Edgen Crypto·Dec 09 2025, 00:28市場預計聯準會將在12月降息25個基點，芝商所聯準會觀察數據顯示，可能性接近90%。這一預期是由聯準會官員的鴿派信號和勞動力市場降溫的跡象推動的，儘管該決定在一個存在分歧的委員會內部仍有爭議。
金融市場強烈預期美國聯邦儲備委員會將在12月的政策會議上實施25個基點的降息。根據芝商所聯準會觀察工具的數據，這種舉措的可能性為89.4%。這一共識已得到聯準會關鍵官員近期鴿派言論和經濟數據走軟的強化，導致野村證券、摩根大通和摩根士丹利等主要券商扭轉此前預測並預計降息。然而，這一決定並非沒有內部反對意見。**聯邦公開市場委員會（FOMC）**似乎存在嚴重分歧，在勞動力市場疲軟和持續但溫和的通脹等相互衝突的信號中進行權衡。這種內部異議，加上近期政府關門造成數據空白，使得12月會議成為近期記憶中最具爭議的會議之一。
市場預期的主要指標芝商所聯準會觀察工具利用期貨定價來評估利率變動的可能性。其當前讀數表明，聯邦公開市場委員會將基準利率下調0.25個百分點的可能性為89.4%。如果發生這種情況，這將是連續第三次降息，使聯邦基金利率達到3.75%至4.00%的目標範圍。由於缺乏官方數據，這一決定變得複雜；美國政府關門推遲了勞工統計局（BLS）公布的11月招聘和通脹報告。在這些報告缺席的情況下，聯準會正在依賴替代指標，例如ADP的私營部門工資報告和Challenger, Gray & Christmas的裁員數據，這些數據都表明勞動力市場正在降溫。
降息旨在降低借貸成本，通過使消費者和企業的貸款更負擔得起，從而刺激經濟活動。這可能對從信用卡年利率到房屋淨值信貸額度的所有方面產生積極影響。然而，一些分析師預計會出現「鷹派降息」，即聯準會降低利率但預示未來放鬆的門檻更高，這可能會抑制市場熱情並支撐美元。美元指數在此預期下已經顯示出走強的跡象，上漲0.1%至99.07。更寬鬆政策的主要風險是可能刺激過度支出，從而重新點燃通脹壓力，這是委員會中更鷹派成員的一個主要擔憂。
聯準會內部意見分歧是分析師們關注的焦點。牛津經濟研究院首席美國經濟學家Michael Pearce指出：「很難回想起聯邦公開市場委員會如此勢均力敵的時候。」 野村證券策略師也對此表示認同，稱該決定仍是「勢均力敵」，但「鴿派信號」證明「風險管理式降息」是合理的。他們預計「會有四位鷹派成員反對降息決定」。
Monex USA交易主管Juan Perez評論了聯準會的策略：
「在一個經濟沒有崩潰且通脹相對溫和的經濟體中，聯準會可以放心地降息，同時不承諾也不保證未來會有進一步的行動。」
這種情緒與「鷹派降息」的預期相符，這使得聯準會不承諾長期寬鬆週期，同時保持靈活性。
12月會議結束了聯準會面臨巨大政治壓力以及內部政策分歧的一年。展望2026年，貨幣政策路徑仍不確定。儘管FactSet的一項民意調查顯示，聯準會在一月份維持利率不變的可能性為62%，但一些經濟學家預測今年晚些時候會進一步降息。高盛分析師將勞動力市場確定為「最大的不確定性」，指出企業「越來越專注於利用人工智能來削減勞動力成本」所導致的裁員。這一趨勢，加上可能在2026年5月任命新聯準會主席，表明圍繞利率走向的辯論將繼續是市場的主導因素。