Edgen Crypto·Dec 09 2025, 13:51歐盟反壟斷監管機構正在要求更多資源來調查包括 Google 和 Meta 在內的主要美國科技公司的人工智慧實踐。日益嚴格的審查與新的合規措施和反壟斷調查同時進行，這為一個正日益將其戰略轉向人工智慧的行業帶來了重大的監管阻力。
歐盟反壟斷監管機構正在加強對人工智慧的監督，特別針對美國科技巨頭 Google 和 Meta 的做法。官員們以需要增加資源為由，正在根據《數位市場法案 (DMA)》發起新的調查，迫使公司進行重大的營運變革。這在 Meta 等公司激進的、資本密集型的人工智慧轉型與歐盟日益強硬的監管框架之間造成了直接衝突，對該地區未來的收入和產品策略構成了實質性風險。
歐盟委員會已表示將採取更積極的監管姿態，首先是要求更多資源來審查主導性的科技公司。這一舉措已轉化為具體的行動。目前正在對 Google 和 Meta 如何在其服務中利用人工智慧進行正式的反壟斷調查。
為了進一步增加對 Meta 的壓力，歐盟監管機構已對該公司計劃在 WhatsApp 中整合人工智慧工具一事啟動了一項單獨的正式反壟斷調查。官員們正在評估 Meta 的政策是否不公平地限制了競爭對手的人工智慧提供商訪問其商業平台。這些行動的背景包括歐盟最近執行的《數位服務法案 (DSA)》，該法案對 **X（前身為 Twitter）**處以 1.2 億歐元罰款，原因是監管機構認為其使用者驗證系統具有「欺騙性」，這凸顯了該集團願意施加重大處罰。
為了安撫監管機構，Meta 已同意向歐盟的 Facebook 和 Instagram 使用者提供更明確的選擇，以決定如何使用他們的数据進行個人化廣告，這是對 DMA 要求和之前 2 億歐元罰款的直接回應。
主要的市場影響是為在歐洲營運的美國科技公司帶來了重大的監管風險和潛在的利潤壓力。對於 Meta 而言，提供「更輕量」的廣告體驗和更少的数据可能會削弱其在關鍵高價值市場中的廣告定位效率和定價權。這種逆風可能會部分抵消該公司在其 Reality Labs 部門進行戰略成本削減所帶來的預期每股收益 (EPS) 改善。
從戰略上講，歐盟嚴格的執法可能會迫使公司分離其產品路線圖，延遲人工智慧功能在歐洲的推出，或開發針對特定區域的模型以確保合規性。監管機構可能暫時停止新功能部署的威脅，正如 WhatsApp 人工智慧調查中所暗示的那樣，增加了一層執行不確定性，這可能會減緩新人工智慧驅動產品的創新和上市時間。
市場分析師承認圍繞這些科技巨頭的雙重敘事。一方面，華爾街普遍看好 Meta 對人工智慧的戰略轉型，普遍持「適度買入」共識，平均 12 個月目標價接近 每股 820 美元。這種樂觀情緒受到其核心廣告業務的推動，該業務仍然利潤豐厚，2025 年第三季度收入達到 512 億美元，同比增長 26%。
另一方面，分析師們始終將監管拖累列為主要風險因素。根據市場報告，有人擔心「額外的歐盟補救措施或罰款可能會抵消人工智慧計畫和成本節約措施帶來的一些收益增長」。這種情緒因跨大西洋的政治分歧而加劇，一些美國官員將歐盟的行動框定為「對所有美國科技平臺的攻擊」，這給投資論點帶來了地緣政治不確定性。
這一系列的調查和罰款體現了「布魯塞爾效應」，即歐盟法規有效地為技術治理設定了全球標準。DMA 和 DSA 正在迫使美國跨國公司重新評估其全球產品和數據策略，而不僅僅是其在歐洲的營運。
這種情況凸顯了創新與監管之間的根本張力。例如，Meta 正在將其資本支出從其元宇宙雄心（累積營運虧損超過 700 億美元）重新分配到大規模的人工智慧投資，2025 年資本支出指導為 700 億至 720 億美元。這一轉型包括收購 Limitless 等人工智慧新創公司，以加強其人工智慧穿戴設備策略。然而，這些投資旨在產生新創新現在卻在世界上最大的消費市場之一面臨重大的監管障礙，這為實現這些巨額資本支出的回報創造了一個充滿挑戰的環境。