。儘管清算了數十億美元，但生態系統迅速反彈，表明其強大的運營能力。
到 2025 年，加密貨幣衍生品市場的年交易量已接近 10 萬億美元，成為數位資產生態系統的關鍵組成部分，年交易量達 23 萬億美元。儘管觀察到顯著增長，但 GMX 的 4000 萬美元和 Hyperliquid 的 400 萬美元等衍生品漏洞事件突顯了固有的槓桿風險和潛在的流動性缺口。2025 年第四季度的閃電崩盤導致市場市值在一天內估計下降了 8000 億美元，這突顯了比特幣和以太坊在市場傳染中的作用。2025 年，受監管的加密貨幣衍生品在美國和歐洲各地擴展，新的規則強制執行更嚴格的風險合規和監督。去中心化金融 (DeFi) 衍生品平台，如 Uniswap 和 dYdX，交易量增長了 43%。此外，Solana 和 Polygon 衍生品在 2025 年迅速增長，期權交易量分別增長了 27% 和 31%。
Coinbase 通過收購（包括以 29 億美元收購 Deribit 和 FairX）為機構增長做好了策略準備，以增強其加密貨幣衍生品產品。Coinbase Prime 因其嚴格的監管合規性、整合的託管解決方案和深度冷儲存能力而著稱，儘管費用較高且衍生品訪問受限，但仍吸引了美國公司。該行業正逐步走向一種非捆綁的市場結構，將交易、託管和其他服務分開。這一趨勢挑戰了加密原生做市中常見的垂直整合模型。FTX 4500 億美元的崩潰和其他交易所的技術問題等事件突顯了對專業化、非捆綁服務以減輕系統性風險的需求。其他機構平台包括 Binance Institutional，提供廣泛的全球覆蓋和強大的衍生品市場；OKX，在 DeFi 和永續合約方面表現強勁；以及 Kraken，以其安全性和場外交易 (OTC) 服務而聞名。
美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 於 2025 年 3 月撤銷了第 23-07 號和第 18-14 號諮詢意見，這標誌著數位資產衍生品正朝著與傳統金融工具類似的方式進行處理。這一監管轉變，加上貨幣監理署 (OCC) 允許美國銀行在未經事先批准的情況下提供加密貨幣和穩定幣服務，有助於建立一個更清晰、更一致的監管框架。預計該框架將加速傳統金融在美國採用加密貨幣衍生品。積極的治理、監管協調和技術創新被認為是隨著行業成熟而減輕系統性風險的關鍵。