Edgen Crypto·Nov 26 2025, 03:28金融交易巨頭 Robinhood 和 Susquehanna 正在聯合收購美國受監管的衍生品交易所 LedgerX 的多數股權。此舉為兩家公司在快速擴張的預測市場中競爭提供了強大立足點，標誌著提供基於事件的交易產品的競爭顯著升級。
在一次重大的戰略性行動中，零售經紀商 Robinhood 和量化交易公司 Susquehanna 宣布收購美國受監管的衍生品交易所 LedgerX 的多數股權。這項合資企業為兩家公司提供了立即進入蓬勃發展的預測市場的受監管基礎設施。此舉發生在 LedgerX 複雜的歷史之後，此前它曾由現已倒閉的 FTX 所有，隨後在破產程序中被 邁阿密國際證券交易所 (MIAX) 收購。此次收購加劇了基於事件的合約的競爭格局，使兩家公司與其他主要參與者直接競爭。
此次收購的核心是 LedgerX，一家持有商品期貨交易委員會 (CFTC) 頒發的三項關鍵許可證的衍生品交易所：指定合約市場 (DCM)、掉期執行機構 (SEF) 和衍生品清算組織 (DCO)。這些許可證是關鍵資產，允許持有者在美國提供和清算廣泛的期貨和期權產品。
LedgerX 最初於 2021 年被 FTX US 收購，作為後者擴展到受監管的加密期權和期貨的努力的一部分。在 FTX 於 2022 年倒閉後，MIAX 完成了從破產財產中收購 LedgerX。此次 Robinhood 和 Susquehanna 對多數股權的購買標誌著該平台所有權和戰略方向的又一次重大轉變，利用其既定的監管地位實現新目的。
此舉被廣泛視為金融公司之間爭奪預測市場領域的「軍備競賽」的升級。通過收購一個完全受監管的實體，Robinhood 和 Susquehanna 繞過了從頭開始構建和許可新平台的漫長而複雜的過程。這一策略與 DraftKings 等競爭對手的策略如出一轍，後者通過收購 Railbird 獲得了自己的 CFTC 監管立足點。
此次合作使 Robinhood 能夠推進其擴大到事件合約的既定目標，為其龐大的零售用戶群提供新的、受監管的交易產品。對於主要做市商 Susquehanna 而言，此次股權收購提供了直接進入不斷增長的市場細分領域的基礎設施，在該領域它可以提供流動性並利用交易量。
此次收購凸顯了一個重要趨勢：傳統金融、在線博彩和加密貨幣市場的融合。預測市場允許用戶交易真實世界事件的結果，被視為一個主要的增長領域。這些事件的範圍可以從經濟指標和政治選舉到文化時刻，尤其是體育結果，正如 Kalshi 和 Polymarket 等平台獲得合作關係所見。
對於 Robinhood 而言，這代表了其產品組合的戰略多元化。對於整個市場而言，這標誌著機構對交易新型資產類別的受監管場所的需求日益增長。在 FTX 醜聞之後（LedgerX 本身曾是其組成部分），對收購 CFTC 監管平台的關注強調了行業「趨向優質」和監管合規性。