Edgen Crypto·Sep 30 2025, 02:51美國證券交易委員會已表示，不會對去中心化物理基礎設施網絡 (DePIN) 項目 DoubleZero 的代幣採取執法行動，這預示著該行業將迎來看漲轉變。
美國證券交易委員會已表示，不會對去中心化物理基礎設施網絡 (DePIN) 項目 DoubleZero 的代幣採取執法行動，這預示著該行業將迎來看漲轉變。
美國證券交易委員會 (SEC) 通過其公司財務部首席法律顧問邁克爾·西曼 (Michael Seaman) 發布了一份罕見的無異議函，聲明不會建議對去中心化物理基礎設施網絡 (DePIN) 項目 DoubleZero 計劃推出的代幣採取執法行動。這一決定源於SEC評估認為 DoubleZero 協議的 2Z 代幣不屬於美國證券法下的證券。該項目旨在使區塊鏈系統能夠訪問由各種貢獻者管理的未充分利用的私有光纖鏈接，並向網路參與者提供和出售 2Z 代幣。
SEC委員海絲特·皮爾斯 (Hester Peirce) 詳細闡述了這一決定，指出“DePIN 項目的經濟實質與國會授權本委員會監管的募資交易有著根本不同。” 這表明SEC將 DePIN 代幣視為旨在鼓勵基礎設施建設並補償所執行工作或提供服務的實用性激勵，而不是從他人管理努力中獲得利潤預期的投資。DoubleZero 基金會 詳細說明了 2Z 代幣的程式化轉移，SEC認定這不需要根據美國證券法進行註冊。2Z 代幣特別指出未註冊為一類股權證券，這與代幣價值來源於網路參與者的工作而非中心化實體的努力的立場相符，因此不滿足霍伊測試 (Howey Test) 中證券的標準。
這種監管清晰度顯著降低了 DePIN 項目的不確定性，可能促進去中心化物理基礎設施領域的創新和投資增長。這與本屆政府下美國加密貨幣政策的更廣泛轉變相符，該政府已表示有意放寬監管以吸引公司和項目進入美國。川普政府關於“加強美國在數位金融技術領域的領導地位”的行政命令以及隨後的行動，包括暫停或凍結大量加密貨幣執法案件，都突顯了這一政策的重新定位。DePIN 市場預計到2025年第二季度估值將達到300億美元，全球擁有超過1,500個項目，尤其是在對人工智慧 (AI) 計算能力和能源需求增長的情況下，將從這一更清晰的框架中受益。SEC的這一舉動可以作為其他以實用性為重點的代幣如何分類的先例，擺脫“透過執法進行監管”的方法，為以功能而非投機性投資為主要驅動力的代幣發行提供更清晰的路徑。
DoubleZero 聯合創始人、前 Solana 基金會 戰略主管 奧斯汀·費德拉 (Austin Federa) 評論道：“這不僅僅是 DoubleZero 的一個里程碑——它證明了美國創始人和創新者可以與監管機構合作以獲得清晰度，並且仍然能夠快速發展。” DoubleZero 總法律顧問 瑪麗·托穆寧 (Mari Tomunen) 進一步表示：“SEC的無異議函強調了發行代幣的路徑是存在的。當代幣的價值來源於其他網路參與者的工作時，霍伊測試 (Howey) 根本不適用。” 委員皮爾斯 (Peirce) 強調，SEC應該“在不超越我們法定權限邊界的情況下鼓勵創新”，並重申國會授權SEC監管證券市場，“而不是監管所有經濟活動”。這一觀點突出了一種願望，即允許區塊鏈技術發揮其全部潛力，而無需將所有活動強制納入現有的金融市場監管框架。