Edgen Crypto·Nov 22 2025, 00:20聯準會內部對於是否在12月實施降息存在嚴重分歧，這給市場帶來了巨大的不確定性。最高法院審理美國總統罷免聯準會理事權力的案件，使得局勢更加複雜，人們的注意力都集中在可能具有決定性作用的麗莎·庫克理事的投票上。
聯準會正麵臨著關於12月潛在降息的嚴重內部爭議，使市場處於不確定狀態。10月會議紀要顯示，官員們之間存在「強烈分歧的觀點」，一些人指出勞動力數據降溫是降息的理由，而另一些人則主張維持利率不變。這一政策僵局因涉及聯準會理事麗莎·庫克的一項備受矚目的法律挑戰而進一步複雜化。最高法院已同意在1月審理前總統唐納德·川普試圖將其從理事會罷免的案件，但允許她在作出裁決之前繼續留任。這使得庫克理事在即將到來的決定中成為潛在的打破僵局者，將貨幣政策與法律和政治壓力交織在一起。
主要問題是聯準會官員之間的「僵局」。爭論分為兩派：一派認為失業率上升和其他數據支持再次降息，另一派則認為當前的經濟狀況尚不足以採取此類行動。中央銀行上次政策會議的紀要明確指出了這一分歧。
增加了複雜性的是理事麗莎·庫克的法律地位。去年8月，時任總統川普試圖罷免庫克，理由是根據《聯邦儲備法》他有權「因充分理由」罷免理事。這一行動被一名聯邦法官和美國上訴法院阻止。川普政府隨後向最高法院提出上訴。在最近的一項命令中，最高法院將聽證會定於1月舉行，但駁回了在結果出來之前罷免庫克的請求。這使得她可以充分參與所有理事會活動，包括關於利率的關鍵12月投票。
聯準會的分歧以及具有法律爭議的理事職位，給金融市場帶來了巨大的不確定性。貨幣政策缺乏明確共識，使得投資者難以預測利率的未來走勢，可能導致波動性增加。針對庫克理事的法律案件的政治層面增加了另一層風險，因為市場不僅對經濟數據作出反應，還對可能影響央行領導層和獨立性的法律程序作出反應。庫克投票的結果以及隨後的最高法院裁決可能對投資者信心和市場穩定性產生深遠影響。
最高法院處理庫克案的方式值得關注。在其決定允許她在1月聽證會前留在理事會的決定中，法院目前維持了下級法院的命令。法律論點的核心圍繞著「充分理由」的定義以及總統對獨立聯邦機構的權力。法院文件強調了聯準會的獨特性質，其中一項裁決指出：「聯準會是一個結構獨特、準私營的實體，遵循美國第一和第二銀行獨特的歷史傳統。」這一區別是聯準會理事可能比其他機構官員擁有更強烈的免職保護的核心論點，最高法院現在將權衡這一點。
這種情況超越了單一的利率決定；它觸及了中央銀行獨立性的基本原則。對庫克理事職位的法律挑戰提出了關於行政部門對聯準會影響程度的關鍵問題。最高法院的一項裁決如果擴大總統罷免理事的權力，可能會被視為削弱聯準會根據經濟數據作出決策、不受政治壓力影響的能力。反之，一項加強「充分理由」保護的裁決將肯定該機構的自主權。因此，此案的解決將為白宮與聯準會之間的關係樹立一個重要的先例，影響美國貨幣政策的長期信譽和穩定性。