Edgen Crypto·Dec 11 2025, 10:34甲骨文公司公佈的第二季度營收和前瞻性指引均低於分析師預期，導致其股價下跌11%，並給納斯達克期貨和比特幣帶來壓力。這些結果加劇了投資者對人工智能驅動的市場泡沫以及在雲基礎設施領域競爭的高昂成本的擔憂。
**甲骨文公司（ORCL）**公佈令人失望的第二財季業績和疲弱的預測後，其股價在盤後交易中下跌超過10%。本季度總營收為160.6億美元，低於分析師普遍預期的162.1億美元。公司調整後的營業收入為67億美元，也未能達到華爾街平均目標68億美元。
展望未來，甲骨文預計第三季度營收增長介於16%至18%之間，低於分析師預期的19.4%。此外，其本季度調整後每股利潤預測為1.64美元至1.68美元，低於分析師普遍預期的1.72美元。這一低於預期的表現立即引發了對其在人工智能方面巨額投資能否快速變現的疑問。
支撐投資者焦慮的是甲骨文激進的支出戰略。高管們披露，2026財年資本支出預計將比僅三個月前估計的350億美元高出150億美元。這項旨在為OpenAI等客戶構建人工智能雲數據中心的巨額支出增長，尚未像投資者預期那樣轉化為收入增長。
為了減輕這些成本，首席執行官Clay Magouyrk指出，公司正在探索替代融資模式，例如允許客戶提供自己的芯片，或讓供應商租用容量而不是直接出售。第二季度利潤也因出售其在芯片設計公司Ampere Computing股份獲得27億美元的一次性稅前收益而得到提振，董事長Larry Ellison解釋此舉是戰略性轉向芯片中立的一部分。儘管如此，核心財務表現和增加的支出加劇了對公司債務及其維持投資級信用評級能力的擔憂。
甲骨文的財務業績是蓬勃發展的AI領域的一個關鍵晴雨表，隨後的拋售產生了顯著的連鎖反應。這一消息立即給納斯達克100期貨帶來壓力，其下跌了0.23%，預示著科技相關股票將出現更廣泛的下跌。這種情緒蔓延到了數字資產市場，**比特幣（BTC）**也經歷了價格下跌。
這種相關性凸顯了機構投資者如何越來越多地將比特幣和其他加密資產視為高增長、高風險的科技股。隨著甲骨文報告發布後“AI泡沫”的擔憂加劇，避險情緒盛行，導致投資者從那些被認為是投機性資產的領域撤離，其中包括高科技股票和主要加密貨幣。
市場分析師們迅速表達了對甲骨文戰略及其更廣泛影響的擔憂。標普全球Visible Alpha研究主管Melissa Otto表示：“資本支出增加和債務需求不明確導致投資者普遍感到不確定。”
eMarketer分析師Jacob Bourne也對此AI投資論調表示贊同：
“儘管甲骨文的股價在9月份的飆升中得到提振，但這次營收不及預期很可能會加劇那些原本就對OpenAI交易及其激進的AI支出持謹慎態度的投資者的擔憂。”
這些專家意見鞏固了市場敘事，即儘管人工智能的長期潛力巨大，但對於像甲骨文這樣的基础設施提供商而言，短期盈利之路充滿了財務風險。
甲骨文報告的時機加劇了其市場影響力。該公告發布之際，投資者已對即將舉行的美聯儲貨幣政策會議表現出謹慎態度。雖然普遍預計將降息25個基點，但央行2026年的政策路徑仍存在重大不確定性。這種宏觀經濟焦慮使得市場對負面企業盈利特別敏感。甲骨文的業績為投資者提供了採取行動的具體催化劑，以應對對過度擴張的AI市場的潛在擔憂，從而引發了對傳統科技股和加密貨幣領域風險的重新評估。