法國金融監管機構AMF警告稱，由於對MiCA執法漏洞和監管套利的擔憂，可能會阻止在其他歐盟國家獲得許可的加密公司在國內運營，這給市場帶來了不確定性。

執行摘要

法國金融監管機構**金融市場管理局（AMF）已發布一項重要警告，表示可能阻止在其他歐盟成員國獲得許可的加密貨幣公司在法國境內運營。這一立場源於對加密資產市場監管（MiCA）**框架內潛在執法漏洞和監管套利風險的擔憂。該公告給歐盟內部跨境加密業務的未來帶來了市場不確定性。

事件詳情

AMF主席**瑪麗-安娜·巴爾巴特-拉亞尼（Marie-Anne Barbat-Layani）公開表示，法國不排除拒絕向加密公司頒發歐盟「護照」的可能性。AMF闡明的主要擔憂是，加密公司可能在歐洲各地進行「監管購物」，尋找在MiCA下提供更寬鬆許可標準的「薄弱環節」司法管轄區。這項里程碑式的法規於2024年12月對加密資產服務提供商生效，它允許在一個成員國獲得授權的公司利用「護照」在整個27個成員國集團內運營。巴爾巴特-拉亞尼將這種拒絕描述為市場的「原子武器」，強調了其法律複雜性以及對單一市場的潛在影響。法國的立場是與奧地利金融市場管理局（FMA）和義大利國家公司和證券交易委員會（Consob）協調努力的一部分，旨在倡導加強監管監督。這三個國家共同呼籲歐洲證券和市場管理局（ESMA）**對主要加密公司進行監管，並修訂MiCA以解決已發現的不一致之處。

市場影響

這一發展給依賴MiCA護照機制的加密貨幣公司帶來了即時的運營考量。短期內，公司在嘗試跨境運營（特別是在法國）時可能面臨更嚴格的審查和潛在障礙。長期影響表明，歐盟可能出現一個更嚴格、更統一的監管環境，可能導致ESMA權力集中化。這可能會影響某些歐盟司法管轄區對加密業務的吸引力，因為尋求「寬鬆」監管機構的動機減弱。這些行動的目的是防止監管套利，並確保在整個歐盟範圍內一致應用投資者保護標準。根據當前系統獲得許可的公司示例包括Coinbase（盧森堡）和Gemini（馬耳他），它們的運營突顯了目前對國家許可的依賴，而法國的這一舉措正試圖審查這種依賴。

專家評論

AMF主席瑪麗-安娜·巴爾巴特-拉亞尼強調了公司「在歐洲各地進行監管購物，試圖找到一個薄弱環節，以比其他地方更少的規定獲得許可」的問題。法國、義大利和奧地利發表聯的合立場文件指出：「該法規實施的最初幾個月已經揭示了國家當局對加密市場監管方式的重大差異。」儘管ESMA負責人**維雷娜·羅斯（Verena Ross）**已表示對增加權力持開放態度，但該提案面臨一些歐盟成員國的抵制，表明監管框架內部存在持續的內部辯論。

更廣闊的背景

法國的警告突顯了MiCA早期實施的挑戰。國家當局在執行該法規方面的差異已變得顯而易見，這引發了對許可證發放速度和跨境公司監管充分性的質疑。例如，ESMA此前的一項審查發現，馬耳他金融監管機構在向一家未具名的加密公司發放許可證時未能充分評估風險。法國、義大利和奧地利的這一推動反映了歐盟對加密市場穩定和投資者保護的更廣泛擔憂。他們的提案包括針對在歐盟境外運營的加密公司的更嚴格規定、加強網絡安全監督，以及審查當局如何管理新的加密代幣發行，所有這些都旨在創建更統一、更強大的監管格局，以保護投資者並維護市場完整性。