概要
白宮新的國家安全戰略預示著向增加軍事開支和全球財政擴張的重大轉變。這一政策轉變預計將推動政府借貸和通貨膨脹，為降息製造重大阻力，並影響比特幣等對利率敏感的資產。
- 新美國國家安全戰略 - 該政策要求增加軍事開支，並敦促北約盟國將國防預算提高到GDP的5%。
- 通貨膨脹和利率影響 - 政府借貸增加勢必推高債券收益率和通貨膨脹，使央行的任何貨幣寬鬆計劃複雜化。
- 加密貨幣面臨的逆風 - 由此產生的“更長時間的高利率”環境對像比特幣這樣在低利率條件下表現良好的資產構成了挑戰。
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Edgen Crypto·Dec 05 2025, 18:37白宮新的國家安全戰略預示著向增加軍事開支和全球財政擴張的重大轉變。這一政策轉變預計將推動政府借貸和通貨膨脹，為降息製造重大阻力，並影響比特幣等對利率敏感的資產。
白宮新的國家安全戰略（NSS）標誌著地緣政治和經濟的重大轉變，優先考慮大規模財政擴張以資助增加的軍事開支。這項政策包括敦促北約盟國將國防開支提高到GDP的5%，預計將增加政府借貸並對通貨膨脹施加上行壓力。對於金融市場而言，這預示著一個“更長時間的高利率”環境，為比特幣等加密貨幣等對利率敏感的資產帶來了巨大的逆風。
新的NSS框架正式確定了向提高國防準備的轉變，直接應對與中國和俄羅斯的戰略競爭。該戰略的一個核心組成部分是呼籲北約成員國將其國防開支提高到各自GDP的5%，這比之前2%的指導方針大幅增加。
這項政策已經轉化為具體的財政承諾。例如，德國已批准國防採購項目，使其2025年的設備開支超過330億歐元。德國國防部長鮑里斯·皮斯托利烏斯也承諾到2029年將該國國防預算提高到GDP的3.5%，這表明歐洲各地軍事投資普遍增長，符合美國的新指令。
這項政策轉變的金融機制是直接的，並帶來重大的市場後果。為了資助這種大規模的軍事擴張，各國政府將需要通過發行主權債券來增加借貸。債券供應的增加通常會導致債券價格下跌，從而導致收益率上升。
“無風險”政府債務收益率的上升使得比特幣等投機性、無收益資產的相對吸引力降低。此外，這種規模的持續財政刺激本身就具有通貨膨脹性。這可能會使央行控制通貨膨脹的努力複雜化，迫使它們在更長時間內維持較高的利率，並推遲或逆轉任何預期的降息。這種宏觀經濟背景對歷史上在低利率、高流動性環境中表現良好的資產不利。
公眾和政治情緒似乎支持這一戰略轉變，表明該政策將獲得持久的支持。根據2025年里根國家防務調查，對北約的支持率飆升至68%，是自2018年調查開始以來的最高水平。同一項調查發現，64%的美國人支持美國在國際事務中發揮更積極的領導作用。此外，絕大多數人（64%）支持繼續向烏克蘭運送武器。這種兩黨共識表明，維持較高水平的國防開支具有強大的政治意願，從而強化了相關經濟影響的長期性。
新的國家安全戰略代表著與冷戰後反恐焦點的背離，反映了對大國競爭的重新強調。在內部，該戰略的最終措辭在財政部長斯科特·貝森特介入以緩和其對中國的語氣後進行了修訂，突出了經濟和安全優先事項之間複雜的相互作用。除了對抗俄羅斯和中國，該戰略還將西半球提升為關鍵優先事項，解決移民和販毒集團等問題。這種全面而代價高昂的全球態勢表明，大規模政府開支將成為經濟格局的結構性特徵，對所有市場的通貨膨脹、利率和資產估值產生持久影響。