Edgen Crypto·Nov 06 2025, 19:27橋水基金創始人雷·達利奧聲稱，美聯儲最近的貨幣寬鬆政策標誌著一個「危險的刺激泡沫週期」，而非對經濟疲軟的反應。這一政策轉變發生在低失業率和資產市場上漲時期，是經濟後期典型的特徵，預計將推動比特幣和黃金等硬資產價格上漲，因為投資者尋求對沖潛在通脹和經濟不穩定。
億萬富翁投資者雷·達利奧就美聯儲最近的貨幣政策調整發表了警示性聲明，稱量化緊縮的暫停是「危險的刺激泡沫週期」的開始。橋水基金創始人達利奧認為，這一轉變代表了債務週期後期的一個典型動態，即儘管經濟增長、失業率低和資產市場上漲，貨幣政策卻趨於寬鬆。他主張，這種做法非但不能解決經濟疲軟，反而可能在最終的市場調整之前大幅推高資產價格。
達利奧認為，鑒於當前的經濟狀況，美聯儲的現有立場尤其令人擔憂。歷史上，貨幣寬鬆政策是在經濟衰退期間實施的；然而，目前的环境特点是就业数据强劲和资产估值升值。達利奧認為，這種組合助長了通貨膨脹環境和貨幣貶值，使其成為投資者監測財政和貨幣政策決策的關鍵時期。
美聯儲被視為「刺激泡沫」政策的影響延伸到硬資產，其中比特幣（BTC）和黃金被確定為主要受益者。達利奧認為，這些資產可能會經歷大幅上漲，作為對債務週期後期動態產生的潛在通脹和經濟不穩定的對沖。黃金尤其已經表現出韌性，交易價格輕鬆高於4,000美元/盎司。世界黃金協會2025年第三季度報告指出，需求同比增長3%，總計1,313噸，創下13個新高，央行購買量同比增長10%。波蘭和巴西等國的恢復購買進一步支持了這一需求。
對於加密貨幣市場，比特幣（BTC）被視為對宏觀經濟和地緣政治風險（包括全球貨幣秩序的潛在轉變）的重要對沖。雖然達利奧認為比特幣將與黃金一起出現一個暫時的「融漲」，但他同時警告說，如果流動性或政策預期發生變化，可能會出現劇烈的逆轉。更廣泛的加密市場最近經歷了波動，投資產品出現了3.6億美元的資金外流，這是由於投資者在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾對未來降息發表謹慎言論後產生不確定性所致。比特幣ETF尤其出現了9.46億美元的贖回，表明投資者對某些加密工具持謹慎態度。相反，Solana（SOL）吸引了大量資金流入，達到4.21億美元，這主要得益於新推出的美國交易所交易基金的需求，使其年初至今的總額達到33億美元。以太坊（ETH）也錄得5760萬美元的資金流入，儘管日常活動喜憂參半。
比特幣（BTC）作為價值儲存手段的需求因美國宏觀經濟失衡（特別是持續的財政赤字）的加劇而進一步放大。美國眾議院於2025年5月22日通過的「一項大而美麗的法案」（OBBBA）估計將在十年內使聯邦赤字增加3萬億美元，如果某些到期條款延長，可能增加到5萬億美元。這種財政軌跡導致穆迪於5月16日將美國主權信用評級從AAA下調至AA。此類財政風險日益推動對比特幣的需求，包括其被「比特幣國庫」公司（將比特幣納入其資產負債表作為戰略資產的上市公司）採用。