Edgen Crypto·Oct 28 2025, 19:38Layer 1 (L1) 區塊鏈費用生成發生了重大重新配置，Hyperliquid 和 BNB Chain 共同超越了 Solana。這一轉變主要歸因於新興平台衍生品交易的強勁增長以及 Solana memecoin 生態系統的衰退。
Layer 1 (L1) 區塊鏈費用生成格局已發生重大轉變，Hyperliquid 和 BNB Chain 共同佔據了此前由 Solana 主導的市場份額。這一轉變反映了去中心化金融 (DeFi) 生態系統中不斷演變的市場動態、用戶偏好和結構性變化。
今年早些時候，Solana 在主要 L1 中貢獻了總費用的 50% 以上。然而，其份額已大幅下降至 9%。這種下降與 Hyperliquid 和 BNB Chain 的競爭性飆升同時發生。目前，Hyperliquid 單獨佔據總 L1 費用的 40% 以上，而 BNB Chain 佔據 20% 以上。此前，這兩個平台合計僅佔總 L1 費用的 10% 左右。
Hyperliquid 的崛起以非凡的費用增長為標誌。其費用飆升了 1,600%，從 2024 年 10 月的 240 萬美元增至 2025 年 10 月的 4,100 萬美元。這種指數級增長主要歸因於 HIP-3 的推出，該協議實現了無需許可的永續合約，以及旨在刺激交易量的戰略性費用削減。在 2025 年第二季度，Hyperliquid 錄得 6,480 億美元的交易量，在 12 個月內累積達到 1.57 兆美元。該平台的收入超過 3 億美元，其在永續去中心化交易所 (DEX) 市場的份額超過 60%，大約是其最接近的競爭對手的十倍。相比之下，以 Hyperliquid 2025 年 10 月的數據衡量，以太坊 的費用減半至 2,160 萬美元，而 Solana 的費用下降了 34% 至 660 萬美元。
費用生成的變化突顯了不同的戰略優勢和平台動態。Hyperliquid 的成功植根於其對衍生品交易的關注，特別是無需許可的永續合約，這吸引了大量的流動性和用戶參與。這種專業化產品利用了市場對加密領域高級金融工具的需求。
BNB Chain 費用捕獲的增加得益於其與 Binance 生態系統的整合，包括 Binance Alpha 和 Binance Wallet。這種集成的入口為散戶投資者提供了無縫且可訪問的途徑，將大量的活動和流動性導入 BNB Chain。
Solana 費用生成的下降部分與其 memecoin 交易生態系統中活動減弱有關，該生態系統在 TRUMP 代幣推出後開始減速。這表明其對投機週期和特定利基市場趨勢的敏感性。
L1 費用生成的再平衡對更廣泛的 Web3 生態系統和投資者情緒具有重大影響。Hyperliquid 和 BNB Chain 在費用捕獲方面的持續主導地位可能會影響其各自的估值和採用率，進一步鞏固它們作為區塊鏈市場衍生品和集成交易所領域的關鍵參與者的地位。
對於 Solana 而言，重新獲得市場份額可能需要採用新的原生去中心化應用程式 (dApp)，以獲得顯著的用戶關注和流量，或者出現另一個 以 Solana 為中心的投機週期，類似於 2024 年末或 2025 年初觀察到的情況。如果缺乏此類催化劑，Hyperliquid 和 BNB Chain 有望保留主要 L1 生成的大部分費用，特別是在更廣泛的加密衍生品市場持續增長的情況下。這種情況凸顯了 L1 區塊鏈面臨的競爭壓力以及持續創新和戰略定位以確保和保持市場相關性的持續需求。