Edgen Crypto·Nov 04 2025, 15:12MARA Holdings 和 MPLX 宣佈建立戰略合作夥伴關係，將在西德克薩斯州開發綜合發電和數據中心園區，這與 MARA 強勁的第三季度財務業績同時發布。該舉措旨在利用低成本天然氣進行比特幣挖礦和人工智能基礎設施建設。
數字能源和基礎設施公司 MARA Holdings 已與中游能源公司、馬拉松石油的子公司 MPLX LP 簽署意向書，將在西德克薩斯州開發綜合發電和數據中心園區。此公告發布之際，MARA 也公佈了其 2025 年第三季度可觀的財務業績，包括 1.23 億美元的淨收入和 3.956 億美元的調整後 EBITDA。儘管取得了這些積極的企業發展，MARA 股價在早盤交易中下跌了 2.3%，這與加密貨幣和傳統金融市場普遍出現的拋售潮一致，反映出市場情緒的不確定性。
MARA Holdings 和 MPLX 之間的合作夥伴關係側重於在西德克薩斯州建設最先進的發電設施和數據中心園區。該開發項目的初始階段預計容量約為 400 兆瓦 (MW)，長期規劃可擴展至 1.5 吉瓦 (GW)。這些設施將戰略性地位於特拉華盆地 MPLX 加工廠附近。根據意向書條款，MPLX 將負責從其加工廠向計劃中的燃氣發電設施供應天然氣。MARA 將負責發電設施和數據中心的建設和運營管理。一項互惠協議規定 MPLX 將通過一項委託加工協議接收電力，從而提高其西德克薩斯州運營的可靠性並使其生產商客戶受益。
在發布此戰略公告的同時，MARA Holdings 公佈了其 2025 年第三季度財務業績。該公司報告稱，收入同比增長 92%，達到 2.52 億美元。淨收入大幅扭虧為盈，從去年的虧損 1.25 億美元轉為盈利 1.23 億美元。調整後的 EBITDA 飆升 1,671% 至 3.956 億美元。本季度，MARA 挖出了 2,144 個比特幣，並額外購買了 2,257 個比特幣，使其截至 2025 年第三季度末的總持有量達到 52,850 個比特幣，同比增長 98%。
此次合作代表了 MARA 通過垂直整合其能源供應來使其運營多樣化並提高運營效率的戰略舉措。核心財務機制涉及利用 MPLX 在特拉華盆地現有的天然氣基礎設施，以確保穩定且低成本的能源來源。MARA 董事長兼首席執行官 Fred Thiel 闡述了其理由，指出該舉措使他們能夠“利用大量低成本電力，並將其用於最具生產力的用例，無論是負載靈活性至關重要的 比特幣 挖礦，還是每代幣成本最低至關重要的 人工智能。”這種雙重目的戰略旨在優化電力使用，從而實現對過剩發電的貨幣化。MARA 的財務收益源於降低其能源密集型計算操作的能源投入成本，其中包括 比特幣 挖礦和 人工智能 應用於高性能計算。與 MPLX 的委託加工協議提供了一種結構化的能源交換機制，在能源安全和成本管理方面提供互惠互利。
MARA 和 MPLX 之間的合作夥伴關係對數字資產領域以及更廣泛的能源和技術基礎設施格局具有重要的市場影響。對於 MARA 而言，此舉通過確保專有的、成本受控的能源供應，降低了對波動能源市場的風險敞口，從而可能降低其運營模型的風險。人工智能 計算能力的整合標誌著超越純粹 比特幣 礦業的多元化戰略轉型，與高性能計算需求的新興趨勢相符。這可能使 MARA 成為更具彈性和多功能性的基礎設施提供商。對於 MPLX 而言，該協議為其天然氣資源提供了新的收入來源，並通過分佈式發電增強了其西德克薩斯州運營的可靠性。該舉措還凸顯了傳統能源公司與數字基礎設施公司之間日益增長的協同趨勢，尤其是在能源資源豐富且廉價的地區。然而，早盤交易中 MARA 股價在更廣泛的市場拋售中下跌所反映的即時市場反應表明，更廣泛的宏觀經濟壓力或加密市場的不穩定性目前掩蓋了此公告的長期戰略利益。投資者情緒保持謹慎，反映數字資產和技術部門的波動性。
MARA Holdings 和 MPLX 之間的這種戰略合作夥伴關係表明了一個更廣泛的行業趨勢，即能源密集型計算操作（例如 比特幣 挖礦和 人工智能 數據中心）正越來越多地尋求直接與能源生產集成。公司正在朝着電力生產自給自足的方向發展，以減輕能源成本波動並增強運營控制。這種方法與在其他大型計算操作中看到的策略相呼應，這些操作優先考慮獲取可靠、低成本的電力。明確提及 人工智能 作為與 比特幣 挖礦並列的目標用例，也強調了數字基礎設施不斷發展的格局。隨著對 人工智能 應用高性能計算需求的加劇，對強大、可擴展且經濟高效的電源解決方案的需求變得至關重要。此次合作可以為 Web3 生態系統的未來發展和企業採用集成能源計算戰略提供藍圖，展示了能源密集型數字行業可持續和經濟可行增長的模式。