Edgen Crypto·Jan 08 2026, 18:10韓國具有里程碑意義的加密立法《數字資產基本法》因金融監管機構就誰應獲准發行韓元掛鉤穩定幣存在分歧而停滯不前。央行正在推動由銀行控制的模式，而金融監管機構和立法者則主張建立一個包含金融科技公司的更具競爭力的框架。
韓國在下一部重要的加密立法——《數字資產基本法》方面進展停滯，預計實施將推遲到2026年。延誤源於該國最高金融機構之間就誰應被允許發行與韓元掛鉤的穩定幣存在根本性分歧。韓國銀行（BOK）主張採用保守的、由銀行主導的模式，認為穩定幣可能影響貨幣政策和金融穩定。相比之下，金融服務委員會（FSC）和立法者則傾向於更開放的框架，警告稱僅由銀行參與的系統將扼殺競爭和創新。
這種僵局使市場處於監管困境中。韓國銀行的首要擔憂是，如果沒有嚴格的控制，大規模採用穩定幣可能會擾亂資本流動並使外匯管理複雜化。然而，金融服務委員會認為，過於嚴格的方法只會將韓國用戶和資本推向離岸、美元掛鉤的穩定幣，從而削弱國內監管，並將日益增長的市場拱手讓給外國實體。
爭議的核心是韓國銀行倡導的所謂“51%規則”。該規則將強制要求任何發行韓元掛鉤穩定幣的聯盟必須至少由商業銀行持有51%的股權並控制。央行的邏輯是，這種結構將從一開始就嵌入傳統的審慎紀律、風險管理和反洗錢控制，防止非銀行發行方在這些保障措施到位之前發展成為具有系統重要性的規模。韓國銀行將此視為保護金融穩定的關鍵措施。
然而，金融科技公司和支持行業的立法者強烈反對這種模式。批評者認為，將銀行控制權硬性寫入立法將有效地排擠創新的支付公司和技術公司，例如Toss，該公司已宣布一旦法規最終確定就打算發行穩定幣。金融服務委員會對此進行了反駁，認為健全的監管、嚴格的準備金要求和透明的審計可以有效管理風險，而無需將整個市場交給現有銀行並限制消費者選擇。
監管上的猶豫給一個已經規模可觀的市場帶來了重大的商業風險。根據Chainalysis的數據，截至2025年6月的12個月內，以韓元計價的穩定幣購買量約為640億美元。隨著Bithumb和Coinone等本地交易所自2023年12月以來增加韓元兌USDT的直接交易對，獲取外國穩定幣變得越來越便捷。國內規則的拖延時間越長，這些離岸代幣就越根深蒂固。
隨著辯論的繼續，各公司已為最終推出韓元掛鉤穩定幣做好準備。多家商業銀行正為銀行主導的模式做準備，而消費者平台則在等待可能允許其參與的框架。2026年的前進道路可能涉及一個對大型發行方有更嚴格規則的分級系統，一個從銀行開始的分階段推出，或者一個允許銀行主導的聯盟但非強制性的折衷方案。