中國銀行前副行長王永利呼籲在中國制定全面的加密資產立法，並敦促關注真實世界資產和銀行整合。

執行摘要

中國銀行前副行長王永利呼籲在中國加快全面加密資產立法。他的提議優先鼓勵金融機構採用鏈上技術，推廣真實世界資產（RWA），並吸引加密貨幣交易所，而不是僅僅關注人民幣穩定幣。這一戰略轉變可能從根本上改變中國對加密貨幣的態度，可能導致大量機構資金流入，並形成一個更加整合的傳統金融和加密生態系統。

事件詳情

王永利為中國的數字資產戰略提出了幾項關鍵舉措。他主張加快全面的加密資產立法，認為其範圍應超越穩定幣。他的建議核心是鼓勵銀行和其他金融機構加速與鏈上技術的整合，並積極推動真實世界資產（RWA）的發展。這將涉及支持客戶直接將鏈下法定貨幣存款轉換為鏈上代幣，反之亦然，從而繞過中間機構。

此外，王永利建議吸引加密貨幣交易所在香港註冊或運營，並加速人民幣的鏈上運作。他認為，健全的穩定幣立法將作為更廣泛加密資產立法的催化劑，促進銀行與公有鏈之間的直接連接，以實現法定貨幣到加密貨幣的轉換。這一觀點表明，中國將放棄傳統上對數字人民幣穩定幣的關注，王永利認為與加密資產與主流金融的更廣泛整合相比，數字人民幣的潛力有限。報告表明，上海監管機構也召開了會議，考慮對穩定幣和數字貨幣的戰略響應，這表明中國在加密政策方面的基調可能發生轉變。

市場影響

擬議的立法框架可以促進銀行和金融機構的廣泛參與，顯著減少與法定貨幣和穩定幣轉換相關的額外步驟和成本。這一轉變預計將加速傳統金融產品向真實世界資產（RWAs）的轉換，並吸引持牌機構大量參與加密資產交易和兌換業務。此類發展可以通過在傳統金融和公共區塊鏈之間提供直接鏈接，為中央銀行數字貨幣（CBDC）提供替代方案。

全球範圍內，截至2025年6月，美元穩定幣市值已超過2500億美元，這突顯了該領域的規模。如果中國採取類似的立法方法，它可能通過RWA推動標準化金融資產的大規模鏈上交易，從而促進加密生態系統的增長。然而，新規定下對香港穩定幣市場中與內地有聯繫的公司的潛在限制可能會影響市場參與，可能將香港穩定幣生態系統的即時規模限制在外國金融科技公司、本地初創企業和國際交易所。

專家評論

王永利認為，確立法定貨幣支持的穩定幣和其他加密資產的合法性將推動銀行和金融機構的大量參與。他認為，由標準化金融資產向區塊鏈平台過渡所驅動的加密生態系統增長的加速是一個不可逆轉的趨勢，並強調美國穩定幣立法在這方面做出了重大貢獻。

RAAC創始人Kevin Rusher強調了機構金融整合、穩定幣採用以及房地產和黃金等穩定資產的鏈上轉型對於數字資產未來的重​​要性，他表示：“> 與其關注名人代幣，數字資產未來真正重要的是與機構金融的整合、穩定幣的採用以及房地產和黃金等穩定資產的鏈上轉型。這將有助於加密貨幣擺脫其波動的周期。”

更廣泛的背景

中國加密政策的潛在轉變與全球向受監管數字資產的趨勢保持一致。美國GENIUS法案於2025年7月簽署成為法律，為法定貨幣支持的數字資產確立了明確的法律類別，允許由受保儲蓄機構和非銀行金融科技公司發行，並要求1:1美元支持。同樣，香港的穩定幣許可制度於2025年8月1日生效，要求穩定幣發行方獲得監管批准並遵守資本準備金要求。

香港的港元穩定幣倡議旨在與數字人民幣（e-CNY）掛鉤，為人民幣在全球市場擴大影響力並減少對美元的依賴提供潛在途徑。這與北京加強人民幣全球作用的更廣泛戰略相符。然而，儘管香港努力成為加密友好型中心，但據報導，中國國有企業和與內地有聯繫的公司被限制參與香港的穩定幣市場，這反映出北京對與加密貨幣相關的資本外逃和非法金融活動的持續擔憂。這為香港創造了一個監管平衡行動，旨在吸引全球參與者，同時與內地政策保持一致。