Edgen Crypto·Sep 29 2025, 20:29美國證券交易委員會（SEC）在 QMMM Holdings 宣布加密貨幣國庫計畫後，因股價飆升超過 2000% 而暫停其股票交易，理由是可能存在市場操縱。
美國證券交易委員會（SEC）已暫時暫停數位媒體廣告公司 QMMM Holdings Ltd. 的股票交易，直至 10 月 10 日。此前，該公司宣布計畫建立一個多元化的加密貨幣國庫，包括比特幣、以太坊和 Solana，隨後其股價在 9 月份飆升超過 2,000%。SEC 引述「潛在操縱」，指稱透過社群媒體進行的推薦旨在人為抬高股票價格和交易量。此舉是更廣泛監管行動的一部分，據報導，SEC 和金融業監管局（FINRA）正在調查 200 多家從事加密貨幣相關國庫交易的公司，以查找類似的異常交易模式。
9 月早些時候，總部設於香港的廣告技術公司 QMMM Holdings 公開宣布「戰略性進入加密貨幣領域」，並公布了建立一個價值 1 億美元的多元化加密貨幣國庫的計畫。該國庫旨在收購 比特幣、以太坊 和 Solana 等數位資產，以及對 Web3 基礎設施的投資。在這一公告之後，QMMM 的股票經歷了顯著而迅速的升值，在不到三週的時間內上漲了 959% 以上，並在整個 9 月份超過 2,100%，股價達到 119.40 美元。該公司透過在開曼群島註冊的控股公司在美國上市股票，並在納斯達克交易。
SEC 於 9 月 29 日正式暫停交易，聲明該決定是基於對「QMMM 證券可能存在的操縱」的擔憂，這種操縱是透過未知人員透過社群媒體向投資者推薦購買 QMMM 證券來實現的，這似乎旨在「人為抬高 QMMM 證券的價格和交易量」。暫停交易將持續到 10 月 10 日。
SEC 對 QMMM Holdings 的干預預示著對轉向加密貨幣國庫策略的上市公司及其相關市場反應的監管審查力度加大。這一發展可能會給其他採用類似「加密轉型」策略的公司帶來看跌情緒，特別是那些目前正在接受 SEC 和 FINRA 調查的公司。監管行動表明，監管機構正在協同努力，以闡明傳統金融和數位資產交叉領域的合規預期。這可能導致合規負擔增加，並重塑企業加密策略，從而可能抑制與加密貨幣採用公告相關的投機性股票飆升。
短期內，監管複雜性的增加可能會抑制企業加密貨幣採用的速度，並隨著公司適應不斷變化的披露標準而導致市場波動。然而，長期結果預計將是市場透明度的提高和投資者信心的增強，這對於數位資產的持續增長和機構整合至關重要。
QMMM Holdings 的策略，正如執行長 Bun Kwai 所闡述的，旨在透過建立多元化的數位資產國庫，利用加密貨幣和區塊鏈技術加速全球採用的趨勢。這種方法旨在提供穩定性和透明度，同時支持 Web3 基礎設施並收購全球股權資產。該公司的舉動效仿了 MicroStrategy 等早期採用者所推廣的模式，MicroStrategy 為直接購買數位資產籌集了大量資金。然而，SEC 對市場操縱的指控使 QMMM 的情況與 MicroStrategy 為比特幣直接配置資本的情況有所不同。
儘管企業對加密貨幣國庫的興趣有所增長，但 CryptoQuant 的數據顯示，比特幣 國庫收購最近有所放緩，9 月份的購買量降至 15,500 BTC，不到 7 月份收購量的一半。這一趨勢表明企業中正在出現一種更為謹慎的態度。
QMMM Holdings 的交易暫停是 SEC 和 FINRA 對 200 多家已宣布加密貨幣相關國庫交易的公司進行更廣泛監管調查的一部分。此次調查的重點是「異常交易活動——特別是，在公開宣布購買加密貨幣之前的幾天內，異常高的交易量和股價急劇上漲」。監管機構正在積極調查潛在的資訊洩露和選擇性披露，以及可能違反公平披露規定（Reg FD）和內幕交易規則的行為。
據報導，正在接受調查的公司包括 Trump Media & Technology Group、GameStop 和 SharpLink Gaming。對於被發現違規的公司，面臨巨額罰款、交易禁令以及投資者信心受損的風險。這種強化的監管凸顯了監管機構致力於確保市場誠信和透明度的承諾，因為數位資產正在融入主流金融。預期結果包括數位資產國庫策略市場標準的正式化，具體的指導和潛在的執法行動預計最早在 2026 年，並於 2027 年正式確立標準。這一監管推動有望促進數位資產行業更嚴格的合規性和內部控制，從而培育一個更成熟和值得信賴的環境。