124兆美元財富轉移 或將重塑加密貨幣需求數十年

史上最大規模的資產轉移正在進行中，高達 124 兆美元的財富，將從基本上忽略加密貨幣的一代，轉移到持有加密貨幣比例高出 3 到 14 倍的繼承人手中——這股人口結構潮流，對數位資產的影響力，可能比任何單一監管里程碑都更為深遠。

財富管理顧問公司 Cerulli Associates 預測，到 2048 年，美國家庭將有 124 兆美元的財富易手，其中約 105 兆美元直接流向繼承人，18 兆美元則指定用於慈善。根據該公司的分析，嬰兒潮世代及更年長的世代佔了近 100 兆美元，即總額的 81%。

根據多家媒體引用的 Cerulli 數據，千禧世代預計將繼承約 46 兆美元，是所有世代中份額最大的一群，其次是 X 世代（39 兆美元）和 Z 世代（15 兆美元）。

接收財富的世代與給予財富的世代，其投資行為存在巨大差異。Gemini 的一項調查發現，49% 的美國千禧世代受訪者和 51% 的 Z 世代受訪者目前擁有或曾經持有加密貨幣，而 X 世代的比例為 29%。Motley Fool Money 的 2026 年投資者調查則顯示，目前持有加密貨幣的比例在千禧世代中為 30%，X 世代為 16%，而嬰兒潮世代僅為 7%。

投資組合配置數據也講述了類似的故事。Coinbase 對 4,350 名擁有投資帳戶的美國成年人進行的調查發現，Z 世代和千禧世代投資者將 25% 的投資組合配置於加密貨幣等非傳統資產，約為 X 世代和嬰兒潮世代受訪者所報告的 8% 的三倍。美國銀行私人銀行針對富裕美國人的研究顯示，年輕投資者將其投資組合的 14% 配置於加密貨幣，而年長投資者僅為 1%。

這股資金流向的數學運算，開始吸引華爾街的關注

Grayscale 研究主管 Zach Pandl 計算出，60 歲及以上的美國人持有近 110 兆美元的淨資產，而僅將其中 2% 的轉移資產轉向數位資產，就能產生 2.2 兆美元的加密貨幣新增需求。Pandl 寫道：「隨著資產易手，投資組合可能會轉向納入更高比例的加密資產。」

Galaxy Research 在較小的基數上得出了類似結論。其在 2023 年 12 月的一份報告中估計，基於世代間的接受度差距，立即轉移將為加密貨幣市場注入 1,600 億至 2,250 億美元的增量資金——而當時整個資產類別的價值約為 1.5 兆美元。

現有大型機構正在重新佈局以應對這一趨勢。摩根士丹利於 2026 年 5 月開始在 ETrade 上試行現貨加密貨幣交易，每筆交易收取 50 個基點（0.5%）的費用，以低於 Coinbase、Robinhood 和嘉信理財的價格競爭，其全部 860 萬名 ETrade 客戶預計將於今年獲得使用權限。嘉信理財則推出自己的現貨交易，收費為 75 個基點（0.75%）。長期以來一直是加密貨幣最直言不諱的機構懷疑者之一的先鋒集團（Vanguard），已於 2025 年 12 月開始允許客戶在其經紀平台上交易第三方加密貨幣 ETF。摩根大通私人銀行在 2026 年 2 月的客戶資料中，將財富轉移視為未來比特幣採用的驅動力。

摩根士丹利財富管理主管 Jed Finn 將 E*Trade 的推出描述為「對去中心化中介者進行去中心化」，稱提供直接的加密貨幣交易管道，對一家未來客戶群在應用程式平台中成長起來的公司而言，是防禦性的必要之舉。

Natixis 的一項調查發現，41% 的美國理財顧問將財富轉移視為其業務的生存威脅。Cerulli 高級分析師 Chayce Horton 認為，能夠與年輕投資者建立關係的公司「將處於成功的有利位置」，因為總計有 85 兆美元將最終落入 X 世代和千禧世代手中。他的研究發現，89% 的領先高淨值公司現在將家庭會議和下一代參與作為核心的客戶維繫策略。

多項結構性因素為多頭論述降溫

財富集中效應是一把雙面刃。由於這波轉移中有 62 兆美元源自最富裕的 2% 家庭，因此普通繼承人實際獲得的金額將遠低於總額標題所暗示的數字。更長的預期壽命、不斷上升的醫療費用以及退休族的支出，都將侵蝕最終落入年輕一代手中的實際金額。

時間順序也至關重要。由於有 54 兆美元的財富首先轉移給未亡配偶，這意味著大量財富在傳給繼承人之前，將在同一世代的管理下再持續多年，從而延遲了任何資產配置的轉變。加拿大皇家銀行的調查數據發現，99% 的接收者打算尊重父母對財富的意願，他們最關心的問題是對所獲得的財富負起財務責任。

與此同時，年長投資者正從另一方面縮小差距。隨著退休帳戶對數位資產開放，根據某些衡量標準，X 世代和嬰兒潮世代現在已佔美國加密貨幣持有者的 37%。

每過去一年，全球最大規模私人財富的決策權，就更多地移向那些基準加密貨幣配置比例是父母一輩 3 到 14 倍的世代。監管、ETF，甚至減半事件，或許能在短期內決定市場的節奏，但它們之下的更深層暗流，是精算學的必然。加密貨幣最持久的利多論述，或許並非來自於轉化懷疑者，而是依靠比他們活得更久。

本文僅供參考，不構成投資建議。