Edgen Crypto·Nov 26 2025, 21:42鏈上數據顯示，大額比特幣持有者正在將大量資產轉移到交易所，這是拋售的典型前兆，正在加劇市場下行壓力。短期持有者的恐慌性拋售加劇了這一舉動，但以太坊鯨魚的累積對此有所抵消。
近期鏈上數據顯示，大額比特幣（BTC）持有者向交易所的存款顯著增加，這預示著拋售壓力加大，並增加了價格進一步下跌的可能性。與此同時，有證據表明短期持有者正在投降，他們正在虧本出售其資產。相比之下，以太坊（ETH）的活動則呈現出不同的動態，鯨魚正在積累該資產，而交易所儲備正在減少。這種分歧表明市場情緒複雜，比特幣的短期看跌指標與以太坊的長期積累模式和相對強勢形成衝突。
根據分析公司 CryptoQuant 的數據，大額比特幣持有者將其資產轉移到交易所錢包的情況顯著增加。這種趨勢通常被解釋為拋售的前兆。進一步分析顯示，比特幣短期持有者（STH）一直在虧本向交易所存入大量 BTC，尤其是在近期市場崩盤之後。一位分析師強調，這些「水下」存款出現了大量浪潮，表明恐慌性拋售。此活動發生在一場大規模清算事件之後，該事件從市場中抹去了超過 20 億美元，其中包括約 9.66 億美元的比特幣多頭頭寸和 4.07 億美元的以太坊多頭頭寸，迫使投資者投降。
這些大規模交易所存款的直接影響是加劇了比特幣價格的下行壓力。交易所供應的增加為拋售提供了流動性，而短期持有者可觀察到的恐慌強化了這種短期看跌前景。市場還在為即將到來的 42 億美元加密期權到期帶來額外波動做準備，其中涉及超過 39,000 份 BTC 期權和 185,000 份 ETH 期權。這些因素的匯合表明市場穩定性依然脆弱。
儘管短期持有者活動顯示出看跌指標，但對鏈上數據的深入研究揭示了相互矛盾的敘述。比特幣「累積者」地址（歷史上只買不賣的錢包）的數量在最近幾個月翻了一番，達到 262,000 個。據報導，這些實體在過去 30 天內購買了 375,000 BTC。這表明長期投資者正在利用價格下跌作為買入機會。
同樣，以太坊市場也表現出強勢跡象。數據顯示，以太坊在交易所的儲備已跌至 55 個月以來的最低點，為 1560 萬 ETH。較低的交易所儲備通常會減少即時拋售壓力。此外，大型以太坊持有者，即「鯨魚」，一直在積極逢低買入，一份報告指出，在價格觸及五個月低點時，他們累積了價值 2.4184 億美元的 ETH。
當前的加密市場特點是短期交易者和長期投資者行為之間存在分歧。近期 20 億美元的清算事件似乎在「弱手」中引發了恐慌週期，導致投降和虧本出售。相反，「強手」，包括長期累積者和機構投資者，正在利用波動性以折扣價增加其持股。這種緊張局勢表明，波動性可能會持續存在，直到建立明確的市場方向。比特幣和以太坊之間相互矛盾的鏈上指標也可能預示著資本的潛在輪換或兩種主要數字資產之間表現的脫鉤。