Edgen Crypto·Nov 03 2025, 08:48Frax Finance 正在戰略性地將其 frxUSD 穩定幣和 FraxNet 平台定位為一個合規的、垂直整合的金融操作系統。此舉旨在通過遵守 GENIUS 法案、促進機構和零售用戶廣泛採用穩定幣以及整合傳統金融軌道來挑戰現有市場領導者。
Frax Finance 已將其 frxUSD 穩定幣和新 FraxNet 平台與 GENIUS 法案 監管框架對齊，正式確定了其作為主要穩定幣操作系統的戰略。這一發展標誌著在更廣泛的 Web3 生態系統中增強合規數字美元可訪問性和功能性方面邁出了重要一步。
Frax Finance 最初以其分數演算法穩定幣模型而聞名，現已發展為採用100% 抵押方法，使其自身能夠遵守 2025 年《美國穩定幣指導和建立國家創新法案》（GENIUS 法案）。該公司已將 frxUSD 的發行、儲備管理和監管合規的所有責任轉移給 FRAX Inc.。GENIUS 法案 規定，獲准的支付穩定幣發行人必須以特定資產進行 1:1 支持，包括美元、期限為 93 天或更短的美國國債，以及由美國國債抵押的隔夜回購協議。為了促進更廣泛的採用和實用性，Frax 已公開推出基於賬戶的平台 FraxNet。該平台使機構、個人、企業和開發商能夠在 20 多個區塊鏈上鑄造、贖回 frxUSD 並從中獲利。FraxNet 包括自助入職、用於監管合規的 KYC/KYB 程序，以及用於法幣兌換和提現的直接銀行連接。
支持 frxUSD 的財務機制旨在嚴格遵守 GENIUS 法案 對儲備資產的要求。frxUSD 由來自 BlackRock、Superstate 和 WisdomTree 等機構的代幣化國債支持。具體而言，BlackRock 的 USD 機構數字流動性基金 (BUIDL) 作為 frxUSD 鑄造和贖回的既定託管資產。該穩定幣的儲備包括現金、美國國庫券和 BUIDL 基礎設施內持有的回購協議，提供透明且可編程的支持。Frax 創始人兼首席執行官 Sam Kazemian 強調，與 Securitize 的合作以及對 BlackRock BUIDL 基金 的訪問為穩定幣樹立了新標準，將區塊鏈透明度與優質國債產品的穩定性相結合。
Frax Finance 的戰略涉及構建一個垂直整合的穩定幣操作系統，包括 frxUSD、FraxNet 和 Fraxtal。這種方法旨在提供鏈上M1 級金融基礎設施，這是 Frax Finance 開創的模式。通過專注於 GENIUS 法案 合規性，Frax 直接挑戰了 Circle 及其 USDC 穩定幣等已建立的穩定幣發行商的主導地位。FraxNet 中集成 KYC/KYB 流程和直接銀行連接表明了彌合傳統金融與數字資產空間之間差距的明確意圖，從而促進機構和零售參與。該公司的長期願景預測穩定幣的採用將從加密貨幣交易擴展到鏈上資本市場，並最終擴展到國際匯款和支付，而 FraxNet 旨在支持這些過渡。
Frax Finance 對 GENIUS 法案 合規性的戰略強調對更廣泛的 Web3 生態系統具有重要意義。通過在明確的監管框架內運作，frxUSD 可以培養機構信任和採用，從而可能加速數字資產與主流金融的整合。FraxNet 提供的強大基礎設施，具有其出入金能力和多鏈支持，降低了企業和個人的進入門檻。2024 年穩定幣轉賬量已超過 Visa 和 Mastercard 的總和，突顯了其在全球金融中日益增長的作用。在阿根廷等通貨膨脹嚴重的地區，USDC 和 USDT 等穩定幣越來越多地用於發票、工資支付和財富保值。Frax 的合規產品旨在抓住這一不斷擴大的實用性份額，可能顛覆傳統支付基礎設施並提高跨境交易的效率。
Sam Kazemian 表示，FraxNet 釋放了符合 GENIUS 標準 的穩定幣的優勢，使其在不犧牲合規性的情況下可訪問。雖然 Frax 的創新意義重大，但其發展歷程也面臨挑戰，例如向 100% 抵押的過渡，這引發了對其原始分數演算法願景的爭論。該協議的複雜性，特別是其 AMO，對普通用戶來說構成了理解障礙並使風險評估複雜化。USDC 等通過簡單性和監管清晰度保持主導地位的中心化穩定幣的競爭仍然是一個因素。各國政府的監管不確定性也繼續影響穩定幣的運作。