Edgen Crypto·Nov 25 2025, 06:382025年第三季度，加密貨幣風險投資大幅復甦，達到FTX崩盤以來的第二高水平。市場呈現「趨優避劣」的特點，少數大型後期交易，特別是在金融科技領域，吸引了大部分投資資本，預示著機構信心的增強。
2025年第三季度，加密貨幣和區塊鏈領域的風險投資達到46.5億美元，這是FTX崩盤後市場低迷以來的第二強勁季度。儘管CryptoRank的數據顯示總額更高達80億美元，但保守數字仍代表著投資者信心的顯著反彈。
本季度的一個主要特點是資本集中在少數大型交易中。僅七項風險投資交易就佔募集資金總額的約一半。其中最突出的是對金融科技公司Revolut的10億美元融資。這一趨勢並非孤立，Nscale也獲得了超過10億美元的融資，使得2025年成為自2022年以來首次出現多筆十億美元級風險交易的年份。在交易量方面，Coinbase Ventures成為本季度最活躍的投資者，參與了22筆獨立交易。
Revolut的融資輪是一次大規模的二級股票出售，確立了750億美元的新估值，使其成為歐洲最有價值的私營科技公司之一。此類交易為員工和早期支持者提供了流動性，預示著成熟度和財務穩定性，對機構投資者具有吸引力。參與此次出售的機構投資者包括英偉達（NVDA）的風險投資部門、Coatue、Greenoaks和Fidelity等知名機構。
Revolut的財務表現支撐了這一估值。該公司報告稱，2024年收入增長72%至40億美元，稅前利潤飆升149%至14億美元。這一增長一直持續到2025年，該公司目前服務超過6500萬零售客戶，其Revolut Business部門實現了10億美元的年化收入。
第三季度融資數據顯示，加密投資領域存在明顯的「趨優避劣」趨勢。與以往以廣泛的早期投機為特徵的周期不同，當前環境表明投資者優先考慮具有成熟商業模式和顯著收入流的成熟公司。後期融資輪的主導地位（佔2025年第一季度交易價值的55%）得以延續並加劇。
這一趨勢為機構配置者提供了一個途徑，使其能夠在不直接面臨代幣市場波動的情況下獲得該行業的增長敞口。根據CryptoRank的一份報告，「政策確定性正在推動美國加密風險投資」，這表明美國更穩定的監管環境是重新激發機構興趣的關鍵催化劑。
加密風險投資的反彈與全球風險投資市場的廣泛復甦相吻合，後者在2025年第三季度實現了同比38%的融資增長。然而，加密行業對巨額交易的集中度尤為顯著。
Revolut等公司的戰略活動凸顯了該行業的發展方向。通過在歐盟和墨西哥獲得銀行牌照，擴展到印度等新市場，並推出自己的加密交易所Revolut X，該公司正在積極彌合傳統金融和數字資產經濟之間的鴻溝。這種將加密服務嵌入到更大的、受監管的金融科技生態系統中的策略，似乎是機構資本青睞的模式，預示著該行業可持續的長期增長之路。