Edgen Crypto·Nov 20 2025, 14:38在東京上市的 Metaplanet 計劃透過發行 B 類永久優先股募集約 1.35 億美元，所有收益將用於增加其企業比特幣持有量。該策略與 MicroStrategy 建立的策略如出一轍，並包括一項雄心勃勃的計劃，即為日本機構投資者開發比特幣支持的收益率曲線。
東京上市公司 Metaplanet（TYO: 3350）是日本最大的企業比特幣持有者，已宣布計劃募集約 1.35 億美元以擴大其比特幣儲備。這筆資金將透過其新設立的“水星計畫”下的 B 類永久優先股發行來產生。這項舉措是更大範圍的暫擱註冊下的第一步，該註冊授權發行高達 5550 億日元（37 億美元）的優先股。該策略與美國公司 MicroStrategy (MSTR) 開創的模式非常相似，但獨特地側重於將比特幣整合到日本的機構固定收益市場。
此次融資結構為發行 2360 萬股 B 類股票，每股價格為 900 日元（5.71 美元）。選擇的工具是永久優先股，這是一種沒有到期日並提供固定股息的股權類型，在此案例中股息上限為 6%。這使得 Metaplanet 能夠為其比特幣收購戰略獲得長期資本，而不會稀釋其普通股股東的投票權。目前的發行是更大範圍戰略融資計畫的一部分，該計畫透過暫擱註冊獲得授權，允許公司在未來兩年內發行高達 37 億美元的 A 類和 B 類永久優先股。
Metaplanet 的戰略明確採納了 MicroStrategy 開發的策略，後者已成功使用各種債務和股權工具（包括股息收益率在 8-10% 之間的優先股）積累了超過 641,000 BTC 的儲備。Metaplanet 正在為日本市場量身定制這種方法，並進行了獨特的創新。
根據公司比特幣戰略負責人 Dylan LeClair 的說法，目標不僅僅是積累。Metaplanet 打算開發一個“比特幣支持的收益率曲線”。這項舉措旨在創建一個框架，用於為比特幣抵押工具定價，這將為日本機構投資者提供一個熟悉的結構，以獲得對該資產類別的敞口。通過創建一個以 BTC 計價的信貸市場，該公司旨在將自己定位為數字資產生態系統與日本保守金融機構之間的橋樑。
Metaplanet 的舉動是利用企業資產負債表獲取比特幣這一日益增長趨勢的一個重要指標。其在日本高度監管和複雜的金融系統中的執行，為這一敘述增加了相當大的分量。如果該公司成功建立一個功能性的比特幣支持的收益率曲線，它可能會創建一個開創性的模型，將數字資產整合到全球傳統的固定收益市場中。
與其他的普遍模式相比，這一策略呈現出機構採用的不同方面。雖然像 ProShares Bitcoin Strategy ETF 這樣的產品透過期貨合約提供市場准入，而像 Mastercard 這樣的公司則促進加密支付，但 Metaplanet 正在將比特幣視為核心儲備和抵押資產。這項冒險的成功可能會透過以收益型工具的熟悉形式呈現比特幣，從而釋放新一波機構資本，進一步使其在企業金融中的作用合法化。