21家銀行組建穩定幣聯盟，目標2027年挑戰USDT與USDC

一個由21家全球金融機構組成的聯盟計劃在2027年上半年推出美元穩定幣，但四位業界高層表示，僅憑機構背書並不足以撼動USDT和USDC的地位。

Moon Pursuit Capital創辦人暨管理合夥人Utkarsh Ahuja表示：「這些銀行一開始就具備金融產品通常需要多年才能建立的優勢：將產品分銷至實際進行大額資金流動的企業客戶。」

該聯盟成員已從2025年10月的10家擴增至橫跨北美、歐洲、亞洲、非洲與中東的21家機構，其中包括美國銀行（Bank of America）、花旗集團（Citi）、高盛（Goldman Sachs）、德意志銀行（Deutsche Bank）及瑞銀（UBS）。這家未具名的合資企業計劃於2026年下半年正式成立，未來可能推出與其他G7貨幣掛鉤的穩定幣，其中以歐元計價的代幣被列為首個擴展優先項目。

根據crypto.news對穩定幣分佈的分析，截至2026年中，整體穩定幣市場規模約為3160億美元，其中USDT約佔1870億美元，USDC約佔750億美元。該聯盟尚未公布代幣名稱、支援的區塊鏈、儲備託管方、治理模式或贖回流程——這些細節將決定該產品能否成為被廣泛使用的支付工具，抑或僅停留在機構現有網絡內的結算代幣。

分銷優勢與可攜性落差

Ahuja警告，現有客戶關係無法提供USDT和USDC在交易所、錢包、區塊鏈和造市商之間建立起的可攜性。他表示，該聯盟可以將企業客戶引入該代幣，但要說服這些客戶在參與銀行網絡之外使用它，將更加困難。

Lynq Network執行長Jerald David表示，這項計劃兼具進攻與防守動機。一方面可為這些機構開拓新的區塊鏈支付收入，另一方面則能保護其支付業務和商業餘額，防止資金流向非銀行的穩定幣發行商。穩定幣發行商可透過持有與流通代幣對應的資產（包括短期政府債券）賺取收益。

David表示：「互通性將比發行更為重要。如果資金能輕鬆進入代幣，卻無法同樣高效地流出或跨網絡轉移，聯盟就有風險創造另一個孤立的流動性池。」

Bitget Wallet營運長Alvin Kan表示，自託管錢包在支援該代幣之前，會審查其完整的用戶旅程。錢包供應商需要經審計的智能合約、透明的發行與贖回流程，以及在每個支援的區塊鏈上保持一致的技術標準。

銀行背書不保證流通

Valdora執行長Waseem Salim表示，成熟的發行商能提供初始信任，但實用性才是決定人們是否持續持有和使用穩定幣的關鍵。法國興業銀行（Société Générale）即為機構背書與流通之間落差的典型案例。其數位資產子公司於2025年在以太坊和Solana上推出了USD CoinVertible，但SG-FORGE官方數據顯示，截至9月4日，該穩定幣流通量僅約1255萬美元。

Salim表示：「強大的品牌有幫助，但人們不會因為背後有銀行就採用某種穩定幣。他們需要一個真正使用和持有的理由。」

世界銀行最新的匯款定價數據顯示，國際匯款的平均成本為轉帳金額的6.36%。若銀行支持的穩定幣能降低包括外匯價差、網絡費用、贖回費用和當地支付成本在內的完整交付成本，即可在這些匯款通道中展開競爭。

David表示，當贖回失敗時，企業不應需要判斷21家參與機構中哪一家負責。他呼籲應有一個明確指定的法定發行主體、隔離且經獨立驗證的儲備，以及對發行商、參與機構和基礎設施供應商的明確義務界定。

David表示：「共享分銷是優勢，共享責任則不是。」

該聯盟表示，將在適用範圍內遵守美國《GENIUS法案》和歐盟的《加密資產市場監管框架》（MiCA）。《GENIUS法案》制定了涵蓋一比一儲備、資訊揭露、贖回及合格發行商的相關要求。

Ahuja預期，銀行發行的美元穩定幣將對USDC在機構市場構成更直接的壓力，因為Circle與大型銀行可能在同一企業餘額領域展開競爭。然而，USDT所處的位置不同，其大部分需求來自於獲取美國銀行服務仍然受限或效率低下的市場。

競爭也可能擴大市場整體規模，而非僅在固定的穩定幣活動中重新分配。銀行可將目前未使用USDT、USDC或任何公共區塊鏈的企業交易帶上鏈。Ahuja表示，Tether和Circle因此可能流失市佔率，但其流通量和交易量仍將持續增長。

David表示，該聯盟的進展最終應以活躍商業用戶、持續結算、市場承壓期間的贖回表現，以及21家參與機構之外的接受度來衡量。僅有龐大的交易量可能反映的是少數成員之間互相轉移資金。

該聯盟的銀行網絡關係可讓其代幣迅速觸及企業用戶。四位高層仍一致認為，決定該穩定幣能否成為USDT和USDC真正競爭對手的是流動性、互通性與外部接受度，而非背後機構的數量。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。