Edgen Crypto·Nov 19 2025, 16:38去中心化交易所 Hyperliquid 和 dYdX 已啟動激進策略，旨在爭奪市場份額並提升代幣價值。Hyperliquid 提出了一項提案，大幅削減新市場的交易費用，而 dYdX 治理部門批准大幅增加其代幣回購計劃，這預示著 DeFi 領域競爭進入新階段。
兩家領先的去中心化交易所，Hyperliquid 和 dYdX，已執行了重大但獨特的戰略舉措，旨在鞏固其市場地位。Hyperliquid 透過其 HIP-3 提案大幅降低了新市場的費用結構，以刺激用戶活動和流動性。與此同時，dYdX 已獲得治理批准，將其分配給 DYDX 代幣回購的協議收入比例提高了兩倍，將其重點轉向增強代幣價值和獎勵持有者。這些同步發展凸顯了去中心化衍生品市場日益激烈的競爭和戰略多元化。
Hyperliquid 推出了「HIP-3 增長模式」，該功能旨在透過大幅降低進入門檻來促進新交易市場的創建。該提案將任何無需許可部署市場的總吃單費用削減了 90% 以上，新費率可能低至 0.0045%。這種「增長模式」可以由任何創建新市場的用戶激活，並鎖定 30 天以確保市場穩定性。明確的目標是激勵做市商並提高新推出資產的流動性，從而擴大平台產品範圍並吸引更廣泛的用戶群。
為了提升其原生代幣的價值，dYdX 協議的治理社區批准了一項提案，將協議淨收入的 75% 分配給 DYDX 代幣回購。這標誌著與之前 25% 的分配相比大幅增加。該提案以 59.38% 的批准率通過，指示協議使用其大部分通過費用產生的收入在公開市場上購買 DYDX 代幣。此舉旨在對代幣供應造成通縮壓力，並更直接地將代幣持有者的激勵與平台的創收表現結合起來。
Hyperliquid 激進的費用削減是直接旨在透過使其平台成為交易新資產和新興資產最具成本效益的場所之一來搶占市場份額。該策略可能會吸引對交易成本敏感的高頻交易者和流動性提供者，從而可能導致上市市場數量和整體交易量迅速增加。
對於 dYdX 而言，增加其代幣回購計畫為 DYDX 代幣創造了一個強大的價值累積機制。透過將絕大部分協議收入直接與回購掛鉤，該平台獎勵長期持有者並可能增加質押參與。這使得 DYDX 代幣成為協議成功的直接受益者，可能增加其對投資者的吸引力。
Hyperliquid 和 dYdX 之間的戰略分歧突出了 DEX 領域的一個關鍵爭論：是透過低費用優先考慮用戶和流動性獲取，還是專注於驅動原生資產價值的強大代幣經濟學？Hyperliquid 押注前者，旨在實現網絡效應增長。相比之下，dYdX 則專注於使其代幣成為更具吸引力的投資，這反過來可以保護協議。該平台還計畫透過向美國用戶推出 Solana 等資產的現貨交易來擴展其服務，這表明了一種多方面的增長方法，結合了以代幣為中心的舉措和產品擴展。