Edgen Crypto·Sep 24 2025, 16:06GSR已向美國證券交易委員會（SEC）提交了一份新ETF的申請，該ETF專注於持有數位資產作為其財政儲備的公司，這反映了機構日益增長的趨勢以及向更大程度的加密集成轉變的監管格局。
GSR已向美國證券交易委員會（SEC）提交了GSR數位資產財政公司ETF的申請。這個擬議的交易所交易基金旨在將其至少80%的淨資產投資於持有數位資產作為其公司財政儲備的公司的股權證券。這一舉措符合機構對數位資產興趣日益增長並將其整合到傳統金融中的更廣泛趨勢，今年數位資產財政（DATs）獲得了超過200億美元的風險投資就凸顯了這一點。SEC最近批准了首個多資產加密ETP——Grayscale數位大盤基金（GLDC）——以及新的通用上市標準，進一步加速了此類投資工具的監管路徑。
GSR提交的GSR數位資產財政公司ETF申請是五項新ETF申請之一，其他還包括GSR以太坊質押機會ETF、GSR加密質押Max ETF、GSR加密核心3 ETF和GSR以太坊收益邊緣ETF。GSR數位資產財政公司ETF旨在將其淨資產的至少80%分配給持有大量數位資產的公司的股權。此前，Bitwise資產管理公司也提出了類似的“比特幣標準公司ETF”提案，該基金旨在投資於持有至少1000比特幣、市值至少1億美元且日交易量至少100萬美元的公司。Bitwise的基金計劃根據其比特幣儲備的價值來分配持股權重，每家公司的上限為25%，這種方法可能有利於像MicroStrategy這樣擁有大量比特幣（如其報告的444,262枚比特幣）的公司。KULR Technology Group最近斥資2100萬美元收購217.18枚比特幣，這體現了企業採用數位資產的更廣泛趨勢。此外，Strive資產管理公司提交了Strive比特幣債券ETF的申請，專注於擁有大量比特幣的公司的可轉換債券，再次引用了MicroStrategy。
此類ETF提案的激增反映並推動了企業金融向數位資產財政（DATs）的重大轉變。今年，DAT公司總共吸引了超過200億美元的風險投資，僅7月份就貢獻了近100億美元。這種資金激增表明，數位資產已不僅僅是簡單的投機，而是戰略性整合。SEC批准基於商品的交易所交易產品的通用上市標準是一個關鍵進展。這個新框架簡化了加密ETF的批准流程，通過取消根據1934年《證券交易法》第19(b)條進行單獨批准的需求，前提是基礎資產在受監管的交易所擁有至少六個月的期貨市場。**Grayscale數位大盤基金（GLDC）**的批准，提供了比特幣、以太坊、XRP、Solana和Cardano的敞口，凸顯了這一監管演變。這些發展預計將增加機構投資，增強市場流動性，並為接觸數位資產提供更多受監管的途徑，正如一些分析師預測的那樣，這可能導致“全面山寨幣季”。
Pantera Capital的普通合夥人Cosmo Jiang表示，市場正在從“初始DAT形成”過渡到“執行、擴展和可能的整合”，未來的巨額融資將變得不那麼頻繁。Framework Ventures的聯合創始人Michael Anderson指出，只有少數市值大、波動性大的參與者才能獲得5億至10億美元以上的DAT融資，這表明“規模較小、生態系統特定的DATs的長尾”將會出現。The ETF Store總裁Nate Geraci評論了“比特幣財政運營病毒”的蔓延。Grayscale首席執行官Peter Mintzberg承認SEC加密任務組在為行業帶來監管清晰度方面“無與倫比的努力”。
以太坊財政正在成為一種獨特且具有變革性的企業財務策略。與通常閒置的比特幣不同，以太坊可以透過質押和DeFi借貸作為生息資產使用，通常產生3%至5%的回報。Lido的stETH和Rocket Pool的rETH等流動性質押產品使企業能夠在保持資產流動性的同時賺取收益。目前約有10%的以太坊流通供應量處於機構控制之下，其中超過170億美元由機構直接持有，另有250億美元透過ETF持有。這種方法將以太坊定位為“資產負債表的金融操作系統”，提供可編程且高效的金融策略。歐洲市場已經出現了將流動性質押產品打包成受監管基金的案例，這表明了更廣泛的採用潛力。總體趨勢表明，數位資產更深入地融入全球企業財務策略，超越簡單的資產持有，轉向積極的收益生成和多元化的財政管理。