Paxos、Frax 和 Agora 競爭發行 Hyperliquid 的原生穩定幣 USDH，可能導致去中心化金融的潛在轉變。

執行摘要

包括 Paxos、Frax 和 Agora 在內的幾家主要加密貨幣領域的參與者正在爭奪發行 Hyperliquid 的原生穩定幣 USDH。本次拍賣凸顯了穩定幣在去中心化金融 (DeFi) 中的戰略重要性以及創新收入分享模式的潛力。結果可能會影響 HYPE 代幣的價值，並減少 Hyperliquid 對 USDC 等中心化穩定幣的依賴。

事件詳情

永續交易平台 Hyperliquid 正在拍賣其原生穩定幣的「USDH」代碼。這引起了極大的興趣，Paxos、Ethena、Frax、Agora 和 Native Markets 都提出了競標。每個競標者都為 Hyperliquid 社區提出了各種激勵措施，包括利潤分享和 HYPE 代幣回購。最終決定將於 9 月 14 日通過投票確定。

值得注意的是，Hyperliquid 每月永續合約交易量接近 4000 億美元，8 月份產生 1.06 億美元費用，並佔據去中心化永續合約市場 70% 的份額。如此巨大的交易量使得獲得 USDH 代碼成為一個潛在的有利可圖的機會。

Paxos 提議將 USDH 儲備產生的 95% 利息用於回購 Hyperliquid 的 HYPE 代幣。Frax 計劃以 frxUSD 作為 USDH 的支持，並提供零佣金，可能產生每年 2.2 億美元的回報。Agora 承諾將 100% 的淨收入返還給生態系統。Agora 的提案由 Nick van Eck 牽頭，涉及頂級供應商聯盟，包括作為託管方的 State Street（管理資產 49 萬億美元）和管理 1300 億美元資產的 VanEck，以確保可擴展性和可靠性。

市場影響

USDH 的引入可能導致新的穩定幣模型，其中利潤與社區共享，可能增加 HYPE 的價值。它還可以減少 Hyperliquid 對 USDC 等中心化穩定幣的依賴。此舉可能會引發其他平台效仿，以利用穩定幣市場。

USDH 的競爭也凸顯了機構對 DeFi 的興趣日益增長以及監管合規日益重要。Paxos 將 USDH 定位為首批明確旨在符合美國 GENIUS 法案和歐洲 MiCA 框架的穩定幣之一。

專家評論

據 Paxos 稱，USDH 儲備將把 95% 的已賺取利息用於回購 Hyperliquid 的 HYPE 代幣，從而將價值循環回用戶、驗證者和開發者。Paxos 表示，其發行 BUSD 的經驗（其峰值流通量超過 250 億美元）使其有能力提供符合 GENIUS 和 MiCA 標準的穩定幣。

更廣泛的背景

USDH 之戰正值 Hyperliquid 在去中心化衍生品市場中日益突出之際。該平台在領先的永續交易平台中佔據了約 70% 的市場份額，超越了 Jupiter 和 Orderly Network 等競爭對手。該平台的成功源於其第一層區塊鏈 HyperEVM 架構，該架構為交易者提供了高性能和降低的交易成本。

Hyperliquid 的零 Gas 費模型和鏈上架構使其有別於傳統的中心化平台。HYPE 代幣採用回購銷毀模型，減少供應，可能支持價格上漲。然而，來自新興平台和監管審查的競爭可能會挑戰其市場地位。