Edgen Crypto·Nov 28 2025, 00:30一知名加密鯨魚已清算其全部以太坊 (ETH) 頭寸，並開始出售封裝比特幣 (WBTC)，因高槓桿交易策略失敗而蒙受鉅額損失。該投資者在資產價格接近峰值時購入資產，目前面臨的已實現和未實現虧損總額估計超過6600萬美元。
一名大額加密貨幣投資者，俗稱“鯨魚”，已對其以太坊 (ETH) 和封裝比特幣 (WBTC) 持倉進行了大規模拋售，導致已實現虧損超過3500萬美元。此次拋售源於一項高風險、遞歸借貸策略的崩潰，該策略是在資產價格接近峰值時啟動的。該鯨魚剩餘的WBTC頭寸還面臨超過4100萬美元的未實現虧損，使總財務損失達到6600多萬美元，凸顯了波動市場中槓桿交易的嚴重風險。
清算事件始於該鯨魚完全出售其 18,517枚ETH 頭寸，產生了 2529萬美元 的已實現虧損。此後，該投資者繼續出售其部分WBTC持倉。其中一項值得注意的交易涉及以平均價格 87,732美元 出售 350枚WBTC，又導致了 1016萬美元 的額外虧損。另一項報告的銷售涉及以平均價格 84,710美元 出售 250枚WBTC。
該投資者剩餘的投資組合包括 1,560枚WBTC。根據鏈上數據顯示，這些資產是在5月至7月間累積的，平均成本基礎為每枚WBTC 116,762美元。以當前市場價格計算，該頭寸代表著約 4112萬美元 的巨額未實現虧損。
鉅額虧損是“遞歸借貸”策略的直接結果。這種金融操作涉及：
雖然這種策略在市場上行時會放大收益，但它對價格下跌卻異常脆弱。資產價值的下降會增加貸款與價值（LTV）比率，觸發追加保證金通知，並強制清算以防止違約。該鯨魚被迫虧本出售資產以償還貸款，並避免其抵押品被協議完全清算。
如此大批量 ETH 和 WBTC 的被迫出售，給市場帶來了巨大的拋售壓力。儘管更廣泛的市場可能吸收這些銷售，但此類事件可能導致局部價格下跌並增加短期波動性。更重要的是，這隻鯨魚的困境為其他交易者提供了一個備受矚目的警示案例。它強調了複雜槓桿策略固有的危險，可能導致投資者風險厭惡情緒增加，並對去中心化金融（DeFi）中的借貸採取更謹慎的態度。
此次事件並非孤立，而是加密市場中過度槓桿相關風險的典型例子。在市場高峰期使用借入資金累積資產的策略，在加密貨幣歷史上導致了多次大規模清算。對於機構和成熟投資者而言，這隻鯨魚的失敗再次強調了嚴謹風險管理框架的重要性。它表明，即使是重要的市場參與者，在槓桿管理不善時也無法幸免於災難性損失，這為數字資產生態系統中風險評估的持續成熟提供了一個數據點。