富達以太坊ETF自推出以來下跌16%，跑輸標普500指數

FETH虧損16%，標普500指數上漲16%

富達以太坊基金（FETH）的投資者自該基金於2024年7月成立以來已蒙受16%的資本損失。這一表現與大盤股市形成鮮明對比，同期標普500指數上漲16%。由此產生的32個百分點的差距凸顯了這款單一資產加密產品的顯著表現不佳。

即使在加密貨幣領域，FETH也落後於同行。該基金16%的跌幅比iShares比特幣信託（IBIT）同期記錄的12%虧損更為嚴重。這表明，除了普遍的加密市場情緒之外，還有其他因素正在影響FETH的價值，從而使人們關注該基金的結構以及以太坊敞口的具體風險。

儘管FETH持有可觀的22億美元資產，但與它的主要競爭對手iShares以太坊信託（ETHA）相比，就相形見絀了。ETHA管理著111億美元的資產，是FETH的五倍，並提供顯著更深的流動性，其交易量是FETH的七倍。這種規模為希望執行大額交易而又不經歷顯著價格滑點的投資者提供了關鍵優勢。

儘管規模和流動性存在巨大差異，FETH和ETHA都收取相同的0.25%管理費。對於尋求通過ETF直接投資以太坊的投資者而言，ETHA更強大的交易基礎設施和機構規模提供了一個更具吸引力的進出入工具，從而最大程度地減少了交易摩擦。

FETH投資者面臨的根本挑戰是其基礎資產以太坊固有的波動性。對於這種加密貨幣來說，每日5%的價格波動被認為是家常便飯。過去60天的分析顯示，以太坊曾四次經歷8%至10%的嚴重盤中價格波動。這種波動性帶來了巨大的風險，特別是對於那些投資期限較短或風險承受能力較低的投資者而言。

與股票或債券不同，該基金不產生收益或股息來抵消價格下跌。其價值純粹來源於對以太坊的價格投機，這受到網絡採用、監管消息和其他區塊鏈競爭的影響。對於投資者而言，這意味著一項高風險的投資，其中重大損失可能迅速出現。